Japón espera reformas

USD/JPY

Zona clave: 149.50 - 150.50

Compra: 151.00 (tras corrección a 150) ; objetivo 152.50; StopLoss 150.30

Venta: 149.50 (sobre fundamentos fuertemente negativos) ; objetivo 148.00; StopLoss 150.20

Japón ha elegido a un nuevo líder del Partido Liberal Democrático — Sanae Takaichi, de 64 años, representante del ala ultraconservadora del partido. Según la tradición, también asumirá el cargo de primera ministra, convirtiéndose en la primera mujer en la historia de Japón en ocupar ese puesto.

El yen fuerte sigue siendo un problema importante para la economía japonesa. La enorme deuda pública y el creciente costo de su servicio (el rendimiento de los bonos japoneses a 10 años se acerca al 1,7% con una tasa de referencia del 0,5%) ejercen una fuerte presión sobre las finanzas del país.

Sanae Takaichi, discípula y seguidora de Shinzo Abe, es una firme defensora de un yen débil y de una política monetaria flexible del Banco de Japón. Su reputación combina firmeza en asuntos internacionales con una clara orientación hacia el estímulo económico interno. Ya ha declarado que el gobierno y el BOJ deben coordinar más estrechamente sus políticas y que la política fiscal y monetaria debe ser determinada por el gobierno.

La nueva primera ministra ha prometido apoyar a las pequeñas y medianas empresas para impulsar los salarios (a través de subsidios) y no descarta una reducción del impuesto al consumo.

Este enfoque aumenta la probabilidad de que el Banco de Japón mantenga las tasas de interés actuales y se abstenga de endurecer su política monetaria en el corto plazo. En este contexto, el índice Nikkei 225 alcanzó un nuevo máximo histórico, lo que generó una presión adicional sobre el yen.

Esta política probablemente no agradará a Trump, quien planea visitar Tokio el 27 de octubre. Si Takaichi no cambia de rumbo (o al menos promete hacerlo), los aranceles de EE. UU. para Japón podrían volver a aumentar, de acuerdo con la lógica de las negociaciones comerciales anteriores.

El mercado bursátil japonés muestra un fuerte optimismo, con un alza del 6,5%. Mientras tanto, los bonos del gobierno japonés a largo plazo están siendo vendidos: el rendimiento de los bonos a 40 años ha subido 15,2 puntos básicos hasta el 3,538%.

El crecimiento especulativo del USD/JPY ha fortalecido al dólar frente a muchas monedas. La menor atractividad del yen aumenta la demanda de divisas con mayores rendimientos. Por ejemplo, el diferencial de tasas de interés entre Japón y Australia crea condiciones ideales para un mayor crecimiento del par AUD/JPY.

Actualmente, el volumen de capital especulativo en operaciones relacionadas con el yen es muy alto. El viernes se publicarán los datos del NFP, que tradicionalmente provocan fuertes movimientos en el yen. Independientemente de los resultados, este evento podría ser el punto de partida para una corrección técnica necesaria.

Así que actuamos con sensatez y evitamos riesgos innecesarios.

¡Buenos beneficios para todos!