Японія очікує реформ

USD/JPY

Ключова зона: 149.50 - 150.50

Buy: 151.00 (після корекції до 150) ; ціль 152.50; StopLoss 150.30

Sell: 149.50 (на сильному негативному фундаменті) ; ціль 148.00; StopLoss 150.20

У Японії обрали нового лідера правлячої Ліберально-демократичної партії — 64-річну політикиню Санае Такаіті, яка представляє ультраконсервативне крило ЛДП. За традицією, вона також обійме посаду прем’єр-міністра та стане першою жінкою в історії Японії, що очолила уряд.

Сильна єна створює серйозні проблеми для японської економіки. Величезний державний борг і, головне, стрімке зростання витрат на його обслуговування (дохідність десятирічних японських облігацій наближається до 1,7% при ставці 0,5%) тиснуть на фінансову систему.

Санае Такаіті — учениця та послідовниця Сіндзо Абе, прихильниця слабкої єни та м’якої монетарної політики Банку Японії. Вона поєднує жорсткість у зовнішній політиці з прагненням стимулювати економіку всередині країни. Такаіті вже заявила про необхідність тіснішої координації між урядом і Банком Японії та наголосила, що саме уряд має визначати фіскальну та монетарну політику.

Новий прем’єр пообіцяла підтримку малого та середнього бізнесу для стимулювання зростання зарплат (через субсидії) і не виключила зниження податку на споживання.

Такий підхід збільшує ймовірність того, що Банк Японії збереже поточний рівень ставок і утримається від подальшого посилення монетарної політики. На цьому тлі індекс Nikkei 225 досяг нового історичного максимуму, що спричинило додатковий тиск на єну.

Ця політика навряд чи сподобається Трампу, який планує відвідати Токіо 27 жовтня. Якщо Такаіті не змінить курс (або хоча б не пообіцяє цього), США можуть підняти мита для Японії — судячи з логіки попередніх торговельних переговорів.

Японський фондовий ринок демонструє оптимізм і зріс на 6,5%. Одночасно розпочався розпродаж довгострокових держоблігацій: дохідність 40-річних японських бондів підскочила на 15,2 базисних пункти — до 3,538%.

Спекулятивне зростання USD/JPY зміцнило долар відносно багатьох валют. Зниження привабливості єни підсилює попит на валюти з вищою дохідністю. Наприклад, різниця процентних ставок між Японією та Австралією створює ідеальні умови для подальшого зростання пари AUD/JPY.

Наразі обсяг спекулятивного капіталу в операціях із єною залишається дуже високим. У п’ятницю очікується публікація даних NFP, на які єна традиційно сильно реагує. Саме цей момент може стати тригером для технічної корекції, незалежно від фактичних результатів.

Тому діємо розумно й даремно не ризикуємо.

Всім – профітів!