Saylor Está Listo para Vender Bitcoin: ¿la Catástrofe Está Cerca?

BTC/USD

Zona clave: 88,500 - 91,500

Compra: 93,500 (sobre una base fundamental muy positiva) ; objetivo 98,500-100,000; StopLoss 92,500

Venta: 87,500 (tras superar con solidez el nivel de 90 000) ; objetivo 83,500; StopLoss 88,500

El mercado recuerda perfectamente las promesas de Michael Saylor de “no vender nunca criptomonedas” acumuladas en el balance de Strategy. Sin embargo, esta semana el mayor tenedor público de BTC declaró que no venderá tokens hasta… 2065. La fecha es extraña, pero puede modificarse en cualquier momento.

¿Por qué la empresa abandonó el hodl eterno y qué ha cambiado en su modelo financiero?

Recordemos:

El modelo de Digital Asset Treasuries (DAT) fue creado por Saylor. La idea es que una empresa privada utilice su balance corporativo para comprar criptomonedas mientras el precio de sus acciones crece más rápido que el del token. Esto parecía un mecanismo ideal para inflar la capitalización, y desde finales de 2023 hasta mediados de 2025 más de cien empresas en Estados Unidos y Canadá adoptaron este esquema.

En el primer semestre de 2025, las empresas DAT vivieron una auténtica euforia. Como ejemplo, las acciones de SharpLink Gaming subieron un 2600%.

Pero luego quedó claro que los activos digitales no generan flujo de caja real y que casi todas las empresas DAT compraron criptomonedas con deuda. Cuando el mercado cripto comenzó a entrar en turbulencia, las compañías dejaron de poder atender sus obligaciones financieras.

La caída media de las acciones de las empresas DAT fue del 43%, y algunas llegaron a caer entre un 90% y un 99%.

La idea de la tesorería corporativa en BTC dejó de ser una apuesta puramente alcista. Pasó a depender del nivel de deuda, de la calidad de la gestión de activos y de la capacidad de captar capital. El fondo de reserva de 1.440 millones de dólares creado por Strategy para atender su deuda solo resuelve el problema durante un par de años, por lo que el CEO de Strategy, Phong Le, reconoció por primera vez la posibilidad de vender BTC del balance corporativo.

A pesar de las ambiciones de Saylor, el mercado exige ahora transparencia y una base financiera sólida. Strategy ya no puede prometer una retención infinita de activos por varias razones:

• la deuda requiere pagos periódicos en efectivo;
• el mercado se ha vuelto más maduro y ya no cree en la promoción sin capital real;
• una fecha concreta ayuda a la empresa a mantener su reputación.

La fecha potencial de venta —2065— surgió como una herramienta legal y psicológica para estabilizar las expectativas de accionistas y acreedores. Sin embargo, la reacción a corto plazo fue la contraria: los participantes del proyecto comenzaron a entrar en pánico.

La solidez de Strategy es un factor clave para el precio de BTC a corto plazo. Si el coeficiente mNAV (actualmente 1,13) cae por debajo de 1, el mercado empezará a descontar el riesgo de ventas forzadas de bitcoin. Esto provocará liquidaciones en cascada y afectará negativamente a todo el sector.

Pero si la empresa logra seguir evitando ventas, el mercado recibirá una señal de estabilidad.

El grado de éxito con el que Strategy se adapte a las condiciones económicas, a las obligaciones financieras y a las expectativas de los inversores determinará el comportamiento de BTC en el corto plazo y tendrá impacto en toda la industria de los activos digitales.Así que actuamos con sensatez y evitamos riesgos innecesarios.

¡Buenos beneficios para todos!