Cómo sobrevivir después del colapso de la burbuja de IA

NQ100

Zona clave: 25,400-25,700

Compra: 25,700 (tras volver a probar el nivel de 25 600); objetivo 25,900-29,950; StopLoss 25,600

Venta: 25,350 (sobre una base fundamental muy negativa); objetivo 25,150-25,100; StopLoss 25,450

Los procesadores gráficos se han convertido en una nueva clase de activos financieros. El principal riesgo de la “burbuja de empresas de IA” en el mercado bursátil es que el crecimiento de su capitalización está desconectado de los indicadores financieros reales y del valor fundamental del negocio.

El rápido aumento del precio de las acciones de Nvidia es el barómetro más simple del riesgo de IA.

Por ejemplo, el costo de los chips de IA de Nvidia ya alcanza decenas de miles de dólares, representando una parte importante de los US$ 400 mil millones que las grandes tecnológicas planean invertir el próximo año. Para 2029, esa cifra podría llegar a US$ 3 billones.

• El éxito de las líderes (como NVIDIA) hace que incluso empresas sin ganancias obtengan miles de millones en capitalización solo por tener “IA” en su nombre o comunicados.
• Fondos e índices compran estos activos de forma mecánica, intensificando el sesgo hacia acciones sobrevaloradas.
• Los múltiplos (P/E, P/S) están subiendo a niveles similares a los de la burbuja puntocom de 1999–2000.

La amenaza potencial de un “AI flash crash” no es solo un error de valoración: los inversores olvidan lo peligroso que puede ser la depreciación repentina de activos.

• A diferencia de las inversiones industriales o de infraestructura, los chips de IA son activos de corta vida útil —solo 2 a 5 años.
• La inversión en IA no es un gasto único: la actualización constante de chips y software es obligatoria y destruye el valor de largo plazo.
• Las restricciones de energía que frenan nuevos centros de datos hacen que operar chips antiguos sea poco rentable.
• Los fondos de crédito privado utilizan cada vez más chips de IA como garantía de préstamos. Solo Microsoft ha emitido más de US$ 60 mil millones en créditos de alto riesgo a startups.
• También crece la tendencia de tomar deuda para comprar y alquilar chips a clientes como OpenAI o xAI.
• El valor residual depende de factores impredecibles: cambios tecnológicos, nuevas generaciones de chips, acceso a materias primas o restricciones de exportación.

No sorprende que Michael Burry haya abierto una posición millonaria en corto contra las acciones de IA.

¿Qué sigue?

Cuando las expectativas fallan, los inversores salen en masa, provocando caídas incluso entre los jugadores fuertes.

La agresividad continua de la inversión en IA recuerda a una carrera armamentista. Si antes la Fed rescataba bancos, en la nueva arquitectura financiera podría necesitar rescatar la infraestructura tecnológica.

Sam Altman ya sugiere que el gobierno debería asegurar la infraestructura de IA por al menos US$ 1 billón —a pesar de que está quedando obsoleta. La Fed podría terminar comprando acciones, y el gobierno adquiriendo participaciones en empresas clave. Los pequeños jugadores desaparecerán.

Aún hay tiempo de tomar decisiones con la inteligencia propia —no la artificial. Cubre tus riesgos y no sigas a la multitud.

Así que actuamos con sensatez y evitamos riesgos innecesarios.

¡Buenos beneficios para todos!