S&P500: чи варто вірити в новий бичачий ринок

SP500

Ключова зона 6,600 - 6,700

Buy: 6,700 (на впевненому пробої рівня 6,650); ціль 6,850; StopLoss 6,630

Sell: 6,600 (на сильному негативному фундаменті); ціль 6,450-6,400; StopLoss 6,650

Поточний ринок — яскравий приклад суперечності між очікуваннями та реальністю. Акції — особливо технологічні та промислові — відіграють ключову роль у тому, як інвестори розподілятимуть капітал найближчим часом.

• Фондові активи підтримують ідею подальшого зростання, але більшість аргументів уже закладено в ціни.
• Форвардний показник P/E для S&P 500 становить 22–23x. У довгостроковому тренді це зона історичних максимумів. Аналітики UBS впевнені, що це один із найкращих показників із 1985 року.
• Дані PMI досі вказують на зростання, особливо в промисловості та технологіях.
• Звіти про прибутки залишаються сильними серед великих компаній, але середні та малі підприємства показали слабкі результати, при цьому багато оцінок прибутку було переглянуто в бік зниження.
• Доходи компаній середньої та малої капіталізації вже знижуються, адже вони більш чутливі до жорсткіших фінансових умов, збоїв у ланцюгах постачання та падіння попиту.
• Великі AI-компанії демонструють стійке зростання виручки, підвищення маржі та позитивні прогнози, що передбачає збереження інвестиційного попиту.
• Оптимізм щодо прибутків до кінця 2025-го та на наступний рік надмірний, і слід бути готовими до їх зниження протягом наступних кварталів.

Більше того, якби не викуп акцій (buyback), ринок торгувався б приблизно на 40% нижче. Очікується, що у 2025 році обсяг buyback перевищить $1 трлн. Попри це, шанси, що S&P 500 досягне або перевищить позначку 7000 до кінця 2025 року, дуже високі.

З технічної точки зору картина достатньо підтримує "биків", щоб не допустити різкого падіння найближчим часом. Так, індекси широкого ринку перебувають вище ключових ковзних середніх, але імпульс залишається позитивним.

Бичачий сценарій значною мірою спирається на AI, зниження ставок, зростання прибутків, глобальну ліквідність та сильну динаміку капітальних потоків. Якщо ці фактори збережуться або покращаться, є простір для подальшого зростання.

Наразі фондовий ринок ще не визначився, тож варто уважно стежити за ключовими компонентами інфляції (зарплати, послуги, енергоносії). У "биків" є фактори підтримки у вигляді зниження ставок, AI та ліквідності, але діапазон руху вгору обмежений. Майбутня дохідність популярних акцій може виявитися значно нижчою за прогнози, а динаміка — занадто волатильною.

У "ведмедів" також є вагомі аргументи — хронічна перекупленість, зменшення цінового діапазону (багато акцій відстають від зростання), зростаючі ризики макроекономічної нестабільності (відновлення інфляції, слабкий ринок праці, проблеми з логістикою постачання), геополітичні конфлікти. Будь-яка помилка — наприклад, прорахунок із інфляцією, обережність ФРС чи розчарування у прибутках — може розвернути ринок до падіння, яке може бути глибоким і тривалим.

Тому діємо розумно й даремно не ризикуємо.

Всім – профітів!