O volume de negociação, a volatilidade e a liquidez dos instrumentos financeiros são diretamente influenciados pela geografia das sessões de negociação e por fatores macroeconômicos regionais.

O Forex faz parte do mercado financeiro global e a atividade de negociação de moeda está intimamente ligada ao horário de funcionamento das principais bolsas de valores.

As sessões de negociação nas plataformas de bolsa seguem o horário local, que pode ser determinado calculando a diferença em relação ao UTC (Tempo Universal Coordenado ou Tempo Universal). Ao contrário da hora local, o UTC permanece constante, com os fusos horários expressando a variação do Tempo Universal.

Horário de trabalho das principais bolsas de valores

Volatilidade média dos principais instrumentos e pares cruzados nos períodos das diversas sessões de negociação

A tabela abaixo mostra dados de referência sobre a volatilidade média (em pontos) dos principais pares de moedas e as taxas cruzadas mais populares nos períodos das diversas sessões de negociação. A informação é relevante a partir de 01.03.2015.

Ásia (00:00-09:00 UTC)

Os mercados asiáticos abrem o dia de negociação, definindo o tom do dia para o sentimento do mercado. A sessão asiática compreende cerca de 21% de todas as transações cambiais realizadas num dia de negociação. Os pares de negociação mais ativos são os pares USD/JPY e EUR/JPY, enquanto as moedas individuais mais negociadas são o dólar de Singapura e o yuan chinês. As operações cambiais envolvendo o iene japonês representam aproximadamente 16,5% do volume total diário.

• A liquidez é bastante baixa, resultando em negociações fracas. As empresas de investimento e os fundos de cobertura utilizam frequentemente este tempo para aproximar o mercado de níveis de preços importantes e de barreiras de opções;

• Normalmente, os dados econômicos do Japão e da Austrália são divulgados na abertura da sessão, influenciando pares como AUD/USD e USD/JPY e definindo seu intervalo e direção para o dia. Adicionalmente, protocolos do banco central ou declarações de líderes financeiros poderão ser agendados para o final da sessão;

• A maioria das transações USD/JPY são conduzidas por investidores institucionais com ativos em dólares americanos, particularmente o Banco do Japão. Os grandes exportadores japoneses convertem frequentemente os seus ganhos em dólares americanos em ienes;

• A taxa de câmbio do iene é influenciada pela procura e oferta no mercado de ações japonês, incluindo ações e obrigações;

• Os comunicados de imprensa da China, que normalmente ocorrem na manhã seguinte à abertura da Bolsa de Valores de Xangai, podem impulsionar a atividade de preços em pares que envolvem o AUD e o JPY;

• Os preços matinais das principais commodities, como petróleo, cobre, ouro e minério de ferro, desempenham um papel importante nos mercados de ações chineses, levando a respostas especulativas de moedas como AUD, NZD e JPY;

• Se a sessão americana anterior registou um aumento da atividade nos principais pares de moedas, a sessão asiática poderá testemunhar uma consolidação global.

Sobreposição Ásia/Europa (7:00-09:00 UTC)

Das 7:00 às 09:00 UTC, o mercado passa por uma transição à medida que os primeiros players europeus, incluindo os de Frankfurt, Moscovo e Joanesburgo, entram na arena comercial, negociando simultaneamente com os asiáticos. Este período de duas horas tende a ser o período menos ativo no mercado em geral, uma vez que os traders utilizam frequentemente este tempo para ajustar as suas posições após a sessão asiática e preparar-se para a abertura das negociações na Europa.

Sessão europeia (7:00-16:30 UTC)

Esta sessão de negociação é considerado o melhor desde o ponto de vista teórico, pois a volatilidade é relativamente alta, mas não excessivamente agressiva. Os mercados tendem a se acalmar a partir das 10:00 UTC até a abertura da sessão americana.

• As tendências de preços para EUR, GBP e CHF são formadas nas primeiras horas;

• O principal volume de negócios resulta de EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY, USD/CHF, EUR/JPY e GBP/JPY;

• Todos os bancos europeus, incluindo o BCE, empresas de investimento e fundos de hedge negociam ativamente durante este horário;

• As estatísticas econômicas divulgadas na zona euro e na Grã-Bretanha (até às 10:00 UTC), bem como os resultados das reuniões dos bancos centrais e as declarações oficiais, influenciam significativamente os movimentos do mercado;

• Os grandes investidores concluem normalmente a sua reestruturação diária de ativos durante esta sessão, convertendo frequentemente ativos europeus em ativos em dólares americanos antes da sessão americana, contribuindo para uma maior volatilidade do mercado.

Sobreposição Europa/América (13:30-16:30 UTC)

Mais de 70% de todas as transações realizadas durante a sessão europeia e mais de 80% das transações realizadas durante a sessão americana ocorrem neste período.

• Muitos traders, que procuram lucros rápidos devido à extrema volatilidade, juntam-se ao mercado durante este período;

• Existe um conflito agressivo de interesses entre as grandes empresas e os intervenientes institucionais individuais que comercializam exclusivamente durante este período. Os bancos centrais também estão ativamente envolvidos no trading. Pode ocorrer alta volatilidade, à medida que ocorrem tentativas de quebrar tendências previamente formadas;

• Os dados econômicos sobre os EUA e o Canadá são frequentemente publicados durante este período, incluindo emprego (NFP), PIB, vendas no varejo, índices de IPC e relatórios de ações de empresas. Notícias como o NFP podem alterar significativamente a dinâmica dos preços nas próximas semanas ou meses;

• Os maiores volumes de futuros de matérias-primas são negociados, contribuindo para a volatilidade nas moedas relacionadas.

Sessão americana (13:30-20:00 UTC)

O dólar americano muitas vezes se fortalece durante este período. A especulação agressiva em instrumentos em USD pode persistir até ao fecho das negociações, especialmente às sextas-feiras.

• A elevada liquidez no início da sessão é impulsionada pela publicação de estatísticas econômicas imediatamente após a abertura da Bolsa de Valores de Nova Iorque. Os dados americanos afetam praticamente todos os instrumentos monetários, enquanto os dados das reservas de petróleo influenciam o preço dos futuros das matérias-primas;

• Após a abertura do mercado de ações e do mercado de títulos americano, os investidores estrangeiros convertem EUR, JPY, CHF, GBP em USD para realizar operações nas plataformas de bolsa de valores americanas;

• Os bancos dos EUA facilitam a movimentação de capitais entre os mercados monetários e de ações. Isto marca um período favorável para manobras financeiras por parte dos principais intervenientes, capazes de influenciar a acumulação de volumes em níveis-chave de preços;

• A sessão americana registra giros comerciais significativos não apenas em EUR/USD, GBP/USD e USD/JPY, mas também em USD/CAD (Canadá), BRL/USD (Brasil), USD/MXN (México), bem como no índice USD, petróleo WTI e futuros S&P. Estes factores moldam colectivamente a dinâmica do mercado;

• Devido aos volumes especulativos acumulados durante a sessão americana após a reunião do FOMC e a conferência de imprensa do presidente do FRS, o mercado é caracterizado pela mudança de tendências e pela formação de novas tendências no médio prazo.