Uang lelah dengan geopolitik

GBP/JPY

Zona kunci: 215.00 - 216.00

Buy: 216.50 (pada fundamental positif yang kuat); target 218.50; StopLoss 216.00

Sell: 216.00 (setelah pengujian ulang zona 217) ; target 214.50-213.50; StopLoss 216.50

Mata uang Eropa dengan percaya diri memulihkan posisi yang hilang pada bulan Maret; S&P 500 dan pound sterling Inggris уже diperdagangkan di atas level sebelum konflik di Timur Tengah. Dolar AS tidak lagi mampu memanfaatkan keunggulannya sebagai aset safe haven.

Trump, yang berkepentingan pada kenaikan indeks saham, menjadi pihak yang paling aktif mendorong berakhirnya konflik: kadang ia menyatakan bahwa Iran telah menghubunginya dan ingin membuat kesepakatan. Kadang ia mengatakan bahwa orang-orang yang tepat di Teheran bersedia kembali ke meja perundingan. Pakistan melakukan upaya besar untuk menyelesaikan perbedaan.

Tiongkok siap menawarkan bantuan untuk mencapai perdamaian di Timur Tengah. Iran sendiri juga menyatakan bahwa kompromi dengan AS telah dicapai dalam berbagai aspek.

Investor menangkap bahkan berita yang berpotensi positif dari Timur Tengah dan mengabaikan yang negatif.

• Pasar saham AS telah kembali ke level sebelum perang berdasarkan ekspektasi musim laporan keuangan kuartal pertama yang kuat dan valuasi fundamental yang undervalued. Trader berusaha mengabaikan baik suku bunga tinggi The Fed maupun risiko stagflasi.
• Bahkan harga minyak tidak naik sebesar yang seharusnya di tengah berita kegagalan negosiasi AS dan Iran: Brent diperdagangkan hanya sekitar $30 per barel di atas level sebelum konflik.
• Menurut proyeksi Wall Street, laba per saham perusahaan S&P 500 pada kuartal pertama akan tumbuh 12,5%, menandai kuartal keenam berturut-turut dengan pertumbuhan dua digit. Jumlah perusahaan dengan outlook optimis diperkirakan mencapai level tertinggi sejak 2021.
• Imbal hasil obligasi Treasury naik 35–40 basis poin, dan trader hampir kehilangan harapan bahwa The Fed akan menurunkan suku bunga pada 2026. Kondisi jauh lebih buruk dibanding akhir Februari, tetapi hal ini tidak menghalangi kenaikan S&P 500.
• Meskipun suku bunga The Fed tinggi secara historis, percepatan inflasi membuat imbal hasil riil obligasi Treasury tetap relatif rendah, sehingga sulit menyebut kebijakan moneter terlalu ketat.

Mata uang Eropa menunjukkan kekuatan. Pound telah kembali ke level sebelum perang, sementara franc Swiss dan krona Swedia sangat dekat. Krona Norwegia bahkan siap mencetak level tertinggi baru sejak Juni 2022. Namun, kenaikan harga energi telah menggeser proyeksi ECB dari skenario dasarnya.

Kemarin, Presiden ECB Christine Lagarde menyatakan bahwa kenaikan harga energi telah secara signifikan mengubah proyeksi ECB dan skenario dasar perlu disesuaikan. Namun, situasi saat ini belum mencapai titik kritis yang secara jelas menunjukkan perlunya kenaikan suku bunga. Pernyataan ini mencerminkan kompleksitas dalam menilai dampak ekonomi dari krisis geopolitik.

Jelas bahwa ECB sedang mempertimbangkan langkah-langkah yang diperlukan: inflasi di Eropa telah jauh melampaui target 2%.

Pelaku pasar percaya bahwa kenaikan suku bunga di Eropa hanya soal waktu. Namun, pemain besar tidak mengharapkan kenaikan pada pertemuan berikutnya 29–30 April. Trader memperkirakan dua kenaikan masing-masing 0,25% tahun ini, dengan probabilitas sekitar 30% untuk kenaikan ketiga.

Pasar lebih percaya pada de-eskalasi daripada pelanggaran gencatan senjata dan pemboman baru di kawasan tersebut. Selain itu, pemblokiran Selat Hormuz oleh AS sudah mencerminkan penurunan intensitas konflik dibandingkan operasi militer aktif.

Meski ada ketidakpastian, harapan akan perdamaian di Timur Tengah meningkat, memungkinkan spekulan yang sebelumnya membangun posisi long bersih dolar AS ke level tertinggi 14 bulan untuk mulai menguranginya. Penjualan greenback semakin meningkat, mendukung pembelian EUR dan GBP, termasuk dalam cross-assets. Sebagai contoh, yen tetap rentan, sementara pasangan GBP/JPY bergerak menuju level tertinggi 18 tahun. Gambaran teknikal secara bertahap menjadi lebih stabil.

Jadi kita bertindak bijak dan menghindari risiko yang tidak perlu.

Profit untuk semua!