Uang “gratis” menjadi semakin mahal.

GBP/JPY

Zona kunci: 216.00 - 217.00

Beli: 217.20 (pada penembusan meyakinkan di atas 217.00); target 219.00; StopLoss 216.50

Jual: 215.50 (dengan fundamental negatif yang kuat); target 214.00-213.50; StopLoss 216.20

Obligasi global mengalami penurunan tajam, melanjutkan tren yang mendorong biaya pinjaman ke level tertinggi dalam beberapa tahun. Pasar berusaha mempertahankan keseimbangan global melalui suku bunga hipotek dan pinjaman lainnya yang lebih tinggi.

Alasan utamanya adalah krisis Timur Tengah, yang mendorong harga energi lebih tinggi dan meningkatkan kekhawatiran investor terhadap inflasi serta pertumbuhan utang pemerintah yang cepat.

Pengingat:

Suku bunga sovereign berfungsi sebagai acuan untuk penetapan harga aset keuangan. Kenaikan biaya uang menyebabkan suku bunga hipotek yang lebih tinggi bagi konsumen dan mempersulit keputusan belanja pemerintah.

• Imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun mencapai level tertinggi hampir tiga tahun sebesar 4.81%..Kenaikan imbal hasil di atas 5% akan memperburuk kepanikan di pasar saham yang sudah tidak stabil.
• Imbal hasil obligasi Jepang 10 tahun melampaui 3%, mencapai level tertinggi dalam 30 tahun.
• Di Australia, imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun naik menjadi 5.198%, level tertinggi dalam lebih dari 15 tahun.
• Futures obligasi pemerintah Jerman (bund) turun 0.35%, mencapai level terendah sejak 2011.
• Futures obligasi OAT Prancis turun 0.37%, mencapai rekor terendah.
• Imbal hasil obligasi Inggris pada hari Selasa mencapai level tertinggi sejak 2008.

Penjualan obligasi secara besar-besaran oleh perusahaan teknologi besar yang secara aktif menghimpun dana untuk pengembangan kecerdasan buatan meningkatkan tekanan pada pasar. Aktivitas ini terkait dengan "bond vigilantes" — investor yang berusaha memaksakan disiplin keuangan yang lebih besar pada pemerintah yang dianggap boros dan menuntut imbal hasil yang lebih tinggi atas obligasi mereka.

Bulan lalu, Scott Bessent dan Departemen Keuangan AS mengambil langkah-langkah untuk membatasi kenaikan imbal hasil obligasi jangka panjang, tetapi pasar hampir sepenuhnya membalikkan hasilnya: imbal hasil Treasury 30 tahun kembali ke level yang sebelumnya memaksa otoritas untuk melakukan intervensi.

Investor sekarang memantau dengan cermat tindakan Fed dalam memerangi inflasi, yang tetap berada di atas target 2% bank sentral. Pernyataan hawkish Warsh minggu lalu menyebabkan peningkatan ekspektasi trader terhadap kenaikan suku bunga.

Trader telah memperhitungkan kemungkinan kenaikan suku bunga di Eropa minggu depan, serta probabilitas sekitar 68% untuk langkah serupa di AS satu minggu kemudian.

Jadi, apa hasilnya?

Percepatan aksi jual obligasi meningkatkan kemungkinan bahwa tekanan terhadap saham dan aset berisiko lainnya akan berlanjut, terutama jika imbal hasil Treasury terus naik. Pasar dengan beban utang tinggi tetap menjadi yang paling rentan.

• US Treasuries: dominan short. Penembusan imbal hasil di atas 5% akan menjadi sinyal bearish yang kuat dan faktor tambahan yang menekan saham.
• USD: tren jangka pendek bearish. Jika permintaan geopolitik terhadap aset safe-haven bertahan, pembelian USD saat pullback lebih disukai, terutama terhadap mata uang dengan dukungan fundamental yang lebih lemah.
• Indeks AS: pembelian sangat hati-hati. NASDAQ sangat rentan.
• Sektor teknologi: pembelian hati-hati. Pinjaman skala besar oleh perusahaan AI secara bersamaan meningkatkan pasokan utang korporasi dan tekanan pada biaya modal. Hal ini menciptakan risiko tambahan bagi saham teknologi dengan valuasi tinggi.
• Minyak: eskalasi geopolitik dan risiko gangguan pasokan mendukung Brent; kenaikan di atas $95 meningkatkan tekanan inflasi dan pada saat yang sama meningkatkan kemungkinan kebijakan bank sentral yang lebih ketat.
• Emas: pembelian dapat dipertimbangkan setelah pembalikan imbal hasil ke arah bawah terkonfirmasi.
• JPY: risiko sangat tinggi. Imbal hasil JGB di atas 3% dan ekspektasi pengetatan lebih lanjut oleh Bank of Japan menciptakan ancaman pembalikan tajam carry trade dan peningkatan volatilitas pada pasangan JPY.

Keputusan trading utama harus memantau hubungan imbal hasil → dolar → saham → minyak sedekat mungkin. Saat ini, sangat penting untuk tidak membuka posisi hanya berdasarkan satu aset, tetapi memperdagangkan hubungan antarpasar itu sendiri.

Jadi kita bertindak dengan bijak dan menghindari risiko yang tidak perlu.

Profit untuk semua!