Bertaruh pada nol atau melawan Trump

XTI/USD

Zona utama: 94.50 - 97.50

Buy: 97.50 (pada penembusan tegas di atas 96.50); target 101.50; StopLoss 96.80

Sell: 93.50 (dengan faktor fundamental negatif yang kuat); target 90.00; StopLoss 94.20

Pemilu paruh waktu AS dapat mengubah keseimbangan risiko politik di pasar global. Hilangnya kendali Partai Republik atas Kongres akan mempersulit pelaksanaan agenda ekonomi Trump, tetapi tidak akan menghentikan perang tarif maupun perang yang sebenarnya.

Sebagai pengingat:

Hari ini, para pemilih AS akan menentukan keseimbangan kekuasaan di Kongres untuk dua tahun terakhir masa jabatan presiden Donnie: seluruh 435 kursi di Dewan Perwakilan Rakyat dan 35 dari 100 kursi Senat diperebutkan dalam pemilu. Sebelum pemungutan suara, Partai Republik mempertahankan mayoritas di kedua kamar: 218 kursi dibandingkan 214 kursi milik Partai Demokrat di Dewan Perwakilan Rakyat (dengan satu anggota independen dan dua kursi kosong), serta 53 berbanding 47 di Senat jika senator independen yang bergabung dengan kaukus Demokrat turut dihitung.

Untuk memperoleh kendali, Partai Demokrat membutuhkan tambahan bersih empat kursi di masing-masing kamar.

Persoalan ekonomi bukan hanya kemampuan presiden untuk menerapkan reformasi pajak, meningkatkan belanja militer, dan mendukung deregulasi. Persoalan ini menyangkut masa depan proteksionisme Amerika, pembatasan anggaran, dan biaya pembiayaan utang pemerintah.

Kita Perlu Membedakan antara Kehilangan Dukungan Legislatif dan Kehilangan Kekuasaan Presiden.

Bahkan jika Partai Demokrat memperoleh mayoritas di kedua kamar, Trump akan tetap memiliki hak veto, kewenangan eksekutif yang signifikan, dan kemampuan menggunakan undang-undang perdagangan yang berlaku untuk mengenakan tarif. Pembatalan veto presiden memerlukan mayoritas dua pertiga di setiap kamar.

Oleh karena itu, perubahan mayoritas tidak berarti pembatalan tarif secara otomatis. Yang terutama berubah adalah mekanisme pengawasan politik dan posisi negosiasi kedua pihak.

Pertanyaan utama bagi pasar keuangan adalah seberapa besar Kongres baru dapat membatasi kenaikan tarif impor lebih lanjut.

Menurut Reuters pada 1 November, Partai Demokrat sedang mempertimbangkan revisi terhadap kewenangan tarif tertentu milik presiden, termasuk ketentuan Pasal 122 Undang-Undang Perdagangan 1974 dan Pasal 338 Undang-Undang Tarif 1930. Langkah-langkah yang dibahas mencakup pencabutan tarif tertentu, pengembalian pembayaran yang telah dipungut, dan penguatan pengawasan Kongres terhadap pengecualian tarif.

Di sinilah muncul tiga saluran dampak terhadap pasar.

• Inflasi: pengurangan hambatan impor berpotensi menurunkan biaya bagi perusahaan AS dan tekanan harga terhadap konsumen, meskipun pernyataan politik saja tidak mengubah tarif yang berlaku. Disinflasi yang berkelanjutan memerlukan perubahan nyata dalam undang-undang, keputusan eksekutif, atau praktik peradilan.
• Korporasi: perusahaan yang bergantung pada komponen impor, pasokan internasional, dan pasar luar negeri sensitif terhadap pembatasan perdagangan. Prospek pelonggaran tarif dapat mendukung valuasi mereka, sementara konflik perdagangan baru meningkatkan ketidakpastian dalam proyeksi laba.
• Fiskal: Kongres yang terpecah dapat mempersulit kesepakatan mengenai belanja, inisiatif perpajakan, dan kenaikan batas utang pemerintah. Bagi pasar obligasi, hal ini menciptakan risiko munculnya kembali krisis politik terkait pendanaan pemerintah.

Dan Apa Hasilnya?

Pemilu dapat mengubah pasar, tetapi tidak mengubah masalah fundamentalnya.

Pembatasan agenda perdagangan Trump tidak selalu berarti dolar yang lebih lemah atau pasar saham yang meningkat, karena konsekuensi terhadap laba perusahaan, biaya modal, dan belanja pemerintah merupakan faktor penting bagi pasar saham.

Bagi minyak, faktor penentu tetap perkembangan konflik dengan Iran. Bagi emas, faktor tersebut adalah suku bunga riil, dolar, dan premi geopolitik. Bagi BTC, faktor tersebut adalah likuiditas global dan ekspektasi regulasi. Pemilu memengaruhi variabel-variabel ini, tetapi tidak menggantikannya.

Terlepas dari hasil pemungutan suara, risiko utama jangka menengah berkaitan dengan tahun mendatang: negosiasi anggaran, utang pemerintah, kewenangan perdagangan presiden, dan pembiayaan program pertahanan dapat memicu penilaian ulang aset yang berlangsung lebih lama daripada pemungutan suara itu sendiri.

Tugas kita adalah memahami perubahan ekspektasi fundamental, serta pergerakan DXY, imbal hasil riil UST, emas, minyak, dan S&P 500.

Jadi, kita bertindak bijaksana dan menghindari risiko yang tidak perlu.

Semoga semuanya meraih profit!