NFP که می‌تواند بازار را بشکند

EUR/USD

منطقه کلیدی: 1.1650 - 1.1750

خرید: 1.1750(در یک پایه مثبت قوی) ; هدف 1.1900-1.1950; حد ضرر1.1680

فروش: 1.1620 (در مورد شکست با اعتماد به نفس 1.1650) ; هدف 1.1450; حد ضرر1.1680

هفته گذشته گزارش‌های اقتصادی آمریکا به‌طور غیرمعمول قوی منتشر شد: شاخص PMI سپتامبر رشد عالی نشان داد، درخواست‌های هفتگی بیمه بیکاری پایین بود، سفارش کالاهای بادوام از پیش‌بینی‌ها فراتر رفت و تولید ناخالص داخلی (+3.8%) به دلیل رشد بیشتر هزینه‌های مصرف‌کننده اصلاح صعودی شد. اما اگر بازار سهام به هر دلیلی سقوط کند، تقاضای مصرف‌کننده نیز به‌شدت کاهش خواهد یافت.

تمام آمارهای منتشرشده تاکنون نشان می‌دهد که نیازی فوری به کاهش نرخ‌های بهره توسط فدرال رزرو وجود ندارد و تأیید می‌کند که کاهش ایجاد مشاغل جدید به سیاست مهاجرتی ترامپ مربوط است.

مشکل 1: ترامپ

ترامپ حملات خود به مهاجران را ادامه می‌دهد: ابتدا هزینه ویزای کاری H-1B را از 215$ به 100000$ افزایش داد و سپس اعلام کرد که صدور گواهینامه رانندگی تجاری برای غیرشهروندان آمریکا محدود خواهد شد. این سیاست باعث کاهش قابل‌توجه مشاغل جدید، کاهش قیمت مسکن، اما افزایش دستمزدها می‌شود. رشد شدید دستمزدها خطرناک‌ترین عامل برای فدرال رزرو است.

مقام‌های فدرال رزرو در اظهارنظرهای خود هنوز احتمال نیاز به کاهش بیشتر نرخ بهره را رد نکرده‌اند. پاول اعلام کرد که کاهش نرخ‌ها به ریسک‌های بازار کار مربوط است، زیرا انتظار می‌رود تورم به دلیل تعرفه‌های تجاری تا سال 2026 بالاتر از هدف فدرال رزرو باقی بماند.

مشکل 2: کیفیت داده‌های NFP

اصلی‌ترین بحث، تعداد مشاغل ماهانه جدید موردنیاز برای حفظ تعادل بازار کار است. ارزیابی کیفیت NFP آمریکا به دلیل سیاست‌های مهاجرتی ترامپ دشوار است.

اجماع وجود ندارد: پاول رشد ماهانه 29K شغل را کمتر از سطح تعادل می‌داند؛ بارکین سطح را بین 0 تا 50K ارزیابی می‌کند؛ سایر اعضای فدرال رزرو اعداد 50K–70K را مطرح می‌کنند.

می‌توان فرض کرد که رشد بالای 70K اشتهای فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره در اکتبر را کم می‌کند و رشد بالای 125K آن را کاملاً از بین می‌برد، هرچند داده‌های تورم سپتامبر نیز اهمیت دارند.

در هر صورت باید به نرخ بیکاری توجه کرد: اگر در سطح 4.3% باقی بماند یا پایین‌تر بیاید، نظر فدرال رزرو درباره مشکلات سیاست مهاجرتی ترامپ تأیید خواهد شد.

مشکل 3: تعطیلی دولت (shutdown)

آمریکا باید تا روز چهارشنبه مشکل تأمین مالی بودجه را حل کند.

یک تعطیلی دیگر می‌تواند به اخراج هزاران کارمند فدرال منجر شود و هرج‌ومرجی در داده‌های بازار کار ایجاد کند، هرچند اداره آمار کار (BLS) گفته است که در صورت تعطیلی، گزارش 3 اکتبر ممکن است منتشر نشود.

امتناع ترامپ از مذاکره با دموکرات‌ها و هشدار او مبنی بر اینکه اخراج‌ها “تقصیر آنها” خواهد بود، شانس تصویب تأمین مالی موقت تا 01 اکتبر را افزایش می‌دهد.

پس عاقلانه رفتار می‌کنیم و بی‌جهت ریسک نمی‌کنیم.

برای همه آرزوی سود!