اروپا در حال آمادهسازی یک غافلگیری برای ترامپ است
بازار سهام به دنبال محافظت در برابر فشارهای آمریکا است
SP500
منطقه کلیدی:7,400 - 7,500
خرید: 7,550(با شکست مطمئن 7500); هدف 7,650-7,700; حد ضرر7,500
فروش: 7,350 (بر اساس یک پایه منفی قوی); هدف 7,150; حد ضرر7,420
سپردهگذاری اوراق بهادار اروپایی Euroclear در حال بررسی امکان استفاده از اوراق قرضه چین بهعنوان وثیقه (collateral) در عملیات مالی است. اگر این ابتکار اجرایی شود، گامی مهم در جهت ادغام بازار بدهی چین در زیرساخت مالی جهانی خواهد بود و جذابیت داراییهای چینی را برای سرمایهگذاران بینالمللی افزایش خواهد داد.
یادآوری:
سهام اروپایی از نظر ضرایب ارزشگذاری بسیار ارزانتر هستند و واکنش قویتری به احیای تجارت جهانی نشان میدهند. در دورههای تنش جهانی، سرمایه اغلب از داراییهای اروپایی خارج شده و به سمت اوراق آمریکایی حرکت میکند. استثنا، بازار بریتانیا (شاخص FTSE 100) است که وابستگی کمتری به چین دارد و بیشتر به نفت و کالاهای اساسی وابسته است.
اکنون بحث بر سر اوراق قرضه دولتی چین و اوراق شرکتی باکیفیت است که میتوانند توسط فعالان بازار بهعنوان وثیقه معاملات، مدیریت نقدینگی و همچنین در تسویهحسابهای بینالمللی و عملیات REPO در بازارهای سرمایه جهانی استفاده شوند.
چنین اقدامی میتواند نقش ابزارهای بدهی چین را تقویت کند، اما اجرای این طرح به ارزیابی ریسک وابسته است؛ فرایندی که در حال حاضر ابعاد سیاسی پررنگی دارد.
چرا این موضوع برای بازار اهمیت دارد؟
پذیرش این داراییها توسط یکی از زیرساختهای کلیدی تسویه و پایاپای اروپا میتواند جایگاه اوراق قرضه چین را نزد سرمایهگذاران جهانی و مؤسسات مالی ارتقا دهد.
امکان استفاده از اوراق قرضه بهعنوان وثیقه، آنها را به ابزاری کاربردیتر تبدیل میکند، نه صرفاً یک ابزار سرمایهگذاری؛ موضوعی که معمولاً توجه بانکها، صندوقها، شرکتهای مدیریت دارایی و سرمایهگذاران خصوصی را افزایش میدهد.
در شرایط تکهتکه شدن ژئوپلیتیکی و بازنگری ریسکهای ارزی، فعالان بازار همچنان به دنبال داراییهای جایگزین باکیفیت خارج از محدوده سنتی اوراق دلاری و اروپایی هستند.
این موضوع استدلالی قوی برای بینالمللیسازی بازار مالی چین و تقویت تدریجی داراییهای مبتنی بر یوان است. با این حال، شفافیت، ریسکهای اعتباری، مقررات معاملات برونمرزی و آمادگی بازیگران بینالمللی برای استفاده فعال از اوراق چینی بهعنوان ضمانت تجاری همچنان محدودیتهای اصلی محسوب میشوند.
اگر Euroclear چنین رویهای را آغاز کند، بازار میتواند سیگنالی از افزایش تدریجی «پذیرش» اوراق قرضه چین دریافت کند — نه فقط بهعنوان دارایی سرمایهگذاری، بلکه بهعنوان ابزاری کامل برای تسویه و تضمین مالی.
برای بازارهای سهام جهانی، سفر ترامپ به چین فقط یک رویداد دیپلماتیک نیست؛ بلکه نقطهای بالقوه برای بازنگری در موارد زیر است:
- رشد جهانی؛
- تجارت بینالمللی؛
- زنجیرههای تأمین؛
- بخش فناوری؛
- خطر آغاز یک جنگ اقتصادی سرد جدید.
بازار سهام نه به اصل دیدار، بلکه به پاسخ یک سؤال واکنش نشان خواهد داد: آیا آمریکا و چین به سمت رقابت مدیریتشده حرکت میکنند یا جهان وارد مرحلهای از جدایی سریع اقتصادی میشود؟ این موضوع مسیر سهام آمریکا، اروپا و آسیا را در ماههای آینده تعیین خواهد کرد.
و در نهایت چه نتیجهای میتوان انتظار داشت؟
بازار سهام آمریکا نسبت به اروپا یا آسیا وابستگی کمتری به چین دارد. با این حال، آمریکا همچنان مرکز بخش فناوری جهانی، هسته زیرساخت هوش مصنوعی و صادرکننده ارز ذخیره جهانی است.
بنابراین، برای شاخص S&P 500، نتیجه مثبت نشست (تعویق جنگ تجاری، حفظ زنجیرههای تأمین و غیره) یک عامل صعودی قوی خواهد بود. این موضوع بهویژه برای غولهایی مانند Apple، Nvidia، AMD، Qualcomm، Tesla، Microsoft، Amazon، Meta، Caterpillar، Boeing، Nike و Starbucks اهمیت ویژهای دارد.
در حال حاضر، سرمایهگذاران بزرگ نه از رکود آمریکا، بلکه از تشدید تعرفهها، فشار بر شرکتهای بزرگ فناوری، اختلال در زنجیرههای تأمین و شوک ژئوپلیتیکی به بازار کالاها هراس دارند. اگر مذاکرات شکست بخورد، بازار ریسک افزایش تعرفهها، کندی تجارت جهانی و یک «جنگ» فناوری جدید را در قیمتها لحاظ خواهد کرد.
پس عاقلانه رفتار میکنیم و بیجهت ریسک نمیکنیم.
برای همه آرزوی سود!
