العملات المستقرة: ملاذ من التضخم المفرط

BTC/USD

المنطقة الرئيسية:83,500 - 87,000

الشراء:87,500 (بعد إعادة اختبار مستوى 90,000) ; الهدف90,000-93,500; ستوب لوس86,500

بيع:82,500 (على أساس سلبي قوي) ; الهدف80,000-78,500; ستوب لوس83,500

في الدول التي تعاني من تضخم مزمن، وضوابط على العملات، ووصول محدود إلى سيولة الدولار، أصبحت العملات المستقرة جزءًا فعليًا من النظام المالي. فهي تؤدي وظائف المال في الأماكن التي فقدت فيها العملات الوطنية الثقة، وفشل فيها النظام المصرفي في أداء مهامه الأساسية.

ولا يتعلق الأمر بالمضاربين. ففي دول التضخم المفرط، تُستخدم الأصول المشفرة كوسيلة لحفظ القيمة ووحدة حساب، لتعويض غياب الدولار النقدي وعدم كفاءة أنظمة الدفع المحلية.

تذكير مهم:

في البيئات غير المستقرة، لا تكون أولوية المستخدم هي العائد، بل استقرار القيمة الاسمية والسيولة. العملات المشفرة المتقلبة لا تصلح للمدفوعات اليومية أو الادخار قصير الأجل (يكفي النظر إلى تحركات بيتكوين). أما العملات المستقرة، فتمكّن من تثبيت القيمة بالدولار الأمريكي دون الحاجة إلى البنوك أو القيود النقدية.

الدولار الورقي يؤدي نظريًا الوظيفة نفسها، لكن استخدامه عمليًا يواجه صعوبات مثل:

• القيود على العملات الأجنبية؛
• حدود السحب؛
• نقص السيولة النقدية؛
• تعدد أسعار الصرف؛
• الفجوة بين السعر الرسمي وسعر السوق؛
• العقوبات التقنية والسياسية، وغيرها.

في الأزمات، تنتقل التعاملات بالدولار النقدي سريعًا إلى الاقتصاد غير الرسمي، ما يرفع التكاليف والمخاطر. أما USDT وUSDC فلا يتطلبان حسابًا مصرفيًا، ويوفران تحويلات مباشرة، ولا يعتمدان على البنية التحتية المحلية.

بحلول عام 2025، اقتربت القيمة السوقية للعملات المستقرة من 300 مليار دولار. نحو 30% من جميع معاملات العملات المشفرة تتم عبر العملات المستقرة، ويأتي جزء كبير من هذا الحجم من دول تعاني من عدم استقرار نقدي.

دول أصبحت فيها العملات المستقرة جزءًا من الاقتصاد:

فنزويلا

قضت سنوات من التضخم المفرط على الثقة بالعملة الوطنية VEF، لتدخل البلاد ضمن أعلى 20 دولة في تبني العملات المشفرة. معظم التداول يتم عبر منصات P2P وليس عبر البورصات المركزية. تتجه الشركات بشكل متزايد إلى قبول USDT كبديل للعملة المحلية بسبب صعوبة الحصول على الدولار النقدي. عمليًا، تتشكل بنية دفع موازية مستقلة عن النظام المالي الداخلي.

الأرجنتين

نشأ الطلب على العملات المشفرة في ظل القيود النقدية والانخفاض المزمن لقيمة البيزو. يستخدم نحو 18% من السكان العملات المشفرة، وهي أعلى نسبة في المنطقة. تُدمج العملات المستقرة في خدمات الدفع والتجارة الإلكترونية ومنتجات الادخار، بدعم من ارتفاع نسبة غير المتعاملين مع البنوك وارتفاع رسوم التحويلات الدولية.

نيجيريا

كبديل عن العملة الرقمية الحكومية eNaira التي لم تحقق انتشارًا واسعًا، أُطلق مشروع العملة المستقرة الخاصة والمنظمة cNGN. يُنفذ المشروع تحت إشراف الجهات التنظيمية المالية ويُقدم كطبقة دفع بديلة على البلوكشين.

بالطبع، لا يعني انتشار العملات المستقرة اختفاء الاختلالات الاقتصادية الكلية. فهي:

• لا تحل محل الإصلاحات الهيكلية؛
• لا توقف التضخم؛
• لا تثبت المالية العامة.

لكن على مستوى الأسر والشركات الصغيرة، تمثل آلية عملية للتكيف، تقلل خسائر انخفاض العملة وتلتف على أنظمة الدفع غير الفعالة.

بالتوازي، تتشكل طبقة بنية تحتية جديدة:

• بطاقات دفع مرتبطة بالعملات المستقرة؛
• شراكات مع شبكات دفع عالمية؛
• خدمات تحويل دولية فورية برسوم منخفضة.

وهذا يساهم تدريجيًا في طمس الحدود بين التمويل التقليدي والبلوكشين.

في دول التضخم المفرط، تؤدي العملات المستقرة وظيفة تقنية تتيح الوصول إلى أموال مستقرة، لا وظيفة استثمارية. ورغم أنها تبقى عنصرًا عالي المخاطر ولا تعالج المشكلات الكلية، فإنها تساعد المستخدمين على الحفاظ على الوصول إلى رأس المال في بيئة اقتصادية غير مستقرة.

لذا نتصرف بحكمة ونتجنب المخاطر غير الضرورية.

أرباح موفقة للجميع!