Юань: порятунок чи катастрофа?

USD/JPY

Ключова зона: 159.00 - 160.00

Купівля: 160.50 (на впевненому пробої рівня 160); ціль: 162.00-162.50; StopLoss 159.80

Продаж: 158.50 (на сильному негативному фундаменті); ціль: 157.00; StopLoss 159.20

Зміцнення юаня до рівня 5.0 за долар не виглядає базовим сценарієм, але така ситуація цілком можлива. Наслідки для світової економіки були б значними — від перерозподілу торговельних потоків і змін на сировинних ринках до посилення ролі Китаю в міжнародних розрахунках.

Наразі за один долар США можна отримати приблизно 6,7 юаня. Зміцнення до рівня 5,00 означало б зростання вартості юаня більш ніж на 25% — і наслідки цього відчули б далеко не лише китайські споживачі.

Економіка Китаю досі вважається такою, що розвивається, а частка юаня у світовій торгівлі не перевищує 3%. Технічно це могло б виглядати як локальна подія з довгостроковими наслідками.

Однак є важливий нюанс: Китай виробляє близько 20% світового ВВП, є найбільшим експортером товарів у світі та найбільшим імпортером багатьох видів сировини. Це означає, що будь-яка суттєва зміна курсу китайської валюти неминуче вплине на міжнародну купівельну спроможність країни та запустить ланцюгову реакцію у світовій торгівлі й русі капіталу.

Нагадаємо:

У 2025 році Китай експортував товарів на суму 26,99 трлн юанів і імпортував на 18,48 трлн юанів. Тобто країна продала за кордон приблизно на 50% більше, ніж придбала. Для економіки з такою структурою сильна валюта завжди має суперечливі наслідки: експортери втрачають частину конкурентних переваг через подорожчання продукції за кордоном, тоді як імпортери отримують вигоду від здешевлення товарів у перерахунку на національну валюту.

Проте існує кілька важливих особливостей.

• Китай переважно купує сировину та обладнання, а експортує готову продукцію з високою доданою вартістю. Це означає, що для виробників, орієнтованих на імпортні ресурси, здешевлення закупівель може частково компенсувати втрати від зміцнення юаня.
• У 2025 році Китай зафіксував рекордний торговельний профіцит майже у $1,2 трлн. Саме цей фактор багато років залишається однією з головних причин торговельних конфліктів Пекіна зі США та Європою. Сильніший юань теоретично здатний скоротити цей дисбаланс, особливо якщо зміцнення буде стійким.
• Китай залишається найбільшим світовим імпортером нафти, залізної руди, міді та багатьох інших видів сировини, але сильніший юань не означає автоматичного збільшення закупівель цих ресурсів.
• Китайські споживачі загалом виграли б від такого сценарію. Імпортні товари стали б дешевшими, а інфляційний тиск знизився б завдяки скороченню виробничих витрат усередині країни.
• Зміцнення юаня може змінити поведінку китайських компаній. Дешевші імпортні ресурси дозволять активніше поповнювати запаси, інвестувати в переробні потужності та збільшувати закупівлі в сприятливі періоди.
• Китайським компаніям із боргами в іноземній валюті стане легше обслуговувати свої зобов’язання, оскільки їхня вартість у юанях знизиться.
• Споживачі в розвинених країнах, які звикли до дешевих китайських товарів, можуть опинитися серед тих, хто програє. Їм доведеться або миритися зі зростанням цін, або шукати альтернативних постачальників.

І який результат?

Суттєве зміцнення юаня навряд чи стане подією масштабу глобальної фінансової кризи або краху Бреттон-Вудської системи. Водночас для світової економіки це був би дуже серйозний шок. Сценарій курсу 5 юанів за долар можливий, але наразі його радше варто розглядати як стресовий приклад того, наскільки сильно китайська валюта може зміцнитися за збігу кількох сприятливих для Китаю факторів.

У будь-якому разі, враховуючи роль Піднебесної у світовій економіці, наслідки такого руху не обмежаться валютним ринком. Він може запустити довгий ланцюг змін — від світової торгівлі та сировинних ринків до структури міжнародних розрахунків, і ці процеси розгортатимуться поступово протягом багатьох років.

До таких змін варто готуватися заздалегідь.

Тож діємо виважено та уникаємо зайвих ризиків.

Прибутку всім!