NFP, який може зламати ринок

EUR/USD

Ключова зона 1.1650 - 1.1750

Buy: 1.1750 (на сильному позитивному фундаменті) ; ціль 1.1900-1.1950; StopLoss 1.1680

Sell: 1.1620 (на впевненому пробої 1.1650) ; ціль 1.1450; StopLoss 1.1680

Минулого тижня економічні звіти США вийшли незвично сильними: PMI за вересень показав відмінне зростання, тижневі заявки на допомогу з безробіття були низькими, дані по «дюраблам» перевищили прогнози, а ВВП (+3,8%) було переглянуто в бік підвищення завдяки сильнішим споживчим витратам. Але якщо фондовий ринок обвалиться (з будь-якої причини), то споживчий попит також різко впаде.

Вся опублікована статистика на цей момент свідчить про відсутність нагальної потреби знижувати ставки ФРС і підтверджує думку, що зменшення кількості нових робочих місць пов’язане з імміграційною політикою Трампа.

Проблема 1: Трамп

Трамп продовжує агресію проти мігрантів: спочатку підняв збір за робочу візу H-1B до $100000 (раніше було $215), а потім заявив про обмеження видачі комерційних водійських посвідчень негромадянам США. Така політика призведе до значного скорочення нових робочих місць, зниження цін на житло, але водночас сприятиме зростанню зарплат. Сильне зростання зарплат – найстрашніший фактор для ФРС.

У коментарях представники ФРС поки не відкидають потребу подальшого зниження ставок. Пауелл заявив, що зниження ставок пов’язане з ризиками для ринку праці, оскільки очікується, що інфляція залишатиметься вищою за ціль ФРС до 2026 року через торговельні мита.

Проблема 2: Якість даних NFP

Основним аргументом є кількість нових щомісячних робочих місць, необхідних для збереження рівноваги на ринку праці. Оцінити якість NFP США складно через імміграційну політику Трампа.

Єдності думок немає: Пауелл вважає, що зростання на 29К щомісяця нижче рівня беззбитковості; Баркін назвав діапазон 0–50К; інші члени ФРС ризикують озвучувати цифри 50К–70К.

Можна вважати, що зростання робочих місць понад 70К зменшить готовність ФРС до зниження ставки в жовтні, а понад 125К взагалі нівелює таке рішення, хоча дані по інфляції за вересень також будуть важливими.

У будь-якому випадку варто звернути увагу на рівень безробіття: його збереження на позначці 4,3% або нижче підтвердить позицію ФРС щодо проблем імміграційної політики Трампа.

Проблема 3: Шатдаун

До середи США мають вирішити питання з фінансуванням бюджету.

Черговий шатдаун може призвести до відправлення у відпустку без збереження зарплати тисяч федеральних службовців, що спровокує хаос у даних по ринку праці. Представник BLS уже заявив, що у випадку шатдауну звіт 3 жовтня може не вийти.

Відмова Трампа вести переговори з демократами та його попередження, що відповідальність за звільнення тисяч держслужбовців буде «на їхній совісті», підвищує шанси на ухвалення тимчасового фінансування до 1 жовтня.

Тому діємо розумно й даремно не ризикуємо.

Всім – профітів!