NFP que pode quebrar o mercado

EUR/USD

Zona-chave: 1.1650 - 1.1750

Compra: 1.1750 (numa base forte e positiva) ; alvo 1.1900-1.1950; StopLoss 1.1680

Venda: 1.1620 (numa quebra sólida de 1.1650) ; alvo 1.1450; StopLoss 1.1680

Na semana passada, os relatórios econômicos dos EUA vieram surpreendentemente fortes: o PMI de setembro mostrou excelente crescimento, os pedidos semanais de seguro-desemprego foram baixos, os bens duráveis superaram as previsões e o PIB (+3,8%) foi revisado para cima devido ao aumento dos gastos do consumidor. Mas se o mercado acionário desabar (por qualquer motivo), a demanda do consumidor também cairá bruscamente.

Todos os dados publicados até agora indicam que não há necessidade urgente de cortes de juros pelo Fed e confirmam a visão de que a queda na criação de novos empregos está ligada à política de imigração de Trump.

Problema 1: Trump

Trump continua sua agressão contra os migrantes: primeiro aumentou a taxa do visto de trabalho H-1B para $100.000 (antes era $215), depois anunciou restrições à emissão de carteiras de motorista comerciais para não cidadãos dos EUA. Essa política reduzirá significativamente os novos empregos, baixará os preços dos imóveis, mas aumentará os salários. Um forte crescimento dos salários é o pior cenário para o Fed.

Nos comentários, os dirigentes do Fed ainda não descartam a necessidade de mais cortes de juros. Powell declarou que as reduções estão ligadas aos riscos para o mercado de trabalho, já que a inflação deve permanecer acima da meta do Fed até 2026 devido às tarifas comerciais.

Problema 2: Qualidade dos dados do NFP

O principal argumento é o número de novos empregos mensais necessários para manter o equilíbrio do mercado de trabalho. A avaliação da qualidade do NFP é dificultada pela política de imigração de Trump.

Não há consenso: Powell afirma que um crescimento de 29K empregos por mês está abaixo do ponto de equilíbrio; Barkin diz que o nível está entre 0–50K; outros membros do Fed arriscam números entre 50K–70K.

Pode-se considerar que um crescimento acima de 70K reduzirá o apetite do Fed para cortar juros em outubro, e acima de 125K anulará completamente essa possibilidade, embora os dados de inflação de setembro também sejam importantes.

De qualquer forma, é necessário observar a taxa de desemprego: sua manutenção em 4,3% ou uma queda abaixo desse nível confirmaria a visão do Fed sobre os problemas da política migratória de Trump.

Problema 3: Shutdown

Até quarta-feira, os EUA precisam resolver os problemas de financiamento do orçamento.

Outro shutdown pode levar à licença sem pagamento de milhares de funcionários federais, criando caos nos dados do mercado de trabalho, embora o BLS já tenha alertado que o relatório de 3 de outubro pode não ser publicado se houver shutdown.

A recusa de Trump em negociar com os democratas e o aviso de que as demissões seriam “culpa deles” aumentam as chances de aprovação de um financiamento temporário até 1º de outubro.

Portanto, agimos com prudência e evitamos riscos desnecessários.

Bons lucros a todos!