NFP yang lemah mengubah prospek suku bunga

EUR/USD

Zona utama: 1.1500 - 1.1600

Beli: 1.1620 (setelah penembusan meyakinkan di level 1.1600) ; target 1.1750-1.1820; StopLoss 1.1550

Jual: 1.1480 (di tengah faktor fundamental negatif yang kuat) ; target 1.1350-1.1300; StopLoss 1.1550

Ternyata pasar tenaga kerja AS sama lemahnya seperti pada akhir 2025, ketika The Fed memangkas suku bunga sebanyak tiga kali. Pengetatan moneter seperti apa yang bisa dibicarakan jika lapangan kerja hanya tumbuh rata-rata 44.000 pekerjaan per bulan selama enam bulan terakhir? Pada Juli, jumlah lapangan kerja turun sebesar 23.000, yang bersama dengan revisi turun terhadap data Mei–Juni menjadi kejutan nyata bagi pasar keuangan.

Mari kita ingat kembali:

Dolar AS menyentuh level terendah dalam tujuh minggu setelah kejutan yang tidak menyenangkan dari pasar tenaga kerja. Jumlah lapangan kerja secara tak terduga turun sebesar 23.000 pada Juli. Data Mei direvisi dari 129.000 menjadi 63.000, sementara data Juni direvisi dari 57.000 menjadi 20.000. Akibatnya, ekonomi AS hanya menambah rata-rata 44.000 pekerjaan per bulan selama enam bulan terakhir. Terakhir kali angkanya selemah ini, The Fed sedang memangkas suku bunga.

Pasar berjangka menurunkan probabilitas pengetatan kebijakan moneter pada September menjadi 46%, dari 67% sepekan sebelumnya. Peluang dua kali kenaikan suku bunga pada 2026 turun dari 46% menjadi 32%. Hal ini melemahkan dolar AS terhadap mata uang utama dunia.

EUR/USD melonjak ke level tertinggi sejak 17 Juni, ketika Kevin Warsh mengejutkan semua pihak dengan retorikanya yang hawkish.

• Pandangan pasar terhadap Ketua The Fed berubah secara signifikan setelah ia memaparkan konsep bahwa pengetatan kebijakan moneter dapat dicapai dengan mendorong imbal hasil Treasury lebih tinggi. Pada saat yang sama, Departemen Keuangan justru berniat menurunkan imbal hasil tersebut. Kevin Warsh bersikeras untuk mengurangi neraca, sementara Departemen Keuangan tidak keberatan memperluasnya untuk melakukan intervensi mata uang.
• Berbagai kontradiksi, ditambah laporan mengenai komunikasi rutin Trump dengan anak didiknya serta tekanan baru Gedung Putih terhadap The Fed melalui upaya lain untuk mencopot Lisa Cook, menimbulkan keraguan serius mengenai independensi bank sentral dan mendorong trader untuk mengurangi posisi beli spekulatif pada dolar AS.
• Laporan pasar tenaga kerja yang mengecewakan kini hampir pasti akan meredam keinginan kelompok hawkish FOMC untuk menaikkan suku bunga. Pasar berjangka meningkatkan probabilitas suku bunga tetap tidak berubah pada September dari 33% menjadi 53%, memberikan pukulan keras terhadap greenback.
• Sementara itu, bear USD/JPY mencoba memanfaatkan pelemahan dolar setelah rilis data ketenagakerjaan. Pasangan ini turun di bawah 157, yang langsung dimanfaatkan oleh para spekulan. Selisih suku bunga yang lebar antara The Fed dan Bank of Japan menciptakan kondisi ideal untuk carry trade dan menjual yen sebagai mata uang pendanaan. Dolar dengan cepat kembali ke atas ¥158 dan berisiko melanjutkan reli.

Selama Timur Tengah terus bergejolak, dolar AS masih memiliki peluang.

Teheran memahami bahwa Trump ingin segera keluar dari konflik Timur Tengah karena menurunnya tingkat dukungan terhadap Partai Republik dan sedang menguji kesabaran penghuni Gedung Putih. Iran telah menyatakan kesiapannya untuk mencapai kesepakatan dengan Oman guna membuka kembali Selat Hormuz, dengan syarat sejumlah tuntutan luar biasa dipenuhi — mulai dari pencabutan sanksi hingga pembayaran reparasi miliaran dolar dan penarikan pasukan AS dari kawasan tersebut. Kecil kemungkinan Washington akan menyetujuinya, sehingga meningkatkan risiko eskalasi lebih lanjut dan mendukung dolar AS sebagai aset safe haven.

Jadi, apa artinya ini?

Data pasar tenaga kerja menunjukkan sinyal yang kontradiktif. Meskipun lapangan kerja tumbuh sangat lambat hingga menyerupai kondisi resesi, tingkat pengangguran terus menurun. Kombinasi ini memberikan kesempatan kepada The Fed untuk melakukan persis seperti yang telah mereka katakan — menunggu data inflasi. Laporan harga konsumen Juli dapat memberikan dampak sebesar penurunan NFP terhadap pasar.

Meski demikian, bear EUR berhasil kembali mendapatkan pijakan. Strategi yang menargetkan kembalinya EUR/USD ke kisaran 1.15–1.1565 telah terealisasi. Peningkatan risiko geopolitik akan memberikan peluang untuk menambah posisi jual. Jika tidak, terdapat peluang besar terjadinya konsolidasi dalam rentang perdagangan 1.154–1.16 hingga data inflasi dirilis.

Jadi, mari bertindak dengan bijaksana dan menghindari risiko yang tidak perlu.

Semoga trading Anda menghasilkan profit!