Bayangan gencatan senjata di pasar komoditas

XBR/USD

Zona kunci: 105.00 - 108.00

Buy: 108.50 (berdasarkan fundamental positif yang kuat); target 110.50-112.00; StopLoss 107.50

Sell: 103.50 (setelah menembus level 105,00 dengan meyakinkan); target 100.00; StopLoss 104.50

Pada bulan Maret, harga Brent melonjak lebih dari 55%, yang menjadi kenaikan bulanan terbesar dalam sejarah. Minyak bersiap untuk serangan baru ke zona $108–100 setelah kelompok Houthi Yaman membuka front baru dalam konflik dengan Iran. Logistik transportasi di kawasan tersebut tetap lumpuh.

Harga kontrak berjangka Brent dengan pengiriman Mei meningkat 2,5% (menjadi $115,45), sementara kontrak berjangka WTI dengan pengiriman yang sama naik 1,5% ($101,17).

Trump menyatakan niatnya untuk «merebut minyak» di Iran dan mengalihkannya ke pasar baru, yang meningkatkan kekhawatiran mengenai meningkatnya risiko terhadap pasokan energi di Timur Tengah.

Ingat kembali:

Di Venezuela, Amerika Serikat secara efektif telah menetapkan kendali atas sektor minyak setelah jatuhnya Nicolás Maduro. Minyak mentah dari ladang Venezuela dikirim langsung ke pasar Amerika.

Gangguan berkepanjangan dalam pasokan minyak di Timur Tengah dapat memicu lonjakan harga hingga $150 уже pada bulan April.

Penurunan kecil harga setelah intervensi verbal Trump dengan cepat dikompensasi oleh kepanikan karena masalah pasokan melalui rute alternatif, misalnya melalui Selat Bab-el-Mandeb antara Teluk Aden dan Laut Merah. Sekitar 4–6 juta barel minyak per hari melewati selat ini, dan kapasitas produksi tidak cukup untuk meningkatkan volume tersebut.

Ngomong-ngomong, Arab Saudi telah meningkatkan ekspor minyak melalui Laut Merah hingga hampir 5 juta barel per hari, yang memungkinkan untuk mengompensasi 45% volume pasokan yang sebelumnya melewati Selat Hormuz.

Apa yang bisa diharapkan dari minyak dalam kondisi seperti ini?

• Pasar saham global mengharapkan kenaikan harga jangka panjang (bukan spekulatif!) dan kenaikan suku bunga, dengan mempertimbangkan meningkatnya kemungkinan konflik yang berkepanjangan. Blokade Selat Hormuz meningkatkan risiko resesi, tidak hanya di AS, tetapi juga di negara-negara di kawasan konflik.
• Perebutan pusat ekspor Iran — Pulau Kharg, yang dilalui sekitar 90% pasokan minyak negara tersebut — secara efektif akan menghentikan masuknya dolar ke Iran. Hal ini akan memperkuat eskalasi besar dengan serangan balasan terhadap infrastruktur yang sangat penting di negara-negara Teluk Persia.
• Eskalasi ini dapat dengan cepat menyebar ke rute pasokan global. Bahkan jika rute alternatif melalui Terusan Suez digunakan, kapasitas akan menurun tajam, yang berpotensi menyebabkan penurunan pasokan ke pasar sebesar 4–5 juta barel per hari.

Dan apa hasilnya?

Sepanjang bulan, pasar minyak berada dalam mode force majeure, dan mode ini masih tetap berlangsung.

Bahkan jika informasi tentang kesiapan Trump untuk menghentikan operasi militer tanpa mencabut blokade Selat Hormuz dikonfirmasi, pemulihan lalu lintas kapal melalui selat tersebut tidak mungkin terjadi sebelum pertengahan April.

Pertumbuhan minyak yang stabil dalam jangka panjang tampaknya tidak mungkin: harga setinggi itu pasti menciptakan risiko resesi. Satu-satunya pertanyaan adalah timing — ini bisa memakan waktu berbulan-bulan. Jika melihat melampaui horizon 6 bulan, skenario yang lebih mungkin tampaknya adalah penurunan harga.

• Blokade penuh dan jangka panjang Selat Hormuz tidak mungkin terjadi. AS, Inggris, dan sekutunya dapat mengorganisir konvoi atau melakukan tindakan militer. Bahkan Iran memahami bahwa penutupan total selat akan menyebabkan kerusakan serius pada ekonominya.
• Elastisitas permintaan: ketika harga mencapai $150 atau lebih, konsumen mengurangi konsumsi minyak, perusahaan menghemat biaya, dan pengembangan energi terbarukan semakin cepat. Akibatnya, harga dapat stabil di kisaran $120–150.

Saat ini, para investor secara aktif mencari «titik sakit» yang akan memaksa Trump mengubah pendekatannya terhadap perang. Perkiraan konsolidasi para analis menunjukkan harga Brent sekitar $125 — perlu sangat berhati-hati dengan posisi short.

Jadi kita bertindak bijak dan menghindari risiko yang tidak perlu.

Profit untuk semua!