Powell: kesempatan terakhir untuk bersikap adil

EUR/GBP

Zona kunci: 0.8600 - 0.8650

Buy: 0.8660 (dengan fundamental positif yang kuat); target 0.8750; StopLoss 0.8610

Sell: 0.8580 (setelah menembus level 0.8600 dengan mantap) ; target 0.8450; StopLoss 0.8630

Dolar secara aktif kehilangan posisi terhadap sejumlah aset berisiko, termasuk euro dan pound sterling Inggris, sementara para trader bersiap menerima penilaian jujur dari The Fed mengenai risiko bagi ekonomi AS. Ketidakpastian dalam hal ini berkontribusi pada volatilitas di pasar keuangan dan mengurangi daya tarik dolar sebagai aset safe haven.

Pada kenyataannya, The Fed akan dipaksa untuk menyampaikan penilaian terintegrasi atas konsekuensi konflik di Timur Tengah. Penilaian ini akan tercermin tidak hanya dalam pernyataan resmi, tetapi juga dalam dot plot yang diperbarui.

Secara formal, keputusan The Fed sudah dapat diprediksi: regulator hampir pasti akan mempertahankan semua parameter kebijakan moneter tanpa perubahan. Probabilitas skenario ini adalah 99% menurut alat CME FedWatch. Skenario ini уже telah diperhitungkan dalam harga.

Namun, proyeksi yang diperbarui, komentar anggota Federal Reserve, dan (terutama) pidato Powell dapat memicu volatilitas, termasuk pada mata uang Eropa.

• Di satu sisi, indeks harga konsumen saat ini “mandek” (CPI utama tetap di 2,4% yoy pada Februari, inti di 2,5%), sementara indeks PCE inti (indikator inflasi terpenting bagi The Fed) meningkat menjadi 3,1% yoy, mencatat kenaikan selama tiga bulan berturut-turut.
• Di sisi lain, laporan NFP Februari yang lemah, dengan hampir semua komponennya berada di “zona merah”. Tingkat pengangguran AS неожиданно naik menjadi 4,4% setelah dua bulan penurunan berturut-turut.
• Jumlah pekerjaan non-pertanian turun sebesar 92 ribu, berlawanan dengan ekspektasi kenaikan sebesar 58 ribu. Ini merupakan hasil terburuk sejak Oktober 2025.

Tentu saja, The Fed tidak dapat mengabaikan kondisi pasar tenaga kerja yang tertekan serta risiko inflasi.

Selain itu, tekanan inflasi meningkat bukan hanya karena faktor eksternal. Seperti disebutkan sebelumnya, tren kenaikan indeks PCE inti telah berlangsung selama tiga bulan berturut-turut tanpa pengaruh “faktor Timur Tengah”. Masalah utama bagi The Fed adalah inflasi di sektor jasa (tidak termasuk perumahan dan energi), karena напрямую bergantung pada pertumbuhan upah.

Sebagai catatan, inflasi PPI AS juga meningkat, dan data ini tercatat bahkan sebelum Iran. Oleh karena itu, risiko kenaikan suku bunga tetap tinggi.

Perang juga meningkatkan kemungkinan bahwa inflasi akan mengakar melalui efek sekunder, terutama dalam kondisi pertumbuhan upah yang sudah stabil dan inflasi jasa. Kemungkinan besar kekhawatiran ini akan menjadi benang merah dalam seluruh diskusi pada pertemuan The Fed. Proyeksi inflasi dapat direvisi naik (hingga 2,2%–2,4%), sementara proyeksi pertumbuhan PDB dapat disesuaikan menjadi 1,8%.

Sebagai pengingat:

• Besok ECB akan merilis data terbaru mengenai kebijakan moneter: investor fokus pada kemungkinan komentar terkait arah suku bunga selanjutnya.
• Namun, para pembuat kebijakan hampir pasti akan membahas bagaimana perang di Timur Tengah dapat menekan kedua sisi mandat mereka, serta apakah respons terhadap ancaman perlambatan ekonomi dapat memicu inflasi.
• Penurunan ketegangan geopolitik, atau setidaknya ekspektasi stabilisasi berdasarkan pernyataan Trump, dapat mendukung mata uang Eropa.

Ekspektasi kebijakan moneter The Fed yang lebih longgar juga dapat membuat investasi di wilayah ini lebih menarik dibandingkan aset berdenominasi dolar.

Selera risiko meningkat kemarin setelah negara-negara Eropa NATO menolak membantu Trump dalam mempatroli Selat Hormuz hingga perang dengan Iran secara formal berakhir. Trump tersinggung, terutama terhadap Inggris, dan menjanjikan masalah tarif baru bagi para mitra.

Jadi kita bertindak bijak dan menghindari risiko yang tidak perlu.

Profit untuk semua!