Bagaimana Reaksi Pasar Baru Menghancurkan Tradisi Lama

EUR/USD

Zona kunci: 1.1700 - 1.1750

Buy: 1.1780 (pada penembusan yang pasti pada level 1.1750) ; target 1.1900-1.1950; StopLoss 1.1720

Sell: 1.1680 (pada fundamental negatif yang kuat) ; target 1.1550-1.1500; StopLoss 1.1740

Pekan lalu dipenuhi oleh peristiwa fundamental, namun jika sebelumnya Federal Reserve menjadi peristiwa utama dan penggerak pasar — dengan peluncuran kontroversial skema mirip QE hanya 12 hari setelah penghentian QT — kini pasar bereaksi jauh lebih selektif.

Keputusan The Fed tetap akan dirasakan pasar: ini adalah injeksi likuiditas sekitar USD 40 miliar per bulan, setidaknya hingga April. Pergeseran cepat dari QT ke QE menandakan adanya masalah serius dalam krisis perbankan. Secara teori, QE seharusnya menjadi faktor positif jangka menengah bagi pasar valuta dan saham. Namun sejauh ini, hanya dolar yang bereaksi — itu pun lemah — akibat kepanikan baru seputar tema AI.

Peristiwa dengan bobot setara The Fed kini adalah Donald Trump, yang secara tak terduga menyatakan bahwa ia belum menentukan pilihan antara dua Kevin — Hassett dan Warsh. Trump akan mengamati reaksi pasar sambil terus “melemparkan” nama-nama kandidat baru untuk posisi pimpinan The Fed.

Jelas bahwa Trump menginginkan Federal Reserve yang sepenuhnya dapat dikendalikan (seperti di Turki), atau setidaknya seperti di Jepang. Namun hingga saat ini belum ada dasar nyata untuk mewujudkan ambisi tersebut.

Dari semua ini, kesimpulannya jelas: fokus harus diarahkan pada “uang nyata” (dolar), bukan pada ilusi (euro).

Minggu depan, perhatian pasar kembali tertuju pada data ekonomi AS. Pendorong utama bagi dolar adalah rilis NFP pada 16 Desember dan data inflasi konsumen (CPI) AS pada 18 Desember.

Perlu diingat: Powell berulang kali menyatakan bahwa The Fed tidak menentang penurunan suku bunga, asalkan inflasi berada di jalur kembali ke 2%.

Jika proses disinflasi baru dimulai di AS dan pasar tenaga kerja terus “mendingin”, ini akan menjadi fondasi kuat untuk kebijakan yang lebih akomodatif. Pasar akan memiliki lebih banyak alasan untuk menjual dolar.

Data NFP dapat menekan dolar AS, sementara data CPI berpotensi “merehabilitasi” mata uang tersebut.

Jika laporan ADP dan NFP sama-sama keluar negatif, pembeli euro akan bertahan di atas level resistensi 1,1750 dan mencoba menembus area 1,1800. Jika data lebih baik dari perkiraan, euro berpotensi turun menuju 1,16 atau lebih rendah.

Setelah keputusan UE terkait aset beku dan dinamika pasar, reaksi terhadap keputusan suku bunga ECB bisa menjadi kurang rasional. Puncak repatriasi modal menjelang akhir tahun biasanya berakhir sekitar 15–20 Desember, namun jika latar belakang fundamental negatif bagi euro, penurunan bisa dimulai lebih awal.

Risiko geopolitik bagi euro tetap sangat tinggi, dan setiap berita yang diharapkan maupun tak terduga dapat menghentikan penguatannya kapan saja.

Jadi kita bertindak bijak dan menghindari risiko yang tidak perlu.

Profit untuk semua!