Emas turun, tetapi tidak ada kepanikan

XAU/USD

Zona kunci: 4,250.00 - 4,500.00

Buy: 4,500.00 (pada fundamental positif yang kuat); target 4,750.00; StopLoss 4,430.00

Sell: 4,200.00 (pada penembusan yang meyakinkan di 4.250); target 3,850-3,700; StopLoss 4,270.00

Status historis sebagai “safe haven” kini уже tidak lagi cukup untuk mendukung harga logam mulia. Harga emas, perak, dan platina telah turun selama sepuluh sesi berturut-turut di tengah meningkatnya kekhawatiran terhadap inflasi akibat konflik di Timur Tengah. Risiko kenaikan suku bunga The Fed secara bertahap diperkuat oleh faktor eksternal.

Perlu diingat:

Emas dinominasikan dalam USD, artinya semakin kuat mata uang Amerika, semakin mahal emas bagi seluruh dunia dan semakin lemah permintaan. Dalam periode pelarian dari risiko, investor lebih memilih uang tunai dolar sebagai alternatif yang paling dekat.

Untuk pertama kalinya dalam 10 tahun, emas menghadapi masalah likuiditas: penurunan harga yang tajam disebabkan oleh kebutuhan investor untuk mengumpulkan dana tunai, dan jika perang meningkat, nilai pasar logam mulia akan terus menurun.

• Hal ini dapat dipahami — likuiditas emas yang tinggi dalam periode ketika risiko menurun memberikan dampak negatif terhadap nilainya. Faktor tambahan adalah aksi ambil untung setelah rally selama beberapa bulan — investor menutup posisi emas untuk menutup kebutuhan margin pada aset lainnya.
• Faktor fundamental utama yang menekan tetap adalah meningkatnya ekspektasi inflasi dan melemahnya peluang pelonggaran kebijakan The Fed dalam waktu dekat. Hal ini berdampak negatif pada emas dan perak: tidak satu pun dari aset ini memberikan pendapatan kupon, sehingga keduanya menjadi kurang menarik ketika imbal hasil obligasi naik dan harapan penurunan suku bunga melemah.
• Alih-alih berinvestasi dalam logam mulia, investor semakin beralih ke instrumen yang menghasilkan pendapatan, karena kenaikan harga energi memperkuat ekspektasi pengetatan kebijakan moneter.

Skala penjualan emas пока belum mencapai rekor, tetapi kecepatan penurunan harga jauh lebih tinggi dibandingkan banyak kasus historis.

Selain itu, Timur Tengah merupakan “hub emas” keuangan yang besar. Sebagai contoh, UEA bertindak sebagai pusat besar untuk pemurnian dan logistik logam mulia ke Asia — bahkan pada awal Maret emas fisik di Dubai dijual dengan diskon hingga $30 per ons dibandingkan benchmark London LBMA akibat pembatalan penerbangan dan gangguan logistik.

Konflik militer telah sepenuhnya menghancurkan sistem stabilisasi harga ini baik untuk emas fisik maupun emas yang diperdagangkan di bursa.

Dan apa hasilnya?

Futures emas dengan sulit mencoba menembus ke atas di tengah penguatan dinamika penurunan di semua timeframe.

Saat ini, penurunan spekulatif harga minyak hanya menyebabkan koreksi teknikal — tren bearish masih belum berubah. Selama perdagangan hari Selasa pasar mengabaikan penolakan Trump terhadap ancaman untuk “menghancurkan” pembangkit listrik Iran, menganggapnya sebagai bagian dari kebijakan khasnya TACO (Trump Always Chickens Out). Arus pelarian dari risiko kembali menjadi relevan.

Namun dalam jangka panjang, dengan mempertimbangkan masalah fiskal global yang akan datang, menurunnya kepercayaan terhadap mata uang fiat dan ketidakstabilan dunia, kami tetap akan mempertahankan taruhan pada kenaikan emas.

Diharapkan bahwa permintaan struktural, terutama dari bank sentral negara berkembang yang berusaha mendiversifikasi cadangan, akan memberikan batas bawah harga emas spot di kisaran $3750–3500. Namun analisis fundamental yang cermat terhadap situasi saat ini tetap wajib.

Jadi kita bertindak bijak dan menghindari risiko yang tidak perlu.

Profit untuk semua!