Batangan atau token: pilihan sulit bagi investor

Emas yang ditokenisasi — modal nyata atau penipuan?

BTC/USD

Zona utama: 63,500 - 65,500

Beli: 66,500 (saat terjadi pullback setelah menguji ulang level 67,500); target 69,500-71,500; StopLoss 65,500

Jual: 63,500 (didukung fundamental negatif yang kuat); target 60,000-58,500; StopLoss 64,500

Emas yang diperdagangkan di bursa mengalami penurunan kuartalan paling tajam dalam lebih dari satu dekade. Meskipun demikian, permintaan terhadap aset emas yang ditokenisasi terus meningkat. Mengapa sebagian investor membeli emas digital ketika harga logam itu sendiri sedang turun?

Mari kita ingat kembali:

Kuartal kedua terbukti sangat sulit bagi investor emas. Logam kuning tersebut turun 14.1%, mencatat koreksi kuartalan paling tajam sejak 2013. Meskipun demikian, Tether Gold (XAU₮), produk emas yang ditokenisasi terbesar di dunia, melaporkan bahwa jumlah token yang beredar meningkat sebesar 9.5% selama periode yang sama, sehingga kapitalisasi pasarnya mencapai sekitar $2.84 miliar.

Analis Tether meyakini bahwa ketahanan ini mencerminkan sesuatu yang lebih dari sekadar pembelian spekulatif jangka pendek.

Komoditas yang ditokenisasi kini memiliki kapitalisasi pasar sekitar $5.5 miliar, sementara volume perdagangan spot emas yang ditokenisasi mencapai $90.7 miliar hanya pada kuartal pertama tahun 2026, sudah melampaui total yang tercatat sepanjang tahun 2025.

Namun, jika emas yang ditokenisasi mengikuti harga yang sama dengan emas batangan fisik, mengapa memilih versi blockchain?

Produk seperti Tether Gold dan Pax Gold merepresentasikan hak kepemilikan atas emas batangan fisik yang disimpan di fasilitas penyimpanan profesional. Setiap token didukung oleh emas fisik dan dirancang untuk mengikuti harga logam yang mendasarinya secara dekat.

Emas batangan fisik tetap menjadi pilihan utama bagi banyak investor jangka panjang. Aset ini tidak memerlukan blockchain, dompet digital, ataupun ketergantungan pada penerbit token. Dan investasi seperti ini tentu terlihat substansial.
Emas yang ditokenisasi tidak mengubah aset dasarnya. Sebaliknya, produk ini menawarkan akses ke emas batangan tanpa harus meninggalkan ekosistem blockchain.

Namun, emas yang ditokenisasi memiliki kekurangannya sendiri.

Alih-alih secara pribadi memastikan keamanan emas mereka, investor bergantung pada penerbit, kustodian yang menyimpan cadangan, serta infrastruktur blockchain yang mendukung token tersebut. Atestasi cadangan secara berkala meningkatkan transparansi, tetapi pemegang token tetap bergantung pada pihak lawan transaksi untuk penyimpanan dan penebusan emas yang mendasarinya.
Emas batangan fisik menghilangkan sebagian besar risiko pihak lawan transaksi ini, tetapi menciptakan tantangan lain — biaya penyimpanan, asuransi, dan transportasi. Tidak ada satu pendekatan yang secara objektif lebih baik. Masing-masing memiliki tujuan yang berbeda dan mengekspos investor pada jenis risiko yang berbeda.
Perubahan ini juga menarik perhatian industri emas tradisional. Pada awal tahun ini, World Gold Council memperkenalkan kerangka kerja yang dirancang untuk menstandardisasi infrastruktur emas digital dan menyederhanakan integrasi emas ke dalam pasar keuangan modern. Teknologi blockchain mengubah cara emas dimiliki dan ditransfer.

Jadi, apa artinya ini?

Investor modern tidak membeli emas yang ditokenisasi karena perilakunya berbeda dari emas fisik. Mereka membelinya karena teknologi blockchain mengubah cara emas dapat dimiliki dan ditransfer. Tidak ada satu pendekatan yang secara objektif lebih baik. Masing-masing memiliki tujuan yang berbeda dan mengekspos investor pada jenis risiko yang berbeda.

Emas fisik dan emas yang ditokenisasi kemungkinan tidak akan saling menggantikan. Sebaliknya, keduanya semakin terlihat sesuai untuk investor yang berbeda dan skenario penggunaan yang berbeda. Seiring semakin banyak aset tradisional berpindah ke jaringan blockchain, perbedaannya mungkin akan semakin sedikit berkaitan dengan apa yang dimiliki seseorang dan semakin banyak berkaitan dengan bagaimana mereka memilih untuk memilikinya.

Jadi, mari bertindak dengan bijaksana dan menghindari risiko yang tidak perlu.

Semoga trading Anda menghasilkan profit!