موقعیت‌های لانگ و شورت در CFD: چگونه در بازارهای صعودی و نزولی معامله کنیم
وقتی سرمایه‌گذار سهامی را می‌خرد، منطق ساده است: اگر قیمت آن افزایش یابد، می‌تواند سود کسب کند؛ اگر کاهش یابد، متحمل زیان می‌شود. با CFDها، معامله‌گران می‌توانند با انتظار افزایش یا کاهش بازار، موقعیت باز کنند.
وقتی سرمایه‌گذار سهامی را می‌خرد، منطق ساده است: اگر قیمت آن افزایش یابد، می‌تواند سود کسب کند؛ اگر کاهش یابد، متحمل زیان می‌شود. با CFDها، معامله‌گران می‌توانند با انتظار افزایش یا کاهش بازار، موقعیت باز کنند.
اگر معامله‌گر انتظار افزایش قیمت را داشته باشد، یک موقعیت خرید — لانگ (Long) باز می‌کند. اگر انتظار کاهش داشته باشد، یک موقعیت فروش یا شورت (Short) باز می‌کند. نیازی به خرید خود دارایی نیست: نتیجه به نحوه حرکت قیمت بین باز کردن و بستن معامله بستگی دارد.
موقعیت لانگ چیست
موقعیت لانگ (Long) معامله‌ای است که با انتظار افزایش قیمت باز می‌شود.
معامله‌گر زمانی یک long CFD position باز می‌کند که معتقد باشد قیمت دارایی پایه افزایش خواهد یافت. برای مثال، قیمت یک سهم در حال حاضر 100 $ است و ممکن است پس از مدتی به 110 $ برسد.
اگر قیمت افزایش یابد، تفاوت بین قیمت‌های باز کردن و بستن معامله برای معامله‌گر سود ایجاد خواهد کرد. اگر بازار به سمت پایین حرکت کند، زیان رخ خواهد داد.
در نگاه اول، همه‌چیز شبیه خرید سهام به روش معمول به نظر می‌رسد. اما تفاوت مهمی وجود دارد: هنگام معامله CFDها، معامله‌گر مالک خود سهم نمی‌شود.
این موضوع را با جزئیات بیشتر در مقاله CFD در برابر سهام بررسی کرده‌ایم.
خرید CFD چگونه کار می‌کند
برای باز کردن موقعیت لانگ، معامله‌گر عملیات خرید را انتخاب می‌کند.
اما خرید CFD و خرید خود دارایی یکسان نیستند. معامله‌گر خود سهم، نفت، طلا یا دارایی دیگری را نمی‌خرد. او قراردادی باز می‌کند که نتیجه آن به حرکات قیمت بستگی دارد.
فرض کنید قیمت‌های اعلام‌شده به شکل زیر باشند:
- قیمت فروش — 99,90 $;
- قیمت خرید — 100 $.
موقعیت لانگ معمولاً با قیمت خرید باز می‌شود — در مثال ما، در سطح 100 $.
برای خروج از معامله، معامله‌گر باید عملیات معکوس را انجام دهد — CFD را بفروشد. معامله با قیمت فروش فعلی بسته خواهد شد.
تفاوت بین قیمت خرید و فروش، اسپرد نامیده می‌شود. بنابراین، بلافاصله پس از باز شدن، معامله ممکن است نتیجه‌ای منفی معادل اسپرد نشان دهد، حتی اگر بازار تقریباً هیچ حرکتی نکرده باشد.
برای اطلاعات بیشتر درباره نحوه عملکرد کلی CFDها، به مقاله CFD Demystified مراجعه کنید.
مثالی از معامله لانگ
موقعیت لانگ تنها زمانی سودآور خواهد شد که حرکت قیمت هزینه‌های معاملاتی را پوشش دهد.
موقعیت شورت چیست
موقعیت شورت (Short) با انتظار کاهش قیمت باز می‌شود.
فرض کنید قیمت یک سهم 100 $ است و معامله‌گر انتظار دارد به 90 $ کاهش یابد. در این حالت، او یک short CFD position باز می‌کند.
اگر قیمت کاهش یابد، می‌توان موقعیت را با قیمت پایین‌تری بست و از تفاوت قیمت سود کسب کرد. اگر قیمت افزایش یابد، زیان رخ خواهد داد.
این موضوع اغلب یک سؤال کاملاً منطقی ایجاد می‌کند: چگونه می‌توان چیزی را فروخت که مالک آن نیستید؟
فروش CFD چگونه کار می‌کند
هنگام فروش CFD، معامله‌گر سهم یا دارایی دیگری را که مالک آن است نمی‌فروشد.
CFD یک قرارداد مابه‌التفاوت است. بنابراین، می‌توان معامله شورت را بلافاصله و بدون خرید اولیه دارایی پایه باز کرد.
برای درک نحوه باز کردن موقعیت شورت با استفاده از CFDها، کافی است یک نکته را به خاطر بسپارید: موقعیت با فروش CFD باز می‌شود و با معامله معکوس — خرید — بسته می‌شود. فرض کنید قیمت‌های اعلام‌شده به شکل زیر باشند:
- قیمت فروش — 100 $;
- قیمت خرید — 100,10 $.
موقعیت شورت معمولاً با قیمت فروش باز می‌شود. اگر بازار سپس کاهش یابد، موقعیت با معامله معکوس — در قیمت خرید فعلی — بسته می‌شود.
نیازی به خرید یا فروش خود دارایی پایه نیست.
مثالی از معامله شورت
بنابراین، در موقعیت شورت، کاهش قیمت به نفع معامله‌گر و افزایش قیمت به ضرر او عمل می‌کند.
موقعیت‌های لانگ و شورت چگونه بسته می‌شوند
جهت معامله نه‌تنها هنگام باز کردن آن، بلکه هنگام بستن آن نیز اهمیت دارد. موقعیت لانگ با عملیات معکوس — فروش CFD — بسته می‌شود. در مقابل، موقعیت شورت با خرید بسته می‌شود.
یک عملیات یکسان در اینجا می‌تواند عملکرد متفاوتی داشته باشد. خرید می‌تواند یک موقعیت لانگ را باز کند یا یک موقعیت شورت را ببندد. فروش می‌تواند یک موقعیت شورت را باز کند یا یک موقعیت لانگ را ببندد.
اما خود دارایی پایه همچنان به مالکیت معامله‌گر درنمی‌آید.
فرض کنید یک موقعیت شورت در قیمت 100 $ باز شده و سپس قیمت به 94 $ کاهش یافته است. برای تثبیت سود، موقعیت با معامله معکوس بسته می‌شود.
تفاوت بین 100 و 94 $ پیش از محاسبه اسپرد، کمیسیون‌ها و سایر هزینه‌ها سود ایجاد خواهد کرد.
اگر موقعیت بسته نشود، نتیجه آن همچنان همراه با بازار تغییر خواهد کرد. قیمت ممکن است باز هم کاهش یابد و سود موقعیت شورت را افزایش دهد، یا ممکن است تغییر جهت دهد و شروع به افزایش کند. در آن صورت، سود کاهش می‌یابد یا حتی ممکن است موقعیت به زیان تبدیل شود. تا زمانی که معامله باز است، نتیجه تثبیت نشده است.
آیا می‌توان جهت معامله را تغییر داد
گاهی معامله‌گر پس از باز کردن معامله، دیدگاه خود را درباره بازار تغییر می‌دهد. برای مثال، با انتظار افزایش قیمت، یک موقعیت لانگ باز کرده است. اما سپس گزارش ضعیفی از شرکت منتشر می‌شود، قیمت شروع به کاهش می‌کند و اکنون معامله‌گر معتقد است که کاهش ادامه خواهد یافت.
نمی‌توان به‌سادگی یک موقعیت لانگ موجود را به موقعیت شورت تبدیل کرد. ابتدا باید موقعیت لانگ را بست و سپس، در صورت لزوم، موقعیت جدیدی باز کرد — این بار یک موقعیت شورت. همین موضوع درباره موقعیت شورت نیز صدق می‌کند: اگر معامله‌گر اکنون انتظار افزایش قیمت را داشته باشد، موقعیت قبلی بسته و موقعیت جدیدی باز می‌شود.
معامله جدید قیمت باز شدن متفاوتی خواهد داشت. و سود یا زیان معامله قبلی تا آن زمان تحقق یافته خواهد بود.
اما تغییر مکرر جهت نیز رایگان نیست: هر بار باز کردن و بستن معامله شامل اسپرد، کمیسیون و سایر هزینه‌های احتمالی است.
Short Selling CFDs در برابر فروش استقراضی سهام: تفاوت چیست
هم فروش استقراضی CFD و هم فروش استقراضی سنتی سهام به معامله‌گران امکان می‌دهند از کاهش قیمت‌ها سود کسب کنند. اما سازوکار آن‌ها متفاوت است.
در فروش استقراضی سنتی، سرمایه‌گذار معمولاً سهامی را می‌فروشد که در ابتدا مالک آن نیست. اوراق بهادار از طریق کارگزار قرض گرفته می‌شوند و بعداً باید دوباره خریداری و بازگردانده شوند. اگر بتوان سهام را با قیمتی پایین‌تر از قیمت فروش دوباره خرید، تفاوت قیمت ممکن است به سود تبدیل شود. اگر قیمت آن‌ها افزایش یابد، زیان رخ می‌دهد.
با CFDها، نیازی به قرض گرفتن دارایی پایه نیست. هنگام فروش استقراضی CFD، معامله‌گر سهم را دریافت نمی‌کند و آن را در بازار نمی‌فروشد. در عوض، صرفاً قراردادی بر اساس حرکت قیمت باز می‌کند.
برای مثال:
- در فروش استقراضی سنتی، معامله‌گر ممکن است 10 سهم را قرض بگیرد و بفروشد;
- هنگام فروش استقراضی CFD، او معامله‌ای بر اساس حرکت قیمت همان 10 سهم باز می‌کند، اما مالک خود اوراق بهادار نیست.
CFD حقوق سهامداری، مانند حق رأی، ارائه نمی‌دهد. معامله‌گر سود سهام واقعی دریافت نمی‌کند، اما شرایط قرارداد ممکن است تعدیل سود سهام را پیش‌بینی کند.
در فروش استقراضی سنتی، اوراق بهادار موردنیاز ابتدا باید برای قرض گرفتن در دسترس باشند. با CFDها، همه‌چیز به شرایط کارگزار بستگی دارد: برای برخی ابزارها، کارگزار ممکن است موقعیت‌های شورت را محدود کند یا الزامات مارجین را تغییر دهد.
کمیسیون‌ها نیز متفاوت هستند. بنابراین، پیش از باز کردن موقعیت شورت، بهتر است شرایط CFD مشخص را بررسی کنید، نه اینکه فقط به حرکت احتمالی قیمت توجه کنید.
موقعیت‌های لانگ و شورت CFD: نتیجه معامله چگونه تغییر می‌کند
تفاوت بین موقعیت لانگ و شورت در جهتی است که قیمت باید حرکت کند.
برای موقعیت لانگ:
قیمت افزایش می‌یابد → معامله‌گر سود کسب می‌کند;
قیمت کاهش می‌یابد → معامله‌گر متحمل زیان می‌شود.
برای موقعیت شورت:
قیمت کاهش می‌یابد → معامله‌گر سود کسب می‌کند;
قیمت افزایش می‌یابد → معامله‌گر متحمل زیان می‌شود.
بنابراین، یک حرکت قیمت یکسان برای موقعیت‌های لانگ و شورت نتایج متضادی ایجاد خواهد کرد.
برای مثال، قیمت یک CFD نفت از 70 به 75 $ افزایش یافته است. برای موقعیت لانگ، این یک سود است؛ برای موقعیت شورت، یک زیان. تفاوت بین موقعیت‌های لانگ و شورت CFD همین است: اولی با انتظار افزایش و دومی با انتظار کاهش باز می‌شود.
اما پیش‌بینی جهت کافی نیست: حرکت قیمت باید اسپرد، کمیسیون‌ها و سایر هزینه‌ها را نیز پوشش دهد.
اهرم مالی و موقعیت‌های شورت
اهرم مالی اغلب در معاملات CFD استفاده می‌شود. این بدان معناست که برای باز کردن معامله، لازم نیست کل ارزش آن در حساب موجود باشد: کافی است بخشی از مبلغ — مارجین — واریز شود.
فرض کنید ارزش یک موقعیت 10 000 $ و مارجین موردنیاز 1 000 $ است. اگر قیمت 1% تغییر کند، نتیجه معامله پیش از هزینه‌ها تقریباً 100 $ خواهد بود.
برای موقعیت لانگ، افزایش قیمت به میزان 1% سود ایجاد می‌کند، در حالی که کاهش آن به زیان منجر می‌شود. برای موقعیت شورت، عکس این موضوع صادق است.
اهرم مالی هم سود و هم زیان را تشدید می‌کند. اگر قیمت 5% برخلاف جهت موقعیت حرکت کند، زیان تقریباً 500 $ خواهد بود. اگر میزان سرمایه خالص موجود در حساب بسیار کمتر باشد، چنین حرکتی می‌تواند سطح مارجین را به‌طور قابل‌توجهی کاهش دهد.
فرض کنید معامله‌گری یک موقعیت شورت به ارزش 10 000 $ باز کرده و انتظار کاهش قیمت را دارد. اما قیمت 3% افزایش می‌یابد. زیان این موقعیت پیش از هزینه‌ها تقریباً 300 $ خواهد بود. اگر حساب دارای 1 000 $ از وجوه شخصی معامله‌گر باشد، زیان 300 $ تأثیر قابل‌توجهی بر حساب خواهد داشت، هرچند خود دارایی تنها 3% افزایش قیمت داشته است. اگر زیان همچنان افزایش یابد، میزان وجوه آزاد به کاهش ادامه خواهد داد. در این صورت، کارگزار ممکن است از معامله‌گر بخواهد وجوه بیشتری واریز کند یا شروع به بستن خودکار موقعیت‌ها کند.
بنابراین، هنگام استفاده از اهرم مالی، به‌ویژه مهم است که اندازه موقعیت بیش از حد افزایش نیابد.
چرا موقعیت‌های شورت به توجه ویژه به ریسک نیاز دارند
هم موقعیت‌های لانگ و هم شورت می‌توانند در صورت حرکت بازار برخلاف پیش‌بینی زیان ایجاد کنند، اما کاهش و افزایش قیمت محدودیت‌های متفاوتی دارند.
اگر درباره سهامی به ارزش 100 $ صحبت می‌کنیم، قیمت آن نمی‌تواند به زیر صفر کاهش یابد. به عبارت دیگر، بدون در نظر گرفتن اهرم مالی، حداکثر کاهش 100% است.
اما چنین سقفی برای افزایش قیمت وجود ندارد. قیمت می‌تواند از 100 به 150 $، 200 $، 300 $ و بالاتر افزایش یابد. بنابراین، با افزایش قیمت، زیان موقعیت شورت نیز ممکن است افزایش یابد.
برای مثال، یک موقعیت شورت در قیمت 100 $ باز شده است. قیمت به 120 $ افزایش یافته — زیان اکنون 20 $ به ازای هر واحد است. قیمت به 150 $ رسیده — زیان اکنون 50 $ است. و هرچه حجم معامله بیشتر باشد، تأثیر آن بر حساب شدیدتر خواهد بود.
در عمل، کارگزار لزوماً اجازه نمی‌دهد زیان به‌طور نامحدود افزایش یابد: اگر وجوه کافی نباشد، ممکن است موقعیت‌ها به‌طور خودکار بسته شوند. اما خطر زیان‌های بزرگ همچنان باقی می‌ماند، به‌ویژه در دوره‌های نوسانات شدید و شکاف‌های قیمتی.
چه زمانی ریسک به‌ویژه به‌شدت افزایش می‌یابد
گاهی قیمت‌ها به‌شدت تغییر می‌کنند — در عرض چند دقیقه یا حتی چند ثانیه. این اتفاق برای مثال در شرایط زیر رخ می‌دهد:
- پس از انتشار گزارش‌های سود شرکت‌ها;
- هنگام انتشار داده‌های اقتصادی مهم;
- پس از تصمیمات بانک‌های مرکزی;
- در پی اخبار غیرمنتظره;
- در جریان حرکات شدید بازارهای کالا;
- پس از وقفه در معاملات.
برای موقعیت لانگ، کاهش شدید قیمت نامطلوب است؛ برای موقعیت شورت، جهش صعودی به همان شدت نامطلوب است.
وضعیت ناخوشایند دیگر، شکاف قیمتی است: قیمت جدید بلافاصله بسیار بالاتر یا پایین‌تر از قیمت قبلی ظاهر می‌شود.
برای مثال، یک موقعیت شورت در قیمت 100 $ باز شده و Stop Loss در سطح 105 $ تنظیم شده است. اما پس از انتشار اخبار مهم، معاملات بلافاصله در قیمت 110 $ از سر گرفته می‌شوند. در این حالت، ممکن است موقعیت نه در قیمت 105 $، بلکه در نزدیک‌ترین قیمت موجود بسته شود.
با اهرم مالی، تأثیر شدیدتر است: حتی یک حرکت کوچک قیمت می‌تواند نتیجه کل موقعیت را به‌طور قابل‌توجهی تغییر دهد.
Stop Loss و مدیریت ریسک
برای محدود کردن زیان‌ها از قبل، معامله‌گران از Stop Loss استفاده می‌کنند — سفارشی که هنگام رسیدن قیمت به سطح مشخصی فعال می‌شود.
برای مثال، معامله‌گری یک موقعیت لانگ در قیمت 100 $ باز می‌کند و تصمیم می‌گیرد اگر قیمت به 95 $ کاهش یافت، از معامله خارج شود. در این صورت می‌تواند Stop Loss را نزدیک این سطح تنظیم کند.
برای موقعیت شورت، عکس این موضوع صادق است. اگر یک موقعیت شورت در قیمت 100 $ باز شود و قیمت شروع به افزایش کند، می‌توان Stop Loss را برای مثال در سطح 105 $ تنظیم کرد.
این کار حتی پیش از ورود به معامله مشخص می‌کند که اگر بازار در جهت اشتباه حرکت کرد، در چه سطحی باید خارج شد.
با این حال، Stop Loss همیشه دقیقاً در قیمت تعیین‌شده اجرا نمی‌شود. اگر بازار به‌شدت حرکت کند یا شکاف قیمتی رخ دهد، ممکن است موقعیت در نزدیک‌ترین قیمت موجود بسته شود. بنابراین، Stop Loss به‌تنهایی کافی نیست: اندازه موقعیت نیز اهمیت دارد. علاوه بر این، باید موارد زیر را در نظر گرفت:
- حجم معامله;
- میزان وجوه آزاد در حساب;
- اهرم مالی;
- نوسانات ابزار معاملاتی;
- فاصله‌ای که Stop Loss در آن تنظیم شده است;
- کمیسیون‌ها و سایر هزینه‌ها.
هرچه اندازه موقعیت نسبت به وجوه موجود در حساب بزرگ‌تر باشد، حتی یک حرکت کوچک بازار تأثیر بیشتری بر نتیجه خواهد داشت.
برای اطلاعات بیشتر درباره Stop Loss و سایر سفارش‌ها، به مقاله CFD Order Types مراجعه کنید.
اگر موقعیت را نبندید چه اتفاقی می‌افتد
موقعیت لانگ یا شورت می‌تواند باز بماند تا زمانی که معامله‌گر شخصاً آن را ببندد یا طبق شرایط کارگزار به‌طور خودکار بسته شود. تا زمانی که موقعیت باز است، سود یا زیان همراه با قیمت تغییر می‌کند. تا وقتی قیمت در جهت مطلوب حرکت کند، سود افزایش می‌یابد. اگر جهت آن معکوس شود، سود کاهش می‌یابد و ممکن است در مقطعی به زیان تبدیل شود.
ممکن است برای انتقال موقعیت به روز معاملاتی بعدی هزینه‌های اضافی دریافت شود. میزان این هزینه‌ها به ابزار معاملاتی و شرایط کارگزار بستگی دارد. بنابراین، حتی اگر قیمت در جهت مطلوب حرکت کند، هزینه‌های انتقال و تأمین مالی ممکن است بخشی از سود را از بین ببرند.
هرچه موقعیت مدت بیشتری باز بماند، این هزینه‌ها ممکن است محسوس‌تر شوند.
لانگ در برابر شورت: تفاوت‌های کلیدی
تفاوت اصلی ساده است: در موقعیت لانگ، معامله‌گران انتظار افزایش قیمت را دارند؛ در موقعیت شورت، انتظار کاهش قیمت را دارند. در سایر موارد، محاسبه مشابه است و نتیجه به تفاوت بین قیمت‌های باز کردن و بستن، اندازه موقعیت و هزینه‌های معاملاتی بستگی دارد.
آنچه باید درباره موقعیت‌های لانگ و شورت CFD به خاطر بسپارید
CFDها به معامله‌گران اجازه می‌دهند هم در بازارهای صعودی و هم در بازارهای نزولی موقعیت باز کنند. اگر معامله‌گر انتظار افزایش قیمت را داشته باشد، می‌تواند موقعیت لانگ باز کند. اگر انتظار کاهش داشته باشد، می‌تواند موقعیت شورت باز کند. اما امکان معامله در شرایط کاهش قیمت، معامله‌گری را آسان‌تر نمی‌کند. معامله‌گران همچنان باید حرکات قیمت را ارزیابی کنند، اندازه موقعیت را انتخاب کنند و از قبل تصمیم بگیرند که اگر پیش‌بینی اشتباه بود، حاضرند چه مقدار زیان تحمل کنند.
نتیجه نهایی معامله نه‌تنها تحت تأثیر قیمت‌های اعلام‌شده، بلکه تحت تأثیر موارد زیر نیز قرار می‌گیرد:
- اسپرد;
- کمیسیون معاملاتی;
- هزینه‌های انتقال موقعیت;
- هزینه‌های تأمین مالی;
- هزینه‌های تأمین مالی;
- اهرم مالی.
بنابراین، پیش از باز کردن معامله، مهم است که نه‌تنها جهت قیمت، بلکه زیان احتمالی و تمام هزینه‌ها نیز در نظر گرفته شوند.
سؤالات متداول
موقعیت لانگ در CFD چیست؟
موقعیت لانگ CFD موقعیتی است که با انتظار افزایش قیمت دارایی پایه باز می‌شود. اگر قیمت افزایش یابد، معامله‌گر می‌تواند سود کسب کند؛ اگر کاهش یابد، متحمل زیان می‌شود.
موقعیت شورت CFD چیست؟
موقعیت شورت CFD موقعیتی است که با انتظار کاهش قیمت باز می‌شود. این موقعیت با فروش باز و با خرید بسته می‌شود. برای این کار نیازی به خود دارایی پایه نیست.
How Do You Open a Short Position Using CFDs?
برای باز کردن موقعیت شورت با استفاده از CFDها، معامله‌گر یک معامله فروش باز می‌کند. اگر قیمت کاهش یابد، می‌توان موقعیت را با قیمت پایین‌تری بست و پس از احتساب هزینه‌ها از تفاوت قیمت سود کسب کرد.
آیا می‌توان با CFDها از بازار نزولی سود کسب کرد؟
بله. با موقعیت شورت، امکان کسب سود از کاهش قیمت وجود دارد. اگر قیمت افزایش یابد، موقعیت زیان ایجاد می‌کند.
فروش استقراضی CFD چه تفاوتی با فروش استقراضی سهام دارد؟
در فروش استقراضی سنتی، سهام معمولاً از کارگزار قرض گرفته می‌شوند، فروخته می‌شوند و بعداً برای بازگرداندن دوباره خریداری می‌شوند. با CFDها، معامله‌گر خود اوراق بهادار را دریافت نمی‌کند، بلکه قراردادی بر اساس تغییرات قیمت آن‌ها باز می‌کند.
کدام پرریسک‌تر است: لانگ یا شورت؟
هر دو موقعیت می‌توانند در صورت حرکت بازار برخلاف پیش‌بینی به زیان منجر شوند. موقعیت شورت یک ویژگی خاص دارد: افزایش قیمت سقف ثابت مشخصی ندارد. در عین حال، اهرم مالی ریسک هر دو موقعیت لانگ و شورت را افزایش می‌دهد.
آیا می‌توان در موقعیت شورت از اهرم مالی استفاده کرد؟
بله. اهرم مالی در هر دو موقعیت لانگ و شورت عمل می‌کند: به معامله‌گران اجازه می‌دهد موقعیتی بزرگ‌تر از آنچه بدون اهرم ممکن بود باز کنند، اما هم سود بالقوه و هم زیان احتمالی را افزایش می‌دهد.
آیا می‌توان از لانگ به شورت تغییر جهت داد؟
بله. برای تغییر جهت، موقعیت فعلی بسته و یک موقعیت معکوس باز می‌شود. نحوه دقیق عملکرد این فرایند در پلتفرم معاملاتی به نوع حساب و شرایط کارگزار بستگی دارد.
اگر موقعیتی را برای مدت طولانی باز نگه دارید چه اتفاقی می‌افتد؟
نتیجه آن همچنان همراه با بازار تغییر خواهد کرد. علاوه بر این، انتقال موقعیت به روزهای معاملاتی بعدی ممکن است با هزینه‌های اضافی همراه باشد، اگر چنین هزینه‌هایی در شرایط کارگزار پیش‌بینی شده باشند.
