ترامپ در برابر غولهای نفتی
چگونه شرکتهای نفتی با رئیسجمهور دچار اختلاف شدند
SP500
منطقه کلیدی: 7,400 - 7,500
خرید: 7,570 (در صورت شکست قاطع بالای سطح 7,550)؛ هدف 7,700-7.750؛ StopLoss 7,520
فروش: 7,400 (در اصلاح قیمت پس از آزمایش مجدد سطح 7,500)؛ هدف 7,250؛ StopLoss 7,450
درگیری نظامی پیرامون ایران بار دیگر بحران دیگری را در داخل ایالات متحده ایجاد کرده است. این بار، دولت ترامپ انتقادات خود را متوجه بزرگترین شرکتهای نفتی آمریکا کرده است، زیرا قیمت بالای بنزین به یک مسئله سیاسی تبدیل شده است.
بر اساس گزارش انجمن خودروی آمریکا (AAA)، میانگین قیمت بنزین در ایالات متحده نسبت به یک سال قبل 24% افزایش یافته و به $3.80 به ازای هر گالن رسیده است. قیمت گازوئیل نیز حدود 30% افزایش یافته و به $4.80 به ازای هر گالن رسیده است.
ترامپ اصرار دارد که قیمت بنزین نباید از $2.25 به ازای هر گالن بیشتر باشد، اگرچه آخرین بار چنین سطح قیمتی در سال 2020 و همزمان با سقوط تقاضا در دوران همهگیری COVID-19 مشاهده شده بود.
رئیسجمهور معتقد است که قیمت بنزین با سرعت بسیار کمی کاهش مییابد و غولهای صنعت سوخت به بهای زیان مصرفکنندگان در حال کسب سود هستند.
این صنعت این اتهامات را رد میکند:
- قیمت بنزین تنها توسط قیمت نفت خام تعیین نمیشود، بلکه به هزینههای حملونقل، لجستیک، هزینههای پالایش، الزامات فصلی مربوط به استانداردهای زیستمحیطی سوخت و موجودی فرآوردههای نفتی نیز بستگی دارد.
- بخشی از نفت خام از قبل و با قیمتهای بالاتر خریداری شده است، به این معنا که کاهش قیمت نفت خام با یک وقفه زمانی مشخص به بازار خردهفروشی سوخت منتقل میشود.
در دورههای بحرانی، قیمت بنزین و گازوئیل بهطور سنتی سریعتر از قیمت نفت خام افزایش مییابد. در نتیجه، اصطلاحاً «Crack Spread» — یعنی اختلاف میان قیمت فرآوردههای پالایششده و هزینه نفت خام — افزایش پیدا میکند.
در پایان ماه ژوئن، میزان Crack Spread بنزین در ایالات متحده از $30 به ازای هر بشکه فراتر رفت، در حالی که این شاخص در ماه مه در محدوده $18–22 به ازای هر بشکه قرار داشت.
انتظار میرود شرکتهای پیشرو این صنعت، از جمله Valero Energy، Marathon Petroleum و Phillips 66، قویترین نتایج مالی خود را طی چند فصل اخیر گزارش کنند. در همین حال، غولهای یکپارچهای مانند ExxonMobil و Chevron هم از بخش بالادستی تولید و هم از بخش پاییندستی پالایش سود میبرند. سود برخی از بخشهای پالایشی در سهماهه دوم ممکن است نسبت به سهماهه نخست بین 30–60% افزایش یابد.
متأسفانه، قیمت بالای سوخت تأثیر مستقیمی بر انتظارات تورمی، هزینههای حملونقل، مخارج خانوارها و احساسات مصرفکنندگان دارد. نرخ حمل بار، قیمت بلیت هواپیما، قیمت مواد غذایی و بسیاری از کالاهای دیگر افزایش مییابد.
چندین ماه قیمت بالای سوخت به باری سنگین برای مصرفکنندگان آمریکایی تبدیل شده و بهتدریج در حال تبدیل شدن به یک ریسک سیاسی برای جمهوریخواهانی است که تلاش میکنند اکثریت خود را در هر دو مجلس کنگره حفظ کنند. بر اساس نظرسنجی روزنامه Financial Times، 58% از رأیدهندگان آمریکایی معتقدند که جنگ با ایران ارزش هزینه اقتصادی آن را نداشته است.
درگیری نظامی بار دیگر صرف ریسک ژئوپلیتیکی را در قیمت نفت افزایش داده است. محدودیت عرضه سوخت همچنان از سودآوری این صنعت حمایت میکند. تحلیلگران معتقدند تا زمانی که عدم اطمینان پیرامون تنگه هرمز ادامه داشته باشد، قیمت سوخت در سطوح بالا باقی خواهد ماند.
حتی اگر صادرات نفت کشورهای حوزه خلیج فارس همچنان به روند بازیابی خود ادامه دهد، زمان لازم خواهد بود تا نفت خام اضافی از پالایشگاهها عبور کرده و به کاهش قیمت بنزین، گازوئیل و سوخت جت منجر شود.
این موضوع چه معنایی دارد؟
اختلاف میان دولت ترامپ و غولهای نفتی نشان میدهد که بازار نفت امروز بیش از پیش تحت تأثیر عواملی فراتر از تعادل سنتی عرضه و تقاضا قرار گرفته است.
فشارهای واشنگتن میتواند نهتنها بر سهام شرکتهای نفتی، بلکه بر بخش پالایش، انتظارات تورمی و سیاست پولی فدرال رزرو نیز تأثیر بگذارد. با این حال، فشار سیاسی بهندرت تأثیر فوری بر عملکرد مالی شرکتها دارد. عوامل بسیار مهمتر، قیمت واقعی نفت خام، حجم پالایش، موجودیهای تجاری و تقاضای فصلی هستند.
ما همچنان نهتنها نوسانات قیمت Brent و WTI، بلکه پویایی Crack Spread، دادههای موجودی EIA، میانگین قیمت بنزین در ایالات متحده و اظهارات کاخ سفید را نیز زیر نظر داریم. مجموع این عوامل اکنون نهتنها جهت حرکت قیمت نفت، بلکه ارزش بازار کل بخش انرژی ایالات متحده را نیز تعیین میکنند.
بنابراین، با هوشمندی عمل میکنیم و از ریسکهای غیرضروری اجتناب میکنیم.
سودهای فراوان نصیبتان!
