بازار عصبی است، اما کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) آرام است

EUR/GBP

منطقه کلیدی:0.8800 - 0.8850

خرید: 0.8850(بر اساس یک پایه مثبت قوی); هدف 0.9000; حد ضرر0.8800

فروش: 0.8770 (در شکست مطمئن از سطح 0.8800) ; هدف 0.8650-0.8600; حد ضرر0.8820

بر اساس اظهارنظرهای اخیر، اکثر مقامات کمیته بازار آزاد فدرال تمایل دارند در ماه دسامبر نرخ بهره را بدون تغییر نگه دارند. هنوز هم به سختی می‌توان فهمید این دیدگاه دقیقاً بر چه داده‌هایی استوار است.

یادآوری می‌کنیم که آخرین نشست FOMC در سال جاری برای تاریخ 10 دسامبر برنامه‌ریزی شده است و پاول در هر سخنرانی خود تکرار می‌کند که تصمیم فقط بر اساس اطلاعات اقتصادی اتخاذ خواهد شد.

منطقی است که FOMC بخواهد قبل از تصمیم‌گیری، همه گزارش‌های مربوط به تورم، بازار کار و بیکاری برای ماه‌های سپتامبر، اکتبر و نوامبر را ببیند. اگر دوره «سکوت» — ده روز قبل از نشست — را نیز در نظر بگیریم که در آن مقامات دیگر اجازه اظهارنظر عمومی ندارند، زمان باقیمانده برای تحلیل بسیار محدود می‌شود.

با این حال، به دست آوردن یک مجموعه کامل از داده‌ها بعید به نظر می‌رسد.

• قرار است فردا گزارش‌های NFP و نرخ بیکاری برای سپتامبر منتشر شود، اما این داده‌ها از دید بازار منسوخ شده‌اند و اهمیت چندانی ندارند.
• در ماه اکتبر، ایالات متحده با تعطیلی دولت (Shutdown) روبه‌رو بود؛ بنابراین ممکن است هیچ داده‌ای برای این ماه در دسترس نباشد و حتی اگر اداره آمار کار (BLS) somehow گزارشی تهیه کند، دقت این داده‌ها به‌شدت زیر سؤال خواهد بود.
• شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) ایالات متحده برای سپتامبر در تاریخ 25 نوامبر منتشر خواهد شد.
• شاخص‌های قیمت واردات و صادرات آمریکا برای سپتامبر زودتر از 3 دسامبر منتشر نخواهند شد.
• شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) برای اکتبر در تاریخ 10 دسامبر منتشر می‌شود و دیگر فرصتی برای تأثیرگذاری بر تصمیم فدرال رزرو نخواهد داشت.

در نهایت فقط می‌توان امیدوار بود که گزارش NFP برای نوامبر در اوایل دسامبر به‌موقع منتشر شود. بسیاری از اقتصاددانان همچنان بر ضعف بازار کار تأکید می‌کنند و به احیای آن باور چندانی ندارند. اگر بازار کار در نوامبر دچار فروپاشی نشود، به‌احتمال زیاد اکثریت اعضای فدرال رزرو با کاهش نرخ بهره در دسامبر مخالفت خواهند کرد.

به همین دلیل، سطح اعتماد به هرگونه پیش‌بینی درباره نرخ بهره در حال حاضر بسیار پایین است.

در همین حین، تحولات پویاتری در بازار رخ می‌دهد. برای نمونه، احیای جفت‌ارز EUR/GBP در پی انتشار داده‌های CPI بریتانیا زیر سطح 0.8820 متوقف شد. تلاش معامله‌گران خرد برای کنترل ریسک، شتاب خریداران یورو را مهار می‌کند.

کاهش تورم سالانه و تورم هسته‌ای نشان می‌دهد فشارهای قیمتی در بریتانیا تضعیف شده است، در حالی‌که ارقام مثبت ماهانه حاکی از آن است که هنوز مقداری فشار تورمی وجود دارد. این داده‌ها می‌تواند بانک انگلستان (BOE) را به اتخاذ موضع محتاطانه‌تری در قبال تصمیمات آتی سیاست پولی سوق دهد.

وزیر خزانه‌داری بریتانیا، ریوز، در حال بررسی گزینه‌هایی برای محافظت از کسب‌وکارهای کوچک در برابر افزایش مالیات است. انتشار بودجه برای 26 نوامبر برنامه‌ریزی شده است؛ ریوز باید هم منابع مالی لازم برای بودجه را تأمین کند و هم بازار اوراق قرضه بریتانیا را قانع سازد که تصمیمات مالیاتی او به تقویت پایداری اقتصاد ملی منجر خواهد شد.

برای تقویت نرخ برابری پوند، مهم است که بودجه باعث افت شدید نرخ‌های بهره BOE نشود. این مأموریت دشوار است، اما بخش عمده‌ای از عوامل منفی از قبل در قیمت‌ها منعکس شده‌اند؛ بنابراین وقوع نوسانات شدید سفته‌بازانه در دارایی‌های مبتنی بر GBP در کوتاه‌مدت چندان محتمل به نظر نمی‌رسد.

پس عاقلانه رفتار می‌کنیم و بی‌جهت ریسک نمی‌کنیم.

برای همه آرزوی سود!