قیمت در حال افزایش است، اما تقاضا همچنان ضعیف باقی مانده است

XBR/USD

منطقه کلیدی: 68.50 - 73.50

خرید: 74.50 (در صورت وجود عوامل بنیادی قوی و مثبت)؛ هدف 76.50-78.50؛ StopLoss 73.80

فروش: 67.50 (در صورت شکست قاطع محدوده 70.00–68.50)؛ هدف 65.50-63.50؛ StopLoss 68.20

واکنش بازار به تصمیم OPEC+ برای افزایش هدف تولید ماه اوت به میزان 188,000 بشکه در روز، تاکنون محتاطانه بوده است. صادرات کشورهای حوزه خلیج فارس همچنان به‌صورت ناهماهنگ در حال بازیابی است و هنوز پایین‌تر از سطوح پیش از جنگ قرار دارد.

OPEC+ در حال تعیین هدف جدیدی برای عرضه است. این تصمیم ادامه تلاش تدریجی این گروه برای بازگرداندن بخشی از عرضه‌ای است که پیش‌تر از بازار خارج شده بود، هرچند تولید واقعی همچنان به دلیل اختلالات مرتبط با تنگه هرمز با محدودیت مواجه است.

یادآوری:

تولید نفت اوپک در ماه ژوئن نسبت به ماه مه، روزانه 3.3 میلیون بشکه افزایش یافت و به 19.43 میلیون بشکه در روز رسید. صادرات نفت کشورهای حوزه خلیج فارس نیز نسبت به سطح ماه مه بیش از 3 میلیون بشکه در روز افزایش یافت و از 10 میلیون بشکه در روز فراتر رفت، هرچند همچنان حدود 40% پایین‌تر از سطوح پیش از جنگ باقی ماند.

• آخرین افزایش تولید تا حد زیادی مطابق با انتظارات بازار بود. در نتیجه، واکنش فوری قیمت محدود بود، زیرا معامله‌گران بخشی از عرضه اضافی را از پیش در قیمت‌ها لحاظ کرده بودند.
• اکنون تمرکز به پرسش دیگری معطوف شده است: آیا تولیدکنندگان واقعاً خواهند توانست این بشکه‌های اضافی را عرضه کنند، در حالی که صادرات منطقه‌ای هنوز در حال بازیابی از اختلالات ناشی از درگیری میان ایالات متحده و ایران است؟
• در همین حال، صادرات روسیه نیز لایه دیگری از عدم اطمینان را ایجاد می‌کند. آسیب به پالایشگاه‌های روسیه، مسکو را مجبور کرده است به‌جای فرآوری داخلی، نفت خام بیشتری صادر کند.
• این مجموعه عوامل، بازار نفت را در دو جهت متفاوت هدایت می‌کند. OPEC+ از افزایش عرضه خبر می‌دهد، در حالی که صادرات هم از حوزه خلیج فارس و هم از روسیه همچنان در حال بهبود است.

آخرین استراتژی قیمت‌گذاری عربستان سعودی نشان‌دهنده تلاش برای تثبیت بازاری ناپایدار است. این کشور بار دیگر تلاش می‌کند با کاهش قیمت گرید اصلی نفت خام خود که در آسیا به فروش می‌رسد، خریداران آسیایی را حفظ کند. دو مرتبه قبلی که عربستان سعودی تخفیف‌های مشابهی ارائه کرده بود، در جریان جنگ‌های قیمتی نفت در سال‌های 2020 و 2015 بود.

بر اساس فهرست رسمی قیمت‌ها که روز دوشنبه منتشر شد، شرکت Saudi Aramco قیمت ماه آینده نفت Arab Light را 11 دلار کاهش خواهد داد و آن را در سطح 1.50 دلار به ازای هر بشکه پایین‌تر از شاخص منطقه‌ای تعیین می‌کند. برای نخستین بار از آغاز جنگ قیمتی نفت در سال 2020، این گرید با تخفیف نسبت به شاخص منطقه‌ای به فروش می‌رسد. خریداران اروپایی حتی تخفیف‌های بیشتری دریافت خواهند کرد؛ قیمت تمامی گریدها 15 دلار به ازای هر بشکه کاهش خواهد یافت، در حالی که محموله‌های ارسالی به ایالات متحده 8 دلار به ازای هر بشکه ارزان‌تر خواهند شد.

حتی پس از این کاهش‌ها، نفت خام عربستان همچنان گران‌تر از محموله‌های سایر تولیدکنندگان منطقه‌ای موجود در بازار نقدی است. این موضوع نشان می‌دهد که اگر عرضه نفت خام موجود همچنان افزایش یابد، کاهش بیشتر قیمت‌ها همچنان امکان‌پذیر خواهد بود.

این موضوع چه معنایی دارد؟

افزایش قیمت‌ها نشان می‌دهد که بازار تصمیم OPEC+ را به‌عنوان یک سیگنال کاملاً نزولی تفسیر نمی‌کند. روی کاغذ، ممکن است بشکه‌های بیشتری در دسترس باشد، اما بازیابی واقعی عرضه همچنان به شرایط حمل‌ونقل، توان عملیاتی تولیدکنندگان و ثبات مسیرهای صادراتی از طریق تنگه هرمز وابسته است.

بازنگری شدید قیمت‌ها نشان می‌دهد که تولیدکنندگان حوزه خلیج فارس با چه سرعتی پس از امضای توافق موقت میان ایالات متحده و ایران، انتقال فیزیکی نفت از طریق تنگه هرمز را از سر گرفتند. بازگشت حجم‌هایی که پیش‌تر متوقف شده بودند، بازار فیزیکی نفت را تحت فشار قرار داده و صادرکنندگان را مجبور کرده است تخفیف‌های هرچه تهاجمی‌تری ارائه دهند.

برای خریداران، پرسش کلیدی این است که آیا صادرات از حوزه خلیج فارس به روند عادی خود ادامه خواهد داد یا خیر. برای تولیدکنندگان، چالش اصلی افزایش تولید بدون ایجاد مازاد عرضه در بازار است. در حالی که قیمت Brent در حدود $72 و WTI نزدیک به $69 معامله می‌شود، به نظر می‌رسد معامله‌گران انتظار عرضه بیشتر را دارند، اما همچنان تمایلی به حذف کامل صرف ریسک ژئوپلیتیکی مرتبط با تنگه هرمز و تنش‌های گسترده‌تر در خاورمیانه ندارند.

بنابراین، با هوشمندی عمل می‌کنیم و از ریسک‌های غیرضروری اجتناب می‌کنیم.

سودهای فراوان نصیبتان!