Europa intenta sobrevivir

EUR/GBP

Zona clave: 0.8630 - 0.8670

Compra: 0.8700 (sobre una base fundamental muy positiva) ; objetivo 0.8820; StopLoss 0.8640

Venta: 0.8600 (en retroceso tras la nueva prueba de 0,8650) ; objetivo 0.8450; StopLoss 0.8660

A pesar de que la situación económica y política en Estados Unidos sigue siendo complicada, prácticamente cada noticia jugaba en contra de la libra y a favor del dólar. Mientras tanto, los datos que apoyaban el crecimiento del par a menudo eran ignorados por el mercado debido al factor geopolítico.

Así, la guerra en Oriente Medio se convirtió en el acorde final en el sufrimiento de la moneda británica.

La libra recibió un apoyo temporal en medio de una revisión de las expectativas del mercado respecto a la política del Banco de Inglaterra después de la reciente volatilidad en el mercado del petróleo. Los analistas del BOE vinculan la dinámica del mercado con una reevaluación de los rendimientos y con la persistente incertidumbre sobre la duración de la crisis energética.

Recordemos:

• La curva de rendimientos de la libra esterlina experimentó una de las reevaluaciones más significativas provocadas por el shock petrolero.
• La inflación en el Reino Unido ya supera significativamente el objetivo del regulador monetario y se sitúa en el 3%, mientras que en el Banco de Inglaterra hay un número suficiente de partidarios de una política estricta que potencialmente podrían detener el actual ciclo de flexibilización.
• El factor clave para el desarrollo posterior de la situación sigue siendo la duración del shock petrolero: si se prolonga, el debate sobre la política monetaria se intensificará.
• Aumenta el riesgo de una posible presión sobre los bonos gubernamentales debido a las medidas del gobierno destinadas a mitigar las consecuencias del shock energético para los hogares, aunque se subraya que el gobierno todavía tiene tiempo para reaccionar.

Cabe señalar otro punto importante del mercado británico: el calendario de formación de las facturas de servicios públicos. Estas se forman en el período de febrero a mayo, mientras que los consumidores recibirán sus facturas en julio. Por lo tanto, la reacción principal aún está por venir.

El gobierno espera una reducción significativa en los precios del gas natural y de la electricidad antes de que se establezcan los límites energéticos, lo que debería aliviar la presión fiscal y de deuda.

Es necesario:

• Seguir atentamente las señales del Banco de Inglaterra — la composición de los votos y posibles cambios en las previsiones de tasas, ya que la presencia de votos “hawkish” aumenta la probabilidad de una pausa en el ciclo de flexibilización.
• Vigilar los precios del gas y la electricidad y las declaraciones del gobierno sobre límites energéticos y subsidios — las medidas fiscales pueden crear presión sobre los bonos y la moneda.

¿Y cuál es el resultado?

El reciente fortalecimiento de la libra esterlina frente al euro parece deberse en parte a una revisión más agresiva de las tasas en el Reino Unido y a mercados bursátiles relativamente resistentes.

Sin embargo, la caída del tipo EUR/GBP desde el inicio del conflicto en Oriente Medio parece algo excesiva, y una caída del precio del petróleo por debajo de $90 podría provocar un rebote correctivo del EUR/GBP, lo que haría más probable un retorno al nivel de 0,870 que una continuación de la caída hacia 0,860.

Así que actuamos con sensatez y evitamos riesgos innecesarios.

¡Buenos beneficios para todos!