وال استریت در حال تخصیص مجدد سرمایه است

SP500

محدوده کلیدی: 7,550 - 7,650

Buy: 7,700 (در صورت وجود عوامل بنیادی مثبت قوی)؛ هدف 7,950؛ StopLoss 7,630

Sell: 7,500 (در صورت عقب‌نشینی قیمت پس از آزمایش مجدد 7,600)؛ هدف 7,250؛ StopLoss 7,570

دموکرات‌ها کنترل هر دو مجلس کنگره را به دست آوردند و انتظارات درباره سیاست تجاری آمریکا، هزینه‌های بودجه‌ای و مقررات کسب‌وکار را تغییر دادند. با این حال، همچنان فاصله قابل توجهی میان وعده‌های انتخاباتی و تغییرات واقعی در سود شرکت‌ها وجود دارد. تغییر ترکیب مقامات دولتی هنوز به معنای تغییر قوانین نیست.

انتخابات میان‌دوره‌ای 3 نوامبر 2026 ساختار سیاسی ایالات متحده را تغییر داد، در حالی که ترامپ همچنان قدرت ریاست‌جمهوری را حفظ کرده است. برای بازارهای مالی، این به معنای گذار از کنترل یکپارچه جمهوری‌خواهان به دولت تقسیم‌شده است که در آن تصمیمات بودجه‌ای، ابتکارات قانون‌گذاری و سیاست تجاری به موضوع مذاکرات پیچیده‌تر تبدیل می‌شوند.

قانون‌گذاران منتخب در نوامبر، در ژانویه 2027 کار خود را آغاز خواهند کرد. تا آن زمان، معاملات بازار عمدتاً بر اساس انتظارات از تصمیمات آینده انجام می‌شود، نه تغییرات مقرراتی که قبلاً تصویب شده‌اند.

یادآوری:

در نخستین جلسه معاملاتی کامل پس از انتخابات، در 4 نوامبر، شاخص S&P 500 به میزان 1.6% رشد کرد، Nasdaq افزایش 1.4% را ثبت کرد و Dow Jones به میزان 3.1% صعود کرد. با این حال، واکنش صنایع مختلف به‌مراتب کمتر از حرکت شاخص‌های گسترده بازار یکسان بود. سرمایه‌گذاران به‌طور هم‌زمان احتمال کاهش تعرفه‌ها، کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی و تغییر اولویت‌های هزینه‌های فدرال را ارزیابی می‌کردند.

تا 11 نوامبر، شاخص‌های سهام آمریکا بخشی از نوسانات اولیه را جبران کرده بودند. S&P 500 به میزان 1.3% رشد کرد، Nasdaq Composite افزایش 1.6% را ثبت کرد و Dow Jones به میزان 0.5% صعود کرد. عدم قطعیت سیاسی به خروج پایدار سرمایه‌گذاران از سهام آمریکا منجر نشد.

عملکرد نسبی بخش‌ها همچنان نامتوازن است.

• علاقه به تأمین مالی برنامه‌های Medicaid وAffordable Care Act در حال افزایش است.
• تولیدکنندگان انرژی‌های تجدیدپذیر امیدوارند اولویت‌های بودجه‌ای و مقرراتی مورد بازنگری قرار گیرند.
• شرکت‌های دفاعی و نفت و گاز در پی انتظارات برای تغییر رویکرد نسبت به جنگ با ایران تحت فشار قرار گرفتند.
• تولیدکنندگان نوشیدنی‌های الکلی و کالاهای خانگی و همچنین فروشگاه‌های زنجیره‌ای از انتظارات برای کاهش محدودیت‌های وارداتی سود بردند.

تا 11 نوامبر، بخش فناوری نیز در روند بهبود گسترده بازار مشارکت داشت. واکنش منفی اولیه به نتایج انتخابات صرفاً باعث بسته شدن موقعیت‌های سفته‌بازانه شد و روند میان‌مدت را مختل نکرد.

داشتن اکثریت در نهادهای حکومتی، لغو تعرفه‌ها را تضمین نمی‌کند، زیرا ترامپ همچنان حق وتو دارد. این موضوع محدودیتی اساسی برای اصلاحات قانون‌گذاری گسترده ایجاد می‌کند. همچنین به‌هیچ‌وجه قطعی نیست که دموکرات‌ها ریسک لغو تعرفه‌ها را بپذیرند. محدودیت‌های وارداتی ممکن است از حمایت قانون‌گذاران هر دو حزب برخوردار باشند، به‌ویژه در زمینه تولید صنعتی، نیمه‌رساناها، متالورژی و امنیت ملی.

تضاد سرمایه‌گذاری در این واقعیت نهفته است که انتظارات سیاسی می‌توانند به‌سرعت ارزش‌گذاری سهام را تغییر دهند، در حالی که تأثیر واقعی قوانین جدید بر سود شرکت‌ها بسیار دیرتر آشکار می‌شود. دقیقاً همین فاصله زمانی است که هم فرصت‌هایی برای چرخش سرمایه میان بخش‌ها و هم ریسک اتخاذ موقعیت‌های زودهنگام را ایجاد می‌کند.

پس نتیجه چیست؟

پیش از آغاز به کار کنگره جدید در 3 ژانویه 2027، بهتر است بر سهامی تمرکز شود که هم‌اکنون به انتظارات سیاسی واکنش نشان می‌دهند، بدون آنکه منتظر تغییرات قانون‌گذاری بمانیم. علاقه به NVIDIA، Lam Research و زیرساخت‌های هوش مصنوعی AI همچنان پابرجاست.

شرکت‌های دفاعی با بازنگری در انتظارات مربوط به هزینه‌های فدرال و تحولات ژئوپلیتیکی مواجه شدند، اما فرصت‌های معاملاتی سفته‌بازانه همچنان وجود دارد. پس از انتخابات، در 4 نوامبر، سهام Northrop Grumman (NOC) به میزان 2.7% افت کرد، در حالی که سهام Lockheed Martin (LMT)، RTX Corporation (RTX) و L3Harris Technologies (LHX) هرکدام بیش از 2% کاهش یافتند.

تولیدکنندگان آمریکایی فولاد، آلومینیوم و برخی قطعات صنعتی، از جمله Caterpillar (CAT)، Deere & Company (DE) و Boeing (BA)، تلاش خواهند کرد سهم بازار خود را حفظ کنند و این موضوع نیز می‌تواند فرصت‌هایی برای کسب سود ایجاد کند.

عملکرد سهام Healthcare (HCA)، Universal Health Services (UHS) و Centene (CNC) نیز مورد توجه است، زیرا سرمایه‌گذاران انتظار دارند کنگره تحت کنترل دموکرات‌ها برای احیا یا گسترش برنامه‌های مراقبت‌های بهداشتی تلاش کند.

عملکرد بنیادی سهام آمریکا همچنان به سود شرکت‌ها، سرمایه‌گذاری در فناوری، وضعیت اقتصاد و تصمیمات فدرال رزرو وابسته خواهد بود. بنابراین، پرسش اصلی برای سرمایه‌گذاران این نیست که کدام صنایع از نظر سیاسی به کنگره جدید نزدیک‌تر هستند، بلکه این است که جریان‌های نقدی کدام شرکت‌ها واقعاً پس از تغییر قوانین تجارت و تأمین مالی بهبود خواهد یافت.

بنابراین، عاقلانه عمل می‌کنیم و از ریسک‌های غیرضروری دوری می‌کنیم.

برای همگی سود آرزو می‌کنیم!