Trump Todopoderoso o la Guerra Continúa
El 9 de julio fue temido por todos — inversores, traders, gobiernos, empresarios, analistas políticos y los curiosos. Trump apenas logró firmar un solo acuerdo comercial con el Reino Unido y suavizar la guerra comercial con China, tras lo cual comenzaron a enviarse “cartas de la suerte” indicando los aranceles que los países pagarán por acceder al mercado estadounidense a partir del 1 de agosto.
Aun así, no hay una huida en pánico de los activos estadounidenses.
El gran capital prefiere hacer una pausa hasta que la situación se aclare, lo que ha reducido aún más la liquidez en los mercados. Desde abril, se han cerrado grandes volúmenes de operaciones de carry trade en yenes, francos y euros.
Es evidente que con los aranceles actuales de EE.UU. y la apreciación de las monedas nacionales frente al dólar, la caída económica en la UE, Japón, Canadá, México y otros países llevará a políticas monetarias más flexibles — entonces comenzará una nueva ola de carry trade.
El mercado aún espera que la UE, Japón y Canadá firmen acuerdos comerciales con EE.UU. antes del 1 de agosto. Eso sería positivo para el apetito por el riesgo. Las próximas tres semanas también determinarán la política de la Fed y el destino de Powell.
Existe la posibilidad de que la Corte Suprema de EE.UU. prohíba la implementación de aranceles “recíprocos” (las audiencias comienzan el 31 de julio, la misma fecha límite de Trump), pero si no — Trump se centrará en los aranceles sectoriales: acero, aluminio, cobre, automóviles, productos farmacéuticos, chips, alimentos, etc., y los llevará al extremo. Esto creará una nueva realidad de mercado para la cual aún no hay estrategia clara.
En otoño comienza una nueva campaña electoral y Trump corre el riesgo de perder el control de la Cámara de Representantes. Así que Donnie se apresura a obtener beneficios políticos a toda costa.
Así que actuamos con sensatez y evitamos riesgos innecesarios.
¡Buenos beneficios para todos!
