Acciones frente al oro: ¿cuál es mejor para proteger el capital?

SP500

Zona clave: 6,900 - 7,000

Compra: 7,050(en una ruptura segura del nivel 7000); objetivo 7,150; StopLoss 7,000

Venta: 6,880(en una base fundamental muy negativa); objetivo 6,880-6,850; StopLoss 6,930

El sentimiento en los mercados financieros se ha vuelto negativo: los índices bursátiles han caído, los metales preciosos entraron en fase de corrección y las divisas tradicionalmente consideradas “refugio” ya no garantizan una protección estable.

En un contexto fundamental agresivo, todo cae, incluidos los activos defensivos.

Proponemos buscar instrumentos de cobertura no tradicionales, por ejemplo dentro del mercado de acciones.

Los mercados financieros atravesaron una etapa de fuerte reducción del riesgo: los inversores disminuyeron sus posiciones en los principales instrumentos y aumentaron la proporción de activos líquidos. La situación se agravó por ventas forzadas debido a los requisitos de margen.

La presión se intensificó en los sectores sensibles al coste del capital y a las expectativas de beneficios, especialmente en tecnología. El movimiento de los índices se convirtió en una señal de que el mercado entró en modo defensivo.

El oro y la plata también corrigieron tras el fuerte crecimiento de principios de año; en periodos de tensión incluso los activos defensivos pueden caer si los participantes del mercado toman beneficios y reducen posiciones de forma simultánea.

Las criptomonedas prácticamente se desplomaron y no saldrán de ese estado en el corto plazo.

De forma inesperada, las acciones del sector de consumo se convirtieron en una nueva cobertura estable, y el ejemplo clásico es el famoso “burger” de McDonald’s.

En medio de la venta general, el movimiento de las acciones de McDonald’s (MCD) fue tranquilo, sin caídas bruscas ni sobrecalentamiento.

Recordemos:

La empresa salió a bolsa en 1965, y su principal característica no es el crecimiento rápido, sino la previsibilidad. Este negocio ha pasado repetidamente por recesiones y choques de demanda sin grandes fallos, sin destruir la confianza de los inversores y prácticamente sin años en pérdidas.

Esto es resultado de un modelo de negocio eficaz:

• Una parte significativa de los ingresos no proviene solo de la venta de comida, sino también del alquiler de inmuebles: la empresa es propietaria del terreno y los edificios de la mayoría de los restaurantes y los alquila a los franquiciados a cambio de un ingreso estable.
• Miles de pequeños socios operativos asumen los riesgos diarios, lo que protege a la empresa matriz de problemas locales.
• En las crisis, McDonald’s se beneficia del cambio en los hábitos de consumo: cuando bajan los ingresos, la gente se pasa a opciones más baratas, y McDonald’s gana cuota de mercado frente a restaurantes más caros.
• Un “bonus” adicional: presencia global en más de 100 países, lo que significa que la caída de ingresos en algunas regiones se compensa con el crecimiento en otras.

El carácter global del negocio de McDonald’s lo confirma el famoso “Índice Big Mac”, creado por The Economist hace más de 30 años. Este indicador irónico compara los precios del Big Mac en distintos países para medir la paridad del poder adquisitivo de las monedas.

Pero de forma indirecta también refleja el nivel de inflación local y la estructura de costes de la economía: materias primas, salarios, alquileres, logística y marketing.

Históricamente, las monedas fiduciarias estaban vinculadas al oro y los modelos macroeconómicos siguen basándose en los índices de precios al consumidor. Sin embargo, en la práctica, la inflación se “explica” cada vez más a través del Big Mac. No porque la hamburguesa sea más precisa que las estadísticas oficiales, sino porque es global, comprensible y está directamente relacionada con los gastos reales de los hogares.

¿Pueden las acciones de McDonald’s competir realmente con el oro como activo defensivo?

Sí, si el objetivo principal del inversor es la preservación del capital y la previsibilidad.

McDonald’s parece una “protección a través de la estabilidad”, mientras que el oro es una “protección a través del miedo”, con fases pronunciadas de sobrecompra y corrección. La volatilidad de MCD es inferior a la del mercado, McDonald’s paga dividendos con una rentabilidad actual de alrededor del 2,3% y tiene un largo historial de incrementos (casi medio siglo). En los últimos 10 años, el rendimiento total anual promedio de MCD ha sido de aproximadamente el 12,8%.

El oro, por su parte, también mostró un fuerte crecimiento de precio en la última década — alrededor de +276% (unos 14% anual), pero sin dividendos y con una trayectoria mucho más tensa. El metal puede funcionar como refugio, pero no garantiza un recorrido suave del capital.

McDonald’s no sustituye al oro, sino que lo complementa. Si el oro es una apuesta al miedo, McDonald’s es una apuesta a la estabilidad de la demanda diaria. Por eso, vale la pena considerar este tipo de diversificación del capital.

Así que actuamos con sensatez y evitamos riesgos innecesarios.

¡Buenos beneficios para todos!