FED: otra vez contra el reloj, pero sin alternativas

#EURUSD

Zona clave: 1.1600 - 1.1720

Compra: 1.1750 (en una fuerte ruptura de 1,71) ; objetivo 1.1950-1.2000; StopLoss 1.1680

Venta: 1.1600 (sobre fuertes fundamentos negativos) ; objetivo 1.1450-1.1300; StopLoss 1.1670

El mercado espera de Powell una información clara sobre las acciones del FED en la reunión del 17 de septiembre, y la reacción dependerá de su posición: ¿admite Jay una reducción de tasas o no?

La semana pasada fue una gran decepción para los traders. La reacción a los principales datos económicos de EE.UU. fue ilógica: los mercados prefirieron centrarse en la política. Pero, a medida que llegue la claridad, debería aparecer una fuerte reacción, posiblemente en los próximos días.

• Los mercados ignoraron el aumento del IPC básico de EE.UU., que superó en 0,2% interanual a junio. Es probable que el impacto máximo de los aranceles en la inflación se note entre septiembre y la temporada navideña, ya que el 29 de agosto se elimina la norma que permitía a los estadounidenses comprar hasta US$800 en mercancías libres de impuestos.

• El PPI de EE.UU. sorprendió con un aumento injustificado, pero la reacción del dólar fue débil. Los primeros comentarios de funcionarios del FED, de que aún no se descarta una reducción de tasas en septiembre, provocaron otra ola de ventas del dólar.

• Las ventas minoristas fueron sólidas, con una revisión positiva de junio, pero los mercados simplemente no reaccionaron.

Se espera que, tras la discusión de hoy sobre el conflicto en Ucrania, la presión política disminuya y el mercado comience a reaccionar plenamente a las estadísticas.

La atención está ahora en los PMI de la Eurozona y el Reino Unido para agosto. El impacto de los aranceles de Trump aún es opaco, pero este es el primer informe serio que mostrará el ánimo de los consumidores tras el acuerdo comercial entre EE.UU. y la UE. Las previsiones son optimistas, pero la realidad puede ser negativa.

Toda la esperanza recae ahora en la próxima reunión del club de debate del FED en Jackson Hole. La declaración de apertura del presidente del FED siempre ha sido importante y, por lo general, marca la dirección de la política durante al menos medio año. Evitar respuestas no ayudará a Powell esta vez: todo ya es evidente (salvo la calidad de los datos estadísticos que presentará el nuevo jefe del BLS, protegido de Trump).

Además, el simposio ofrece a los colegas del FED la oportunidad de mostrar apoyo a Powell en medio de las críticas constantes de Trump. El tema de la verdadera independencia de los bancos centrales también aparecerá en las conversaciones privadas.

El discurso de Powell puede convertirse en una gran decepción para los mercados. Los volúmenes especulativos se acumulan en ambos lados, y no se recomienda operar en este tipo de “noticias”.

Así que actuamos con sensatez y evitamos riesgos innecesarios.

¡Buenos beneficios para todos!