O petróleo está a cair, mas o mercado está a estabilizar

XTI/USD

Zona-chave: 80.00 - 85.00

Compra: 87.50 (com fortes fundamentos positivos); objetivo 90.00-93.50; Stop Loss 86.80

Venda: 78.50 (num recuo após uma correção); objetivo 73.50; Stop Loss 79.20

Depois de os Estados Unidos e o Irão terem suspendido os ataques mútuos, o mercado reduziu as suas preocupações com possíveis perturbações nas exportações de petróleo do Médio Oriente. O WTI está a testar a zona dos 80 dólares, enquanto o Brent recuou para perto dos 84 dólares. A pausa no conflito continua extremamente frágil e a navegação através do Estreito de Ormuz ainda não regressou à normalidade, deixando o petróleo vulnerável a uma nova volatilidade geopolítica.

Recordemos:

• Todos os anteriores acordos provisórios entre os Estados Unidos e o Irão fracassaram devido aos ataques iranianos contra petroleiros e aos ataques aéreos de retaliação por parte dos Estados Unidos.
• O mais recente relatório da EIA favoreceu os vendedores: as reservas comerciais de petróleo bruto dos Estados Unidos aumentaram em 2,0 milhões de barris na semana terminada a 17 de julho, atingindo os 411,7 milhões de barris. As reservas de gasolina aumentaram em 0,8 milhões de barris, enquanto as reservas de destilados cresceram 1,4 milhões de barris.
• Apesar deste aumento, as reservas de petróleo continuam 6% abaixo da média sazonal dos últimos cinco anos. Por outras palavras, não existe excesso de oferta no mercado físico, embora os dados semanais mais recentes tenham enfraquecido o cenário otimista de curto prazo.
• A EIA prevê que a produção e os fluxos comerciais do Médio Oriente regressem gradualmente aos níveis anteriores ao conflito, mas estima que cerca de 1,4 milhões de barris por dia possam continuar fora do mercado durante todo o quarto trimestre.

O Irão e Omã estão atualmente a negociar a retoma da navegação através do Estreito de Ormuz.

• Se for alcançado um acordo, este poderá abrir caminho a negociações diretas entre o Irão e os Estados Unidos para pôr fim à guerra.
• As negociações estão a ser mediadas por Omã, contando também com o envolvimento do Catar, do Paquistão, do Egito e dos enviados especiais de Trump.
• Os negociadores de Omã mostram-se otimistas e esperam anunciar progressos nos próximos dias, embora não existam garantias.

Apesar do tom otimista de Washington, as autoridades em Teerão afirmam que não estão a decorrer negociações formais, sublinhando a incerteza que continua a rodear os mais recentes esforços diplomáticos.

Os futuros do Dow subiram 1,01%, os futuros do S&P 500 ganharam 0,98% e os futuros do Nasdaq 100 avançaram 1,63%. A queda dos preços do petróleo aliviou parte das preocupações com a inflação que recentemente tinham impulsionado em alta os rendimentos das obrigações do Tesouro dos Estados Unidos.

A probabilidade de uma subida das taxas de juro pela Reserva Federal diminuiu à medida que os preços do petróleo recuaram, embora a inflação continue acima da meta de 2% da Fed e os choques de oferta relacionados com a energia continuem a preocupar os responsáveis pela política monetária. A atenção deverá agora centrar-se na decisão do FOMC, nos dados do PIB do segundo trimestre e no mais recente índice de preços PCE, em busca de sinais sobre a procura nos Estados Unidos e as expectativas relativamente às taxas de juro.

O que significa isto?

As negociações continuam e existe esperança de que o estreito seja reaberto, mas os riscos militares e políticos permanecem. O sucesso dependerá da disposição das partes para chegarem a um compromisso e de ações concretas para desminar a área.

A queda dos preços do petróleo proporcionou um alívio imediato aos mercados acionistas. Os menores custos da energia reduziram as preocupações de que uma nova pressão inflacionista pudesse complicar as perspetivas da política monetária da Reserva Federal e afetar negativamente os resultados das empresas. A decisão da Fed esta semana poderá determinar a direção do mercado até ao final do verão.

Por isso, atuamos com prudência e evitamos riscos desnecessários.

Lucros para todos!