فدرال رزرو برای وارد کردن ضربه‌ای دوگانه به بازارها آماده می‌شود

طلا در آستانه تصمیم‌گیری درباره نرخ بهره

XAU/USD

محدوده کلیدی: 3,950.00 - 4,080.00

Buy: 4,100.00 (در صورت وجود عوامل بنیادی مثبت قوی)؛ هدف 4,350.00؛ StopLoss 4,030.00

Sell: 3,900.00 (در پولبک پس از آزمایش مجدد سطح 4,000)؛ هدف 3,650.00؛ StopLoss 3,970.00

احتمال اینکه فدرال رزرو نرخ‌های بهره را بدون تغییر نگه دارد بسیار بالاست، اما تصمیم 28 اکتبر و تأثیر دوگانه داده‌های تولید ناخالص داخلی/PCE در 29 اکتبر می‌توانند انتظارات درباره تصمیم نامطلوب کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در دسامبر را تغییر دهند. سرمایه نهادی در حال موقعیت‌گیری برای سناریوی تشدید سیاست پولی در آینده است.

سرمایه‌گذاران نه بر اساس سطح مطلق نرخ‌های بهره، بلکه بر اساس تغییرات مسیر مورد انتظار سیاست پولی آمریکا معامله می‌کنند.

مروری کوتاه:

فدرال رزرو پیش از انتشار دو گزارش مهم اقتصاد کلان که می‌توانند انتظارات برای دسامبر را تغییر دهند، تصمیم خود را اتخاذ خواهد کرد. طبق ابزار CME FedWatch، بازار احتمال حفظ نرخ‌های بهره در سطح 3.75–4.00% در 28 اکتبر را تقریباً 88% و احتمال افزایش 25 واحد پایه‌ای را 12% برآورد می‌کند. به عبارت دیگر، بدون تغییر ماندن نرخ‌های بهره در اکتبر یک سیگنال صعودی نخواهد بود.

افزایش بیشتر بازده اوراق به یک محرک نیاز دارد: سیگنالی انقباضی‌تر از سوی فدرال رزرو یا تورمی بالاتر از انتظار.

اصلاح قیمت پس از رالی تاریخی، فشار بر طلا را افزایش می‌دهد.

طبق داده‌های موجود CFTC، کاهش قیمت طلا با بهره باز نسبتاً باثبات و کاهش حجم معاملات همراه بوده است. این الگو تأیید روشنی از نقد شدن گسترده موقعیت‌های بلندمدت ارائه نمی‌دهد، اما ثابت نمی‌کند که خریداران آماده‌اند روند صعودی را فوراً احیا کنند.

در حال حاضر چه چیزی اهمیت دارد؟

بازده واقعی اوراق قرضه آمریکا. اگر فدرال رزرو موضع انقباضی خود را حفظ کند و نرخ‌های بهره واقعی همچنان افزایش یابند، بهبود XAU/USD حتی در شرایط تشدید عدم قطعیت ژئوپلیتیکی نیز ممکن است محدود باقی بماند.
عملکرد دلار. تقویت DXY طلا را برای خریدارانی که از ارزهای دیگر استفاده می‌کنند گران‌تر می‌کند. با این حال، در جریان یک بحران سیستمی، دلار و طلا می‌توانند هم‌زمان افزایش یابند.
ساختار فشار تورمی. شتاب گرفتن تورم PCE لزوماً برای طلا مثبت نخواهد بود. اگر تورم بالا سرمایه‌گذاران را به لحاظ کردن افزایش‌های بیشتر نرخ بهره در قیمت‌ها وادار کند، واکنش اولیه XAU/USD ممکن است منفی باشد.

برای معامله‌گران حرفه‌ای، توالی سیگنال‌ها مهم‌تر از تلاش برای پیش‌بینی جهت هر ابزار مالی از پیش است.

پیش از تصمیم فدرال رزرو: احتمال‌های مبنا برای تصمیم نرخ بهره در دسامبر، بازده UST 2Y/10Y، شاخص DXY و بازده واقعی TIPS را ثبت کنید.
پس از بیانیه فدرال رزرو: تغییر واقعی انتظارات درباره نرخ بهره دسامبر را با واکنش بازار مقایسه کنید. اگر دلار بدون حرکت مشابه در بازده کوتاه‌مدت افزایش یابد، این مومنتوم به تأیید بیشتری نیاز دارد.
در جریان کنفرانس خبری: اظهارنظرها درباره ریسک‌های تورمی، بازار کار و شرایط افزایش نرخ بهره در آینده را ارزیابی کنید. به واگرایی‌های میان واکنش اولیه و حرکت قیمت پس از پاسخ به پرسش‌ها توجه ویژه داشته باشید.
همبستگی را در نظر بگیرید: خرید دلار، فروش طلا و، اگر ارزهای دیجیتال را نیز معامله می‌کنید، فروش هم‌زمان Bitcoin ممکن است یک شرط‌بندی واحد بر تحولات اقتصاد کلان باشد، نه سه معامله مستقل.

پس نتیجه چیست؟

چشم‌انداز کوتاه‌مدت طلا از خنثی تا منفی است، با ریسک جهش بازگشتی شدید در صورتی که انتظارات درباره تصمیم نرخ بهره در دسامبر به سمت سیاست انبساطی‌تر متمایل شوند. در میان‌مدت، ساختار تکنیکال نزولی تا زمانی که طلا زیر $4,120–4,260 معامله شود، پابرجا خواهد ماند. در بلندمدت، پتانسیل بهبود هنوز به پایان نرسیده است، اما تحقق آن نیازمند تأیید بازگشت روند است.

محدوده اصلی نبرد $4,000 است. حفظ این محدوده و بازپس‌گیری سطح $4,030 به خریداران اجازه می‌دهد $4,075 و $4,120–4,135 را آزمایش کنند. شکست به زیر $3,975 شرایط را برای ادامه اصلاح به سمت $3,950–3,930 و احتمالاً $3,900 فراهم خواهد کرد.

حتی تورم PCE که به‌طور غیرمنتظره‌ای بالا باشد، کاهش XAU/USD را تضمین نمی‌کند، اگر هم‌زمان چشم‌انداز رشد اقتصادی بدتر شود و نرخ‌های بهره واقعی شروع به کاهش کنند.

بنابراین، قوی‌ترین سیگنال معاملاتی پس از 29 اکتبر زمانی ظاهر خواهد شد که سه عامل همسو شوند: تغییر انتظارات درباره تصمیم دسامبر فدرال رزرو، حرکت جهت‌دار بازده واقعی و شکست تکنیکال در XAU/USD.

بنابراین، عاقلانه عمل می‌کنیم و از ریسک‌های غیرضروری دوری می‌کنیم.

برای همگی سود آرزو می‌کنیم!