Stocks vs CFDs: poseer el activo o negociar con el precio

La misma acción puede utilizarse de distintas maneras. Por ejemplo, puede comprarse a través de un broker y convertirse en propietario del valor. O se puede abrir un CFD sobre esa acción y obtener un resultado de los cambios en su precio sin comprar el activo en sí.

Pero en un caso, el inversor realmente posee la acción y puede tener derecho a dividendos y derechos de voto. En el otro, solo tiene una posición sobre el movimiento del precio.

Veamos la diferencia entre acciones y CFDs, cómo funcionan ambas opciones y por qué mirar únicamente el gráfico de precios no es suficiente.

Qué ocurre cuando compra una acción

Cuando un inversor compra una acción, adquiere una participación en la empresa. Y el valor permanece en su cartera independientemente de lo que ocurra con su precio. Este es un punto importante: el precio cambia, pero eso no significa que el inversor deje de ser propietario de la acción.

Por ejemplo, si una acción cae de $100 a $80, el inversor sigue siendo propietario del mismo valor. Su posición simplemente vale menos. Hasta que el inversor venda el valor, dicha pérdida se considera no realizada.

La propia acción no tiene una fecha de vencimiento predeterminada tras la cual deba cerrarse la posición. El inversor puede vender el valor después de un día, un mes o varios años, siempre que continúe cotizando en el mercado y el broker permita la operación.

Además de los cambios de precio, el propietario puede recibir otros beneficios. Por ejemplo, dividendos, si la empresa decide pagarlos. Algunas clases de acciones también otorgan el derecho a participar en las votaciones de los accionistas.

Con una compra ordinaria, el inversor recibe el activo en sí, no solo el resultado de los cambios en su precio.

Qué ocurre al negociar CFDs sobre acciones

Los CFDs funcionan de forma diferente.

El trader no compra la acción en sí: abre una posición cuyo resultado depende de la diferencia entre los precios de apertura y cierre de la operación.

Por ejemplo, una acción cotiza a $100. El trader abre una posición en CFD esperando que el precio suba y cierra la posición a $110. La diferencia es de $10 por contrato antes de los costes de negociación. Si el precio hubiera caído a $90, el resultado habría sido negativo: menos $10 por contrato.

Por lo tanto, al negociar CFDs, no solo importa la dirección del movimiento del precio, sino también el tamaño de la posición abierta.

Al mismo tiempo, el trader no se convierte en propietario de la acción. No posee el valor en sí, una participación en la empresa ni derechos de accionista.

Esta es la principal diferencia entre los CFDs y las acciones. Las demás diferencias derivan de esta: dividendos, derechos de voto, costes y apalancamiento.

Explicamos con más detalle cómo funcionan estos contratos en los artículos CFD Demystified y What Is a Stock CFD.

Propiedad del activo

Al comprar una acción, el inversor posee el valor. Al negociar un CFD, no. El trader solo obtiene una posición cuyo resultado depende de los cambios en el valor del activo subyacente.

Mientras se mira únicamente el gráfico, la diferencia apenas se nota. Pero se hace evidente rápidamente cuando se trata de dividendos, derechos de voto, costes y duración de la operación.

Por ejemplo, un accionista puede tener derecho a distribuciones de la empresa o participar en decisiones corporativas si la clase concreta de acciones proporciona dichos derechos.

Los CFDs no ofrecen estas posibilidades porque el trader no posee el activo en sí.

En esencia, en un caso una persona posee una parte de un negocio, mientras que en el otro trabaja únicamente con los cambios del precio de mercado.

Dividendos

Un accionista puede recibir dividendos si la empresa decide pagarlos y se cumplen las condiciones para recibir el pago.

Por ejemplo, el consejo de administración recomienda dividendos, los accionistas aprueban su importe y después la empresa determina la fecha utilizada para identificar a los titulares de los valores. Si el inversor cumple las condiciones, el dinero se abona en la cuenta.

Con CFDs no existen dividendos reales porque el trader no posee la acción en sí. En su lugar, el broker puede realizar un ajuste por dividendos. Para una posición larga, normalmente se abona, mientras que para una posición corta se carga. El procedimiento exacto de cálculo depende de las condiciones del broker.

En términos monetarios, el resultado puede ser similar, pero el mecanismo es diferente: un accionista recibe dividendos, mientras que un titular de CFD recibe un ajuste conforme al contrato.

Esto es importante si el inversor cuenta no solo con la subida de la acción, sino también con los dividendos.

Apalancamiento

Las acciones ordinarias pueden comprarse íntegramente con dinero propio.

Por ejemplo, si diez acciones cuestan $1 000, el inversor deposita $1 000 y recibe los valores. También existe la negociación de acciones con margen, pero se trata de un acuerdo separado con el broker.

Los CFDs son instrumentos de margen. Para abrir una posición, el trader puede necesitar solo una parte de su valor total.

Supongamos que una posición en CFD es de $1 000 y se requieren $500 de los fondos propios del trader para abrirla. Si la acción subyacente cambia de precio un 10%, el resultado de la posición será de $100 antes de costes.

En relación con los $500 depositados, eso ya representa un 20%.

El apalancamiento amplifica el resultado en ambas direcciones: tanto el beneficio como la pérdida. Si el mercado se mueve en la dirección deseada, el beneficio potencial aumenta más rápido. Si la previsión resulta incorrecta, la pérdida también aumenta más rápido.

Por lo tanto, el mismo movimiento de precio afecta de forma diferente a un inversor que posee acciones y a un trader que utiliza CFDs.

Un inversor que compró una acción con su propio dinero verá cambiar el valor de la posición el mismo 10%. Para un trader que utilizó margen, este movimiento puede representar una proporción mucho mayor de sus propios fondos en la cuenta.

Por lo tanto, comparar ambos instrumentos basándose únicamente en el movimiento final del precio no es del todo correcto.

Subidas y bajadas de precio

Con una compra ordinaria de acciones, el escenario más sencillo es el siguiente: comprar el valor a un precio más bajo y venderlo a un precio más alto.

También es posible obtener beneficios con una caída, pero vender acciones en corto es más complicado. Normalmente requiere pedir prestados los valores a un broker, mientras que la posibilidad de abrir dicha posición depende del instrumento concreto y de las condiciones del servicio. Además, no todas las acciones están disponibles para la venta en corto. Pueden aplicarse restricciones en determinados mercados o a determinados valores.

Con CFDs, abrir una operación sobre una caída del precio suele ser más sencillo.

Si el trader espera que el precio suba, abre una posición larga. Si espera que baje, abre una posición corta. En este último caso, no necesita comprar primero la acción en sí. El resultado depende de cuánto cambie su precio y de si el movimiento del mercado coincide con la previsión.

Por ejemplo, si se abre una posición en CFD esperando una caída a un precio de $100 y la cotización baja después a $90, la diferencia de $10 puede generar un beneficio antes de costes. Si el precio sube a $110 en lugar de caer, el resultado será negativo.

Explicamos este mecanismo con más detalle en el artículo Long and Short in CFD Trading.

Costes de negociación

No puede afirmarse de antemano que las acciones sean siempre más baratas que los CFDs o viceversa: todo depende de las condiciones de la operación.

Algunos costes de negociación surgen inmediatamente cuando se abre la operación. Por ejemplo, el spread afecta al resultado en cuanto se entra en la posición. También puede cobrarse una comisión de negociación al abrir o cerrar la operación.

Otros costes dependen del tiempo. Si un CFD permanece abierto hasta el siguiente día de negociación, puede cobrarse una comisión de rollover. Por lo tanto, una operación mantenida durante varias horas y una posición mantenida abierta durante varias semanas pueden diferir significativamente en su coste final. Cuanto más tiempo permanezca abierta la posición, más importantes se vuelven sus costes de rollover. Un inversor que compró acciones con su propio dinero normalmente no paga simplemente por seguir siendo propietario de ellas. Con CFDs, los costes de rollover pueden acumularse gradualmente.

Por eso no basta con comparar únicamente la comisión por abrir una operación.

Hay que observar el coste total de la posición: cuánto cuesta entrar, cuánto cuesta mantenerla, si se aplica conversión de divisas y qué comisiones adicionales cobra el broker.

Horario de negociación

Las acciones ordinarias se negocian según el horario de la bolsa en la que cotizan.

Por ejemplo, las bolsas estadounidenses, europeas y asiáticas tienen sus propios horarios de negociación. En algunos mercados, las operaciones también están disponibles antes de que abra la sesión principal y después de que cierre. Pero esto no significa que todas las acciones puedan comprarse o venderse a cualquier hora del día.

En los CFDs, el horario lo determina el broker. A menudo está vinculado al horario de negociación del activo subyacente, pero puede ser diferente. Por lo tanto, un CFD sobre una acción estadounidense no puede necesariamente comprarse o venderse las 24 horas simplemente porque el propio contrato se negocia fuera de bolsa. Antes de realizar una operación, es mejor comprobar el horario del instrumento concreto. Esto es especialmente importante antes de la publicación de resultados, eventos corporativos u otras noticias que puedan afectar fuertemente al precio.

Derechos de voto

Algunas acciones otorgan a sus propietarios el derecho a participar en votaciones sobre asuntos de la empresa.

Por ejemplo, los accionistas pueden votar por los miembros del consejo de administración o sobre otras decisiones corporativas. Los derechos concretos dependen de la clase de acciones.

Un titular de CFD no tiene este derecho. La razón es sencilla: no es accionista y no posee el valor en sí. Si para un inversor es importante ser accionista y participar en las votaciones, los CFDs no ofrecen esta posibilidad.

Stocks vs CFDs: Diferencias clave

Un ejemplo sencillo

Supongamos que la acción de una empresa cotiza a $100.

Un inversor compra 10 acciones y gasta $1 000.

El precio sube a $110 — toda la posición vale ahora $1 100. El aumento del valor de la posición es de $100.

Al mismo tiempo, el inversor posee las propias acciones. Si la empresa paga dividendos, puede recibirlos. Y si la clase de acciones proporciona derechos de voto, puede participar en las votaciones de los accionistas.

Ahora supongamos que un trader abre un CFD sobre las mismas 10 acciones.

El tamaño de la posición también es de $1 000, pero gracias al apalancamiento, puede ser necesario solo una parte de este importe para abrirla.

Si el precio de la acción sube de $100 a $110, el resultado del movimiento del precio también será de $100 antes de los costes de negociación. Pero el trader no será propietario de las acciones. No se convierte en propietario de una participación en la empresa ni recibe derechos de accionista. Su resultado financiero está determinado por el movimiento del precio y las condiciones del propio CFD.

La diferencia se vuelve aún más evidente si el precio se mueve en la dirección contraria.

Supongamos que la acción cae de $100 a $90.

Para el propietario de diez acciones, el valor de la cartera disminuirá de $1 000 a $900.

Con un CFD, el movimiento del precio producirá la misma pérdida de $100 en la posición, pero si solo se utilizaron $500 de los fondos propios del trader para abrirla, este resultado ya supondrá el 20% del importe depositado.

Por eso el mismo movimiento del precio no significa necesariamente el mismo riesgo.

Para qué se utilizan las acciones y los CFDs

Las acciones y los CFDs pueden estar vinculados a la misma empresa, pero normalmente se utilizan de forma diferente.

Comprar acciones es adecuado cuando es importante poseer el propio valor. Por ejemplo, un inversor planea mantener el activo durante mucho tiempo, recibir dividendos o simplemente quiere poseer una participación en la empresa.

Los CFDs se utilizan con más frecuencia para negociar movimientos de precios. El trader no necesita poseer el activo: la dirección del precio, el tamaño de la posición y el momento de entrada y salida son más importantes. Los CFDs también facilitan la negociación en mercados bajistas y el uso de apalancamiento. Pero esta flexibilidad tiene una desventaja: costes de financiación y un mayor impacto de los movimientos del precio sobre la cuenta.

Por lo tanto, la misma previsión puede aplicarse de diferentes maneras. Por ejemplo, si una persona cree que una acción subirá durante varios años, será importante un conjunto de parámetros. Si espera un movimiento del precio durante los próximos días, los factores relevantes serán diferentes.

No existe una opción universalmente mejor. Por eso, antes de realizar una operación, es importante entender qué posee, cuánto paga y qué riesgo asume.

Principales riesgos de las acciones

Las acciones pueden caer significativamente de precio.

Los precios se ven afectados por la situación financiera de la empresa, la situación del sector, el estado de la economía, las noticias y el sentimiento general del mercado.

Si un inversor compra acciones sin apalancamiento, su principal riesgo está relacionado con el valor de los fondos invertidos. Cuanto más caiga el precio de la acción, menos valdrá su posición.

Al mismo tiempo, la propiedad a largo plazo por sí sola no protege contra las pérdidas.

El precio puede no recuperarse rápidamente o puede no recuperarse en absoluto. La empresa puede enfrentarse a problemas graves, someterse a una reestructuración, ser excluida de cotización o, en un caso extremo, quebrar.

Además, una acción individual conlleva el riesgo del negocio concreto.

Incluso si el mercado en general se comporta bien, los problemas de una empresa pueden provocar una caída significativa de sus acciones.

Por lo tanto, la ausencia de apalancamiento no significa ausencia de riesgo.

Principales riesgos de los CFDs

Con los CFDs, el efecto del apalancamiento se añade al riesgo normal del mercado.

Debido a esto, incluso un movimiento de precio relativamente pequeño puede afectar significativamente a la cuenta.

Por ejemplo, si un trader depositó $500 para abrir una posición de $1 000, una caída del 10% del activo subyacente provocará una pérdida de $100 antes de costes. Esto ya representa el 20% del importe utilizado para abrir la posición.

Si el mercado continúa moviéndose en contra del trader, la cantidad de fondos libres en la cuenta disminuirá. En determinado momento, puede activarse un Margin Call o Stop Out de acuerdo con las condiciones del broker.

Existe otro factor: el tiempo. Muchos CFDs sobre acciones no tienen una fecha de vencimiento predeterminada, por lo que la posición puede permanecer abierta durante más de un día de negociación. Pero el rollover puede tener un coste. Cuanto más tiempo mantenga el trader dicha posición, más pueden afectar los costes acumulados al resultado final.

Además, durante un movimiento brusco del mercado, el precio puede cambiar más rápido de lo que esperaba el trader. Por lo tanto, el tamaño de la posición y el uso del apalancamiento son especialmente importantes para la gestión del riesgo.

Así, el activo subyacente puede ser el mismo, pero las consecuencias de su movimiento de precio para la cuenta serán diferentes.

Conclusiones principales

Stock trading and CFD trading pueden empezar con el mismo gráfico, pero a partir de ahí sus caminos se separan.

Al comprar una acción, el inversor recibe el propio activo. Puede mantenerlo durante mucho tiempo, recibir dividendos y, en algunos casos, participar en las votaciones de los accionistas.

Al negociar CFDs, el trader no posee la acción en sí. Sin embargo, puede utilizar apalancamiento y abrir con mayor facilidad posiciones sobre una caída del precio.

Junto con estas oportunidades aparecen costes y riesgos adicionales.

Por lo tanto, al comparar stocks and CFDs, es importante observar no solo la dirección del precio. La difference between CFDs and stocks también incluye los derechos de propiedad, el capital necesario, los costes de negociación, la posibilidad de abrir una posición corta y el impacto del apalancamiento.

En otras palabras, la cuestión no es solo hacia dónde cree el trader que irá el precio. Igualmente importante es qué instrumento pretende utilizar para aplicar esta idea y qué ocurrirá con la cuenta después de abrir la operación.

FAQ

¿En qué se diferencian los CFDs de las acciones ordinarias?

La principal diferencia es la propiedad del activo.

Al comprar una acción, el inversor se convierte en propietario del valor. Al negociar CFDs, el trader no posee la acción en sí: obtiene un resultado financiero de los cambios en su precio. Esto genera otras diferencias — en dividendos, derechos de voto, uso del apalancamiento y costes de negociación.

¿Se pueden recibir dividendos en CFDs sobre acciones?

Los dividendos reales los recibe el accionista.

Con CFDs, en su lugar puede realizarse un ajuste por dividendos. Para una posición larga, normalmente se abona, mientras que para una posición corta se carga. El procedimiento y el importe exactos dependen de las condiciones del broker.

¿Se pueden negociar CFDs sin apalancamiento?

Los CFDs son instrumentos de margen: para abrir una posición, el trader deposita una parte de su valor total. El margen requerido y el apalancamiento disponible dependen del instrumento y de las condiciones del broker. Al mismo tiempo, el beneficio y la pérdida se calculan en función del tamaño de toda la posición, no solo del importe depositado.

¿Se puede obtener beneficio de la caída de las acciones sin CFDs?

Sí. Una forma es la venta en corto de acciones. Esto normalmente requiere pedir prestados los valores a un broker, y la disponibilidad de la operación depende de la acción concreta y de las condiciones del servicio.

Con CFDs, la posibilidad de abrir una posición sobre una caída del precio suele estar incorporada en la propia mecánica del instrumento.

¿Se pueden mantener CFDs durante mucho tiempo?

Muchos CFDs sobre acciones no tienen una fecha de vencimiento predeterminada, por lo que una posición puede dejarse abierta durante más de un día de negociación.

Pero esto no significa que pueda mantenerse indefinidamente sin coste. Pueden cobrarse costes de financiación por mantener la posición, y con el tiempo afectan al resultado final. Las condiciones de un CFD específico deben consultarse con el broker.

¿Qué es más arriesgado — acciones o CFDs?

Ambos instrumentos implican riesgos, pero funcionan de manera diferente.

Con una compra ordinaria de acciones sin apalancamiento, el resultado depende principalmente de los cambios en el valor del título.

Los CFDs utilizan negociación con margen, por lo que el apalancamiento puede amplificar tanto los beneficios como las pérdidas.

Por lo tanto, los riesgos deben compararse teniendo en cuenta el tamaño de la posición, el apalancamiento, la duración de la operación y las condiciones del instrumento específico.