¿Cuánto cuesta realmente una operación con CFD: spread, comisión, cargos overnight y otros costes?

Un trader abre una posición de CFD, el precio se mueve en la dirección deseada y aparece una ganancia en la pantalla. Parecería que solo queda cerrar la operación y obtener el resultado.

En la práctica, la cantidad final puede ser menor.

Parte de la ganancia puede verse consumida por los costes de trading. Algunos aparecen casi de inmediato, mientras que otros surgen más tarde: por ejemplo, si un CFD se mantiene durante la noche o se negocia un instrumento en otra moneda.

Por lo tanto, el coste del trading de CFD no puede describirse únicamente mediante la comisión. A veces el trader paga solo el spread, otras veces se añade una comisión, y si la posición se mantiene durante varios días — también un cargo overnight.

Veamos qué cargos pueden aplicarse al operar con CFD, cuándo aparecen y cuánto puede terminar costando una sola operación.

Qué compone el coste de una operación con CFD

No existe una comisión universal única para los CFD. Incluso dos operaciones similares pueden tener costes diferentes. Importan el propio instrumento, el volumen y si el trader cierra la posición después de una hora o la mantiene abierta durante varios días.

Los costes más habituales son:

• spread (Spread) — la diferencia entre el precio de compra y el de venta;
• comisión de trading (Trading Commission) — un cargo separado por una operación de trading;
• spread (Overnight Fee / Swap) — un cargo por mantener una posición abierta hasta el siguiente día de trading;
• coste de financiación (Financing Cost);
• comisión de conversión (Conversion Fee) — costes de cambio de divisas;
• cargos adicionales, si están previstos en la tarifa.

El cargo overnight y el coste de financiación pueden referirse al mismo gasto. La terminología y el método de cálculo dependen del bróker, por lo que no deben sumarse automáticamente.

Pero normalmente no es necesario pagar todos estos costes en una sola operación.

Por ejemplo, un CFD puede abrirse por la mañana y cerrarse unas horas después. En ese caso, no habrá cargo overnight. Si la moneda del instrumento coincide con la moneda de la cuenta, tampoco será necesaria una conversión.

Pero el spread se tiene en cuenta inmediatamente al abrir la operación.

Y aquí primero hay que entender los dos precios — Bid y Ask.

Bid y Ask: por qué los CFD tienen dos precios

En una plataforma de trading, un mismo instrumento suele mostrar dos precios al mismo tiempo.

Ask — el precio de compra.

Bid — el precio de venta.

Supongamos que la cotización es la siguiente:

Bid — 99.95 $

Ask — 100.05 $

El trader espera que el precio suba y compra el CFD a 100.05 $. Pero si la posición se cierra casi inmediatamente, el instrumento solo puede venderse a 99.95 $.

Incluso si el precio todavía no ha cambiado, la operación puede mostrar una pequeña pérdida inmediatamente después de abrirse.

Qué es CFD Spread

CFD spread es la diferencia entre Bid y Ask.

En nuestro ejemplo:

100.05 − 99.95 = 0.10 $

Diez centavos por una unidad del instrumento apenas se notan.

En cien unidades:

0.10 × 100 = 10 $

Por lo tanto, inmediatamente después de abrirse, esta posición estará aproximadamente 10 $ en negativo. Para cubrir esta diferencia, el precio debe moverse alrededor de 0.10 $ por unidad en la dirección deseada — siempre que el spread no cambie durante ese tiempo.

Por qué cambia el spread

Por la mañana puede tener un valor y por la tarde otro. El spread se ve afectado por la liquidez, la actividad de trading y la volatilidad.

Cuando un instrumento se negocia activamente, Bid y Ask suelen estar más cerca. Si hay pocos compradores y vendedores, la diferencia se amplía. Se publican estadísticas, aparece una noticia inesperada, el mercado se mueve con fuerza — el spread también puede ampliarse.

Por lo tanto, el spread de la mañana puede ser completamente distinto por la tarde.

Al mismo tiempo, el spread más estrecho no siempre significa la operación más barata. Para una operación de un par de horas, sí es un indicador importante. Para una posición mantenida durante una semana — ya no es el único. Los costes de mantenimiento empiezan a adquirir importancia.

Comisión de CFD: cuándo se añade un cargo separado al spread

Además del spread, algunos instrumentos tienen una CFD commission separada. A veces el cargo principal ya está incorporado al spread. En otros casos, el bróker cobra adicionalmente una comisión por abrir y cerrar la operación.

Pero mirar solo la cifra de la tarifa no es suficiente: es importante entender exactamente por qué se cobra y cómo se calcula.

Supongamos que la comisión es del 0.05% del tamaño de la posición.

El CFD se abre por 10 000 $.

Al abrir:

10 000 × 0.05% = 5 $

Al cerrar — otros aproximadamente 5 $, si la tasa es la misma.

Eso da aproximadamente 10 $.

Pero la comisión también puede calcularse de otra manera: por ejemplo, en función del número de unidades del instrumento. A veces existe un importe mínimo por debajo del cual la comisión no disminuye.

Por eso, junto a la cifra del 0.05%, conviene comprobar otra cosa: si se trata de la comisión por un solo lado de la operación o por el ciclo completo de apertura y cierre. De lo contrario, es fácil calcular solo la mitad de los costes.

Cargo overnight por mantener una posición CFD hasta el día siguiente

Si la operación se cierra el mismo día, normalmente no existe un cargo overnight. Pero si las condiciones de un CFD concreto prevén un cargo por mantener la posición, después de la hora especificada puede aplicarse un Overnight Fee, o Swap.

También pueden utilizarse otros nombres: Holding Cost, Overnight Financing.

El significado es similar: el CFD se mantiene hasta el siguiente día de trading y puede generarse un cargo separado por ello.

Si la posición permanece abierta solo una noche, la cantidad puede ser pequeña. Supongamos que el cargo overnight es de 2 $.

Tres noches:

2 × 3 = 6 $

Diez:

2 × 10 = 20 $

Para entonces, el trader puede haber pagado ya el spread y la comisión. ¿Y si la posición se mantiene no diez días, sino un mes? Entonces la overnight fee for a CFD position ya no puede descartarse fácilmente como insignificante.

¿El Swap siempre se descuenta de la cuenta?

No. Todo depende del instrumento, la dirección de la operación, las tasas y la fórmula de cálculo. Una posición puede generar un cargo, mientras que otra puede generar un abono. Por lo tanto, no existe una regla universal de que “se paga por comprar y se recibe por vender”.

Si una posición permanece abierta durante el fin de semana, el cargo puede ser mayor de lo habitual. El mercado puede estar cerrado varios días, pero la posición abierta no desaparece. Por eso, en determinados días, el cálculo tiene en cuenta varios días naturales a la vez.

Es mejor comprobar la hora exacta del cargo en la especificación del instrumento.

Coste de financiación: ¿qué tiene que ver el apalancamiento?

Aquí es donde la terminología empieza a resultar confusa. Financing Cost y Overnight Fee pueden referirse a cosas muy similares con distintos brókeres. A veces el coste de financiación ya está incluido en el cargo overnight, mientras que en otros casos se muestra por separado.

Pero más importante que el nombre es el importe sobre el que se basa el cálculo.

Los CFD suelen negociarse con apalancamiento. Esto significa que no es necesario depositar el valor completo de la operación para abrirla.

Por ejemplo, un CFD de 10 000 $ puede requerir 1 000 $ de margen. Podría parecer lógico suponer que la financiación también se calcula a partir de esos mil.

Pero la base puede ser el tamaño nominal completo de la posición — los mismos 10 000 $.

El apalancamiento permite al trader abrir una posición significativamente mayor que el margen depositado. Por lo tanto, los costes de financiación pueden ser significativos en relación con los fondos propios del trader.

Para una operación a corto plazo, este coste puede ser apenas perceptible, pero durante una o dos semanas adquiere mayor importancia.

Explicamos con más detalle cómo funcionan el margen y el apalancamiento en el artículo "CFD Demystified".

Qué determina el coste de financiación

El importe final se ve afectado por el tamaño de la posición, la dirección de la operación, la tasa, el margen del bróker y el número de días que el CFD permanece abierto.

Por lo tanto, dos operaciones del mismo tamaño pueden costar distinto simplemente porque utilizan instrumentos diferentes. Y cuanto más tiempo permanece abierto el CFD, menos representativo resulta el spread de entrada por sí solo.

Comisión de conversión de moneda

Imaginemos una situación habitual: la cuenta está denominada en euros, mientras que el CFD se negocia en dólares. Después de cerrar la operación, la ganancia o pérdida debe convertirse a la moneda de la cuenta. Aquí entra en juego la conversión.

Un bróker convierte a su propio tipo de cambio con un margen. Otro muestra una Conversion Fee separada.

Supongamos que la ganancia es de 200 $, y el bróker cobra un 0.2% del importe convertido.

Obtenemos:

200 × 0.2% = 0.40 $

Cuarenta centavos no es mucho.

Pero una sola operación rara vez muestra el panorama completo. Si un trader negocia regularmente instrumentos en otra moneda, las pequeñas comisiones de conversión se acumulan con el tiempo.

Por eso es importante observar el tipo de cambio utilizado para la conversión: una ganancia en dólares puede verse ligeramente distinta después de convertirse a euros.

Si la moneda de la cuenta y la moneda del instrumento no coinciden, conviene comprobar de antemano cómo se realiza la conversión y si existe una comisión separada.

Qué otros costes pueden surgir

CFD trading commissions no son los únicos gastos posibles. Además de ellas, el resultado se ve afectado por el spread y la financiación, y también pueden aparecer otros cargos en las tarifas.

Algunos brókeres cobran por separado un stop-loss garantizado. Esta orden permite cerrar una posición en un nivel predefinido incluso en caso de un gap de precio. Puede cobrarse una prima separada por esta garantía — las condiciones dependen del bróker.

También puede existir una comisión de retiro, cargos por determinados servicios o una comisión por inactividad de la cuenta.

Estos costes no están directamente relacionados con una operación de CFD concreta. Por ejemplo, una comisión de retiro es un cargo por el uso de la cuenta en general, no por una posición individual.

Por lo tanto, es mejor no mezclar estos cargos con el spread, la comisión de trading y el swap: de lo contrario, resulta más difícil entender cuánto costó realmente el trading.

Por qué un CFD cuesta más que otro

En un par de divisas, un trader puede ver un spread muy estrecho. Luego abre un CFD sobre una acción individual — y la diferencia entre Bid y Ask resulta notablemente mayor.

EUR/USD, oro, un índice bursátil y las acciones de una pequeña empresa están vinculados a mercados subyacentes completamente diferentes. Tienen su propia liquidez, horarios de trading, volatilidad y moneda.

En un mercado líquido, Bid y Ask suelen estar más cerca. Donde hay menos operaciones, el spread suele ser más amplio.

Los costes de financiación también serán distintos entre instrumentos.

Como resultado, un CFD puede ser barato para entrar, pero caro de mantener durante varios días. Otro puede tener un spread más amplio, pero el trader va a cerrar la posición después de un par de horas, por lo que no habrá cargo overnight.

No se pueden comparar dos CFD únicamente por el spread. Una posición mantenida durante un par de horas y otra mantenida durante una semana pueden tener costes muy diferentes.

Ejemplo: cuánto cuesta realmente una posición de CFD

Veamos una operación para entender cómo todos estos costes se suman hasta formar una cantidad real.

Comisión al abrir:

10 000 × 0.05% = 5 $

Al cerrar — otros aproximadamente 5 $.

Durante tres noches se añade:

2 × 3 = 6 $

Total:

10 + 5 + 5 + 6 = 26 $

Así, incluso antes de la conversión y otros posibles cargos, la operación costó aproximadamente 26 $.

Si el precio generó 100 $ durante ese período:

100 − 26 = 74 $

Y si solo generó 20 $:

20 − 26 = −6 $

Así que el trader eligió la dirección correcta, pero el movimiento del precio ni siquiera fue suficiente para cubrir los costes.

Cómo calcular de antemano el coste de operar con CFD

Solo puede conocerse de antemano una cantidad aproximada. Un trader puede planear cerrar la posición por la tarde y después decidir mantenerla abierta un día más. El spread puede cambiar durante ese tiempo, y la comisión de cierre puede resultar distinta.

Algunas cifras son visibles incluso antes de entrar en la operación. Bid y Ask muestran el spread actual. La tabla de tarifas puede utilizarse para comprobar la comisión y determinar si vuelve a cobrarse al cerrar la posición.

Si el CFD puede permanecer abierto durante la noche, también será necesaria la tasa overnight. Y para un instrumento en otra moneda — también las condiciones de conversión.

El CFD con el spread más pequeño no es necesariamente el más barato. Si la posición permanece abierta durante una semana, la financiación puede consumir mucho más que la diferencia inicial entre Bid y Ask.

Para una operación de varias horas, por el contrario, estos costes pueden apenas tener tiempo de acumularse.

Por eso, la pregunta “¿Cuánto cuesta operar con CFD?” sin detalles no dice demasiado. Es más útil preguntar: ¿cuánto costará esta operación concreta — con este tamaño y durante este período?

Los costes del trader y los ingresos del bróker no son lo mismo

Para el trader, el spread es un coste. Pero eso no significa que toda la diferencia entre Bid y Ask se convierta en beneficio del bróker.

La empresa tiene sus propios costes, proveedores de liquidez, cobertura, infraestructura y distintos modelos de ejecución.

Por lo tanto, el coste del trader y los ingresos del bróker no son lo mismo.

Explicamos por separado cómo los brókeres ganan dinero con los CFD en el artículo "Cómo ganan dinero los brókeres de CFD".

Conclusiones principales

Que el precio se mueva en la dirección deseada todavía no significa que esa sea exactamente la ganancia que el trader verá después de cerrar la operación.

El resultado final se ve afectado por el spread, la comisión, el cargo overnight y la conversión. Y cuanto más tiempo permanezca abierto el CFD, más importantes se vuelven los costes de financiación.

Pueden calcularse en función del tamaño total de la posición, y no solo del margen depositado.

Por lo tanto, mirar una sola cifra en la tabla de tarifas no es suficiente. Es más importante calcularlo todo en conjunto: cuánto cuesta entrar en la operación, mantenerla durante el período necesario y salir.

FAQ

¿Qué comisiones se aplican al operar con CFD?

Las principales CFD fees son el spread, una comisión de trading separada y el cargo overnight. Los costes de financiación, la conversión de divisas y los servicios adicionales también pueden generar gastos. No todos se aplican necesariamente a cada operación.

¿Qué es un spread de CFD?

Un spread de CFD es la diferencia entre el precio de compra Ask y el precio de venta Bid. Si Ask es 100.05 $ y Bid es 99.95 $, el spread es de 0.10 $ por unidad del instrumento. Por lo tanto, inmediatamente después de abrir una operación, su resultado suele ser ligeramente negativo.

¿Hay comisión en los CFD?

No siempre. Para algunos instrumentos, los principales costes de trading ya están incluidos en el spread. En otros casos, el bróker cobra por separado una comisión por abrir y cerrar la operación.

¿Qué es un cargo overnight en una posición de CFD?

Es un cargo que puede surgir si un CFD permanece abierto hasta el siguiente día de trading. En las tablas de tarifas puede aparecer bajo los nombres Overnight Fee, Swap, Holding Cost u Overnight Financing.

¿El Swap se cobra todos los días?

Depende del instrumento y del método de cálculo. Normalmente, el swap está asociado a que el CFD permanezca abierto después de una hora determinada. En ciertos días, el cargo puede incluir el fin de semana de una sola vez.

¿La financiación se calcula solo sobre el margen?

No siempre. Para abrir un CFD, el trader puede depositar solo una parte del valor total como margen. Pero el coste de financiación puede seguir calculándose sobre el tamaño nominal total de la posición.

Por ejemplo, un CFD por valor de 10 000 $ puede inmovilizar 1 000 $ de los fondos propios del trader, mientras que la base para calcular la financiación sigue siendo 10 000 $.

¿Por qué las comisiones de CFD difieren entre instrumentos?

Porque los propios mercados subyacentes son diferentes. Las divisas, acciones, materias primas e índices tienen su propia liquidez, volatilidad, moneda, horarios de trading y costes de financiación.

¿Cómo se calcula el coste de operar con CFD?

Hay que sumar todos los cargos aplicables a la operación concreta:

Spread + comisión de trading + cargo overnight / financiación + conversión de divisas + otros costes aplicables.

Parte del importe se conoce inmediatamente. El resto depende, por ejemplo, de cuántos días permanezca abierto el CFD.

¿Puede subir el precio y aun así la operación con CFD no ser rentable?

Sí. Si el movimiento del precio es pequeño, los costes de trading pueden superar la cantidad ganada.

Por ejemplo, el precio generó un resultado de 20 $, mientras que el spread, la comisión y el cargo overnight sumaron 26 $. Después de tenerlos en cuenta, el resultado es −6 $.