Guerras arancelarias: tregua en la niebla

#EURAUD

Zona clave: 1.7700 - 1.7780

Compra: 1.7820 (tras una fuerte ruptura de 1,78); objetivo 1.8050-1.8100; StopLoss 1.7750

Venta: 1.7680 (con fuertes fundamentos negativos); objetivo 1.7500; StopLoss 1.7750

Tras dos días de negociaciones en Estocolmo, el equipo chino declaró que las conversaciones con EE.UU. fueron constructivas. El secretario del Tesoro de EE.UU., Bessent, ofreció una evaluación más optimista, pero los mercados ya no le creen. Ninguna de las partes revela detalles de las discusiones ni acuerdos oficiales para no inquietar al gran capital.

Se indicó que ambas partes reconocen la importancia de mantener relaciones comerciales saludables y compartieron opiniones sobre temas macroeconómicos. Xi Jinping finalmente invitó a Trump a visitar Pekín.

Las negociaciones prácticamente no se detienen, pero los detalles técnicos sobre la suspensión de los aranceles hacia China siguen siendo confidenciales. Por ejemplo, China se niega rotundamente a admitir que tiene un superávit de producción que afecta críticamente la cooperación con EE.UU.

El problema es que China sabe sostener este tipo de discusiones indefinidamente sin prometer nada. EE.UU. no tiene tiempo para jugar eternamente al "ping-pong" diplomático, y Trump puede tomar en cualquier momento una decisión agresiva y muy desfavorable para sí mismo.

• EE.UU. intenta separar el control de exportaciones del comercio, ya que no existe ningún acuerdo formal sobre exportaciones con China.

• Bessent afirmó que el suministro de tierras raras desde China se ha estabilizado, pero es casi imposible comprobarlo.

• Ambas partes lamentaron la venta de tecnologías de uso dual por parte de China.

EE.UU. expresó preocupación por:

• las compras de petróleo iraní por parte de China.

• la sobrecapacidad de producción china en todo el mundo.

Pekín no ha respondido a tales declaraciones.

Trump espera que Europa imponga aranceles a productos chinos, pero en ese caso el beneficio para EE.UU. será mínimo y China encontrará 150 maneras de minimizar sus pérdidas.

Por ahora, Pekín ha rechazado la exigencia de EE.UU. de abandonar el petróleo ruso. China defenderá su soberanía energética, a pesar de la amenaza de aranceles elevados.

El precio del petróleo sigue subiendo ante el temor de una interrupción en los suministros rusos, y el Brent podría superar los $73. Pero no olvidemos la estrategia de la OPEP+, así que no conviene contar aún con una tendencia alcista prolongada.

Por ahora, lo único seguro es que ambas partes han acordado una tregua de otros 90 días. No se nos permite saber más —ni nos interesa demasiado. Esperemos a ver qué pasa después del 1 de agosto.

Mientras tanto, los especuladores se preparan para la reunión de la Fed y el espectáculo de Powell. Las expectativas son sumamente negativas, las apuestas son altas, el dólar está débil, y Trump es impredecible.

Así que actuamos con sensatez y evitamos riesgos innecesarios.

¡Buenos beneficios para todos!