Más petróleo, pero no más barato

#XTIUSD

Zona clave: 61.50 - 63.50

Compra: 63.50 (con sólidos fundamentos positivos); objetivo 65.50-66.50; StopLoss 62.80

Venta: 61.50 (tras una nueva prueba de 62,50); objetivo 60.00-59.50; StopLoss 62.20

El cartel mantiene el control del mercado: se tomó la decisión de aumentar los objetivos de producción en 137 mil barriles diarios, lo que significa que el recorte de 1,65 millones de barriles diarios anunciado a principios de año va adelantado respecto al calendario. Recordemos: anteriormente la Alianza había elevado los objetivos de producción en 2,5 millones de barriles diarios entre abril y septiembre.

La corrección se explica por la combinación de una demanda estable y una escasez moderada de oferta, ya que las reservas en las principales economías permanecen en mínimos de varios años, mientras que el consumo de combustible en Asia y Medio Oriente sigue mostrando un crecimiento sostenido.

Además, ayer se publicó un calendario de compensaciones de reducción de oferta para los miembros del cartel que anteriormente habían superado sus cuotas de producción. El calendario se extiende hasta junio de 2026 y establece recortes mensuales entre 190 mil y 829 mil barriles diarios para cumplir con los niveles objetivo.

La mayor parte de estos recortes compensatorios recaerá en Kazajistán, que produce de manera consistente por encima de lo planificado. Entre los miembros de la OPEP+, solo Arabia Saudita y Argelia no han infringido sus límites.

Aunque los mercados interpretan la decisión de la OPEP+ de manera negativa – como una disposición a escalar la guerra por cuota de mercado – difícilmente sea una señal de una fuerte caída de precios. El escenario más probable para Brent y WTI es un amplio rango lateral entre 65–70 dólares por barril, ya que el aumento moderado de la producción se compensa con una fuerte demanda. Claro está, siempre y cuando no aparezcan nuevos choques geopolíticos o económicos a gran escala, ni una escalada en las guerras comerciales.

Por ejemplo, Rusia llevó a cabo el ataque aéreo más agresivo desde el inicio de la guerra en Ucrania, lo que aumenta la probabilidad de nuevas sanciones de EE.UU. contra la exportación de energía; esto podría reducir la oferta y crear un colchón de seguridad para precios más altos. Y cualquier nuevo conflicto (como con Venezuela) también podría respaldar al mercado al aumentar la prima de riesgo geopolítico en los precios.

Ambos benchmarks comenzaron la semana con una leve corrección, pero ya han vuelto a la tendencia bajista de medio plazo.

Actualmente, el WTI se está consolidando en la zona de 63,00–63,50 dólares. Una ruptura por encima de 63,50 abriría el camino hacia un alza en dirección a 66–67,50. Un soporte fuerte se encuentra en 62 dólares, y es probable que haya una demanda más profunda alrededor de 60,50.

Así que actuamos con sensatez y evitamos riesgos innecesarios.

¡Buenos beneficios para todos!