Europa se estabiliza: el punto de apoyo es Londres

GBP/JPY

Zona clave: 207.00 - 209.00

Compra: 209.50 (sobre una ruptura segura del nivel 209,00); objetivo 210.50-211.50; StopLoss 208.80

Venta: 206.50 (sobre una base fundamental muy negativa) ; objetivo 205.00-204.50; StopLoss 207.20

Los índices bursátiles europeos intentan avanzar (DAX +0,7%, CAC 40 +0,5%, FTSE 100 +0,5%), ya que los inversores analizan los últimos resultados corporativos trimestrales, así como los datos que muestran una desaceleración de la inflación en el Reino Unido.

En general, los resultados corporativos son positivos: alrededor del 60% de las empresas europeas han superado las expectativas de beneficios hasta ahora, frente a un trimestre típico en el que aproximadamente el 54% supera las previsiones de los analistas.

La inflación en el Reino Unido cayó bruscamente hasta su nivel más bajo desde marzo del año pasado, lo que aumenta la probabilidad de que el Banco de Inglaterra reduzca su tasa de referencia al 3,5% ya el próximo mes.

Aunque la inflación subyacente en el Reino Unido sigue estando por encima del 2%, se espera que el ritmo de crecimiento de los precios se desacelere significativamente en abril, ya que el aumento del año pasado en los costes de los servicios públicos y otras tarifas reguladas por el Estado saldrá de la comparación interanual.

Los datos débiles del mercado laboral británico refuerzan las expectativas de recortes de tipos.

• La tasa de desempleo aumentó al 5,2% frente al 5,1% esperado, el nivel más alto en cinco años.
• La creación de empleo se desaceleró de 82 mil a 52 mil.
• El número de solicitantes de prestaciones por desempleo en enero aumentó en 28,6 mil, tras un modesto incremento previo de 2,7 mil.
• Los ingresos medios, excluyendo bonificaciones, se desaceleraron del 4,6% al 4,2%.

Esta combinación – mayor desempleo, menor contratación y un fuerte aumento de las solicitudes de subsidio – indica que el mercado laboral realmente está perdiendo dinamismo, y no simplemente reflejando ruido estadístico.

Como resultado, la libra permanece atrapada entre un crecimiento más débil y una desinflación solo gradual.

Las divergencias dentro del Banco de Inglaterra intensifican el debate sobre las tasas de interés. Es importante destacar que los funcionarios siguen subrayando la importancia de los salarios y de las condiciones del mercado laboral para esta evaluación. El crecimiento salarial se ha desacelerado, pero aún se considera una fuente potencial de inflación persistente.

El factor yen presiona al mercado europeo.

Las preocupaciones sobre un posible aumento brusco en la emisión de bonos del gobierno japonés (JGB) disminuyeron la semana pasada, lo que probablemente sirvió como catalizador para varios patrones bajistas de reversión en los cruces del yen. Este cambio se produjo tras la promesa del gobierno de limitar la reducción prevista del impuesto sobre alimentos a un período temporal de dos años, así como por las especulaciones de que esta medida podría financiarse con fuentes distintas a nuevos endeudamientos.

¿Y cuál es el resultado?

Se están formando señales bajistas de reversión semanal en los cruces del yen – EUR/JPY y GBP/JPY – que ponen en duda nuevas subidas. Aunque las tendencias alcistas más amplias se mantienen por ahora, la aparición de estas señales en niveles elevados sugiere que los riesgos direccionales podrían empezar a cambiar. Ambos pares están probando soportes, por lo que los traders quizá no tengan que esperar mucho para obtener confirmación.

Así que actuamos con sensatez y evitamos riesgos innecesarios.

¡Buenos beneficios para todos!