الرافعة المالية في عقود الفروقات والتقلبات: لماذا يخسر المتداولون ودائعهم

يعتقد العديد من المتداولين المبتدئين أنه إذا انتهت الصفقة بخسارة، فإن الرافعة المالية هي السبب. فهي بالفعل تتيح للمتداولين فتح صفقات يتجاوز حجمها رأس مالهم الخاص بعدة مرات. ولهذا السبب، حتى التغير البسيط في السعر يمكن أن يؤثر بشكل كبير على نتيجة الصفقة.

لكن الرافعة المالية في حد ذاتها لا تجعل التداول مربحًا أو خاسرًا. فهي فقط تزيد من حجم الربح والخسارة المحتملين في الصفقة.

تنشأ المخاطر الرئيسية لتداول عقود الفروقات عندما تقترن الرافعة المالية المرتفعة بتقلبات السوق وغياب إدارة المخاطر. وفي هذه الحالة، حتى حركة عادية في السوق يمكن أن يكون لها تأثير كبير على النتيجة.

في هذه المقالة، سنستعرض كيفية عمل الرافعة المالية، ولماذا تلعب التقلبات دورًا مهمًا في CFD trading، وwhy traders lose money، وما هي المبادئ الأساسية لإدارة المخاطر التي تساعد على تجنب الخسائر الكبيرة.

ما هي الرافعة المالية

الرافعة المالية هي آلية تسمح لمتداول عقود الفروقات بفتح صفقة تتجاوز قيمتها مقدار رأس ماله الخاص. ويوفر الوسيط جزءًا من الأموال، بينما يودع المتداول فقط الضمان المطلوب — الهامش.

على سبيل المثال، إذا كان في الحساب 1000 دولار وتم استخدام رافعة مالية بنسبة 1:10، فيمكن للمتداول فتح صفقة تصل قيمتها إلى 10 000 دولار. وفي الوقت نفسه، يتم احتساب الربح والخسارة المحتملين بناءً على القيمة الكاملة للصفقة، وليس فقط على أموال المتداول الخاصة.

Leverage in CFDs لا تزيد من احتمالية نجاح الصفقة ولا تؤثر على اتجاه حركة السوق. فهي تغير فقط حجم النتيجة المالية. فإذا تحرك السعر لصالح الصفقة المفتوحة، يزداد الربح بما يتناسب مع حجم الصفقة. وإذا تحرك السوق في الاتجاه المعاكس، تزداد الخسارة بالطريقة نفسها.

لكن الرافعة المالية وحدها لا تفسر لماذا يمكن لحركة سعرية صغيرة أن تؤدي أحيانًا إلى خسائر كبيرة. ولفهم ذلك، من المهم معرفة معنى تقلبات السوق.

لماذا تعتبر التقلبات مهمة

التقلبات هي درجة تغير سعر أداة مالية خلال فترة زمنية معينة. وكلما كانت تحركات السعر أكبر، اعتُبرت تقلبات السوق أعلى.

Market volatility جزء طبيعي من عمل الأسواق المالية. فالأسعار تتفاعل باستمرار مع البيانات والأحداث الجديدة: صدور الإحصاءات الاقتصادية الكلية، وتقارير أرباح الشركات، وقرارات البنوك المركزية بشأن أسعار الفائدة، والأحداث الجيوسياسية، وغيرها من الأخبار. وفي بعض الأحيان، تكون استجابة السوق قوية إلى درجة أن السعر يتحرك لمسافة كبيرة خلال فترة زمنية قصيرة أو يفتتح بفجوة سعرية.

التقلبات في حد ذاتها ليست ظاهرة إيجابية أو سلبية بالنسبة للمتداول. فحركة الأسعار هي التي تمنح المتداولين فرصة تحقيق الأرباح. ولكن كلما زادت تقلبات السوق، تغيرت قيمة الصفقة المفتوحة بسرعة أكبر. وإذا كان حجم هذه الصفقة كبيرًا بسبب استخدام الرافعة المالية، فإن حركة سعرية صغيرة نسبيًا يمكن أن تؤدي إلى تغير كبير في النتيجة المالية.

طالما بقي حجم الصفقة صغيرًا، فإن التقلبات الطبيعية في السوق نادرًا ما تؤدي إلى تغيرات كبيرة في قيمة الحساب. لكن الوضع يتغير عندما تقترن تحركات الأسعار نفسها باستخدام الرافعة المالية.

كيف تضخم الرافعة المالية تأثير التقلبات

نادراً ما تصبح حركة صغيرة في السوق مشكلة بحد ذاتها. لكن كل شيء يتغير عندما يستخدم المتداول الرافعة المالية ويفتح صفقة أكبر بعدة مرات من رأس ماله.

لنفترض أن متداولين اثنين يبدآن بالإيداع نفسه — 1 000 دولار لكل منهما. يفتح المتداول الأول صفقة دون استخدام الرافعة المالية بكامل قيمة الإيداع. أما المتداول الثاني فيستخدم رافعة مالية بنسبة 1:10 ويفتح صفقة بقيمة 10 000 دولار.

إذا انخفض سعر الأصل الأساسي بنسبة 1% فقط، فستكون النتائج مختلفة:

تحرك السوق بالمقدار نفسه في كلتا الحالتين. لكن بالنسبة للمتداول الثاني، كانت العواقب أكبر بعشر مرات — فقط لأن حجم الصفقة كان أكبر. وهذه هي بالضبط الطريقة التي تضخم بها الرافعة المالية تأثير حتى التقلبات السعرية الصغيرة.

خلال فترات التقلبات المرتفعة، يصبح هذا التأثير أكثر وضوحًا. فعندما يتحرك السعر بسرعة في اتجاه غير مواتٍ، تزداد الخسارة أيضًا بوتيرة أسرع. وإذا كان حجم الصفقة كبيرًا للغاية ولم يتم تحديد المخاطر مسبقًا، فقد تصل الخسائر إلى جزء كبير من الإيداع خلال فترة زمنية قصيرة نسبيًا.

وفي الوقت نفسه، لا يصبح السوق أكثر تقلبًا لمجرد أن المتداول يستخدم الرافعة المالية. ما يتغير هو حساسية الصفقة نفسها لهذه التقلبات.

ولكن ماذا يحدث إذا استمر السوق في التحرك عكس الصفقة المفتوحة؟ لننظر إلى مثال بسيط يوضح كيف يمكن أن يؤدي الجمع بين الرافعة المالية والتقلبات إلى خسائر كبيرة، ولماذا يحدث Margin Call وStop Out.

مثال على خسارة الإيداع

لننظر إلى حالة بسيطة.

لنفترض أن متداولًا أودع 1000 دولار في حسابه واستخدم رافعة مالية بنسبة 1:20. وهذا يسمح له بفتح صفقة بقيمة 20 000 دولار.

بعد فتح الصفقة، يبدأ السوق في التحرك عكس مركز المتداول. وينخفض سعر الأصل الأساسي بنسبة 3% فقط.

للوهلة الأولى، قد يبدو هذا الانخفاض غير كبير. ولكن بالنسبة لمتداول يستخدم رافعة مالية مرتفعة، فهذا يكفي بالفعل لخسارة أكثر من نصف الإيداع.

إذا استمر السوق في التحرك عكس الصفقة، فستزداد الخسارة. وفي مرحلة معينة، قد لا تعود الأموال الموجودة في الحساب كافية للحفاظ على الصفقة مفتوحة. وهنا يواجه المتداول Margin Call، ثم إذا استمر الوضع في التدهور، يحدث Stop Out. دعونا نلقي نظرة أكثر تفصيلًا على معنى هذين المصطلحين.

المشكلة ليست في الرافعة المالية نفسها. فالصفقة الكبيرة تتفاعل ببساطة بشكل أقوى بكثير حتى مع التغيرات الصغيرة في السعر.

ما هو Margin Call وStop Out

Margin Call (نداء الهامش) هو تحذير من الوسيط بأن الأموال الموجودة في حساب التداول أصبحت غير كافية للحفاظ على الصفقات المفتوحة. وبعد تلقي مثل هذا additional margin requirements، يمكن للمتداول إيداع أموال إضافية، أو تقليل حجم الصفقة، أو إغلاق بعض الصفقات بشكل مستقل.

إذا استمرت الخسارة في الارتفاع ووصل مستوى الأموال إلى حد حرج، فقد يحدث Stop Out (forced position closure). وفي هذه الحالة، يقوم الوسيط تلقائيًا بإغلاق بعض الصفقات المفتوحة أو جميعها للحد من المزيد من الخسائر ومنع ظهور رصيد سلبي، وذلك وفقًا لشروط الوسيط وآليات الحماية المعمول بها.

لذلك، عند استخدام الرافعة المالية، من المهم مراعاة ليس فقط الربح المحتمل، بل أيضًا حجم المخاطر المحتملة. فحتى حركة عادية في السوق يمكن أن تؤدي إلى Margin Call أو Stop Out إذا كان حجم الصفقة كبيرًا جدًا مقارنة بحجم الإيداع.

وحتى إذا ساعد الإغلاق التلقائي للصفقة على منع المزيد من الخسائر، فقد يكون الإيداع قد انخفض بالفعل بشكل كبير. وهذا يخلق تحديًا جديدًا — استعادة رأس المال. وغالبًا ما يتبين أن ذلك أصعب بكثير مما قد يبدو للوهلة الأولى.

لماذا تعتبر استعادة الإيداع بعد الخسائر الكبيرة أصعب مما تبدو

بعد خسارة كبيرة، قد يبدو أن كل ما يلزم هو تحقيق النسبة نفسها التي تمت خسارتها. لكن الحسابات تعمل بطريقة مختلفة.

والسبب هو أن حجم رأس المال نفسه ينخفض بعد الخسارة. ولذلك، تتطلب استعادة الإيداع تحقيق عائد يكون دائمًا أكبر من نسبة الخسارة التي تم تكبدها.

على سبيل المثال، إذا كان الإيداع 1000 دولار ثم انخفض بنسبة 50%، فسيبقى في الحساب 500 دولار. وللعودة إلى 1000 دولار، يجب تحقيق ربح إضافي قدره 500 دولار. وهذا يعني أن رأس المال المتبقي يجب أن ينمو الآن بنسبة 100%، وليس بنسبة 50%.

كلما زادت الخسائر الأولية، ارتفع بشكل أسرع العائد المطلوب لاستعادة الحساب. ولهذا السبب تصبح استعادة الإيداع أكثر صعوبة بشكل ملحوظ بعد الخسائر الكبيرة.

لهذا السبب، يفكر المتداولون ذوو الخبرة أولًا ليس في مقدار ما يمكنهم كسبه، بل في مقدار ما يمكنهم خسارته في صفقة واحدة. وعادةً ما يكون تعويض خسارة جزء صغير من رأس المال أسهل بكثير من خلال الصفقات الناجحة اللاحقة. أما التراجع العميق في رأس المال، فيتطلب عائدًا مرتفعًا بشكل غير متناسب ويجعل استعادة الإيداع أكثر صعوبة بكثير.

الخلاصة الرئيسية بسيطة: الربح مهم، لكن تجنب الخسائر الكبيرة لا يقل أهمية. فالحفاظ على رأس المال غالبًا ما يكون أسهل من محاولة استعادته بعد تراجع حاد.

وهذا يطرح سؤالًا منطقيًا: إذا كانت عواقب الخسائر الكبيرة بهذه الخطورة، فلماذا يستمر المتداولون في الوقوع في مثل هذه المواقف؟ في معظم الحالات، يكمن السبب في عدد من الأخطاء الشائعة.

الأخطاء الشائعة التي يرتكبها المتداولون المبتدئون

الصفقات الخاسرة تحدث للجميع — سواء للمبتدئين أو CFD traders. والفرق الوحيد هو أن المشاركين ذوي الخبرة في السوق يحاولون تحديد الخسائر المحتملة مسبقًا. أما المبتدئون، فكثيرًا ما يرتكبون أخطاء تحول حركة عادية في السوق إلى تراجع كبير في رصيد الحساب.

• استخدام رافعة مالية مفرطة. كلما ارتفعت الرافعة المالية، زاد حجم الصفقة المفتوحة وأصبح تأثير حتى التغير البسيط في السعر على النتيجة المالية أكبر. ويؤدي استخدام الحد الأقصى من الرافعة المتاحة إلى زيادة حساسية الحساب لتقلبات السوق.
• عدم استخدام أمر وقف الخسارة. يتوقع بعض المتداولين أن ينعكس السوق في النهاية لصالحهم، ولذلك لا يحددون الخسارة المحتملة مسبقًا. وإذا استمر السعر في التحرك عكس الصفقة، فقد ترتفع الخسائر بسرعة.
• المخاطرة بنسبة كبيرة جدًا في صفقة واحدة. في بعض الأحيان، يفتح المتداول صفقة كبيرة لدرجة أن صفقة واحدة غير ناجحة تؤدي إلى خسارة جزء كبير من رأس المال. وبعد ذلك تصبح استعادة الرصيد أكثر صعوبة بكثير.
• محاولة تعويض الخسائر بسرعة. غالبًا ما تؤدي الرغبة في استعادة الأموال المفقودة فورًا إلى فتح صفقات أكبر واتخاذ قرارات غير مدروسة جيدًا. ونتيجة لذلك، ترتفع المخاطر بشكل أكبر.
• زيادة حجم الصفقة مع تزايد الخسائر. يواصل بعض المتداولين شراء الأصل أو بيعه في محاولة لتحسين متوسط سعر الدخول. وقد تكون هذه الاستراتيجية شديدة الخطورة إذا واصل السوق التحرك في الاتجاه نفسه.

معظم الخسائر الكبيرة لا تحدث بسبب خطأ واحد، بل نتيجة اجتماع عدة أخطاء في الوقت نفسه. فالرافعة المالية المرتفعة، وعدم تحديد مستوى المخاطرة مسبقًا، واتخاذ قرارات عاطفية خلال فترات التقلبات القوية تزيد بشكل كبير من احتمال التعرض لخسائر جسيمة.

يمكن تقليل معظم risks of leveraged trading بشكل كبير. ولا يتطلب ذلك استراتيجيات معقدة لإدارة رأس المال — بل يكفي الالتزام بعدة مبادئ أساسية لإدارة المخاطر.

أساسيات إدارة المخاطر

ينطوي تداول عقود الفروقات دائمًا على مستوى معين من المخاطر. ولهذا السبب، تلعب risk management in CFD trading دورًا أساسيًا. فهي تساعد على الحد من الخسائر المحتملة والحفاظ على رأس المال.

أحد المبادئ الرئيسية هو تحديد الحد الأقصى المقبول للمخاطرة في كل صفقة مسبقًا. فإذا كانت الخسارة المحتملة محدودة بجزء صغير من الرصيد، فلن تؤدي حتى سلسلة من الصفقات غير الناجحة إلى تراجع خطير في الحساب.

من المهم أيضًا استخدام أمر وقف الخسارة (Stop Loss) — وهو أمر وقائي يقوم بإغلاق الصفقة تلقائيًا عند الوصول إلى مستوى خسارة محدد مسبقًا. يساعد هذا النهج على تجنب المواقف التي تمنع فيها العواطف المتداول من الخروج من الصفقة في الوقت المناسب.

ومن المبادئ المهمة الأخرى اختيار حجم الصفقة المناسب. وحتى إذا كان الوسيط يسمح باستخدام رافعة مالية مرتفعة، فهذا لا يعني أنه يجب استخدامها إلى الحد الأقصى. بل يجب أن يتناسب حجم الصفقة مع الرصيد ومستوى المخاطرة الذي يكون المتداول مستعدًا لتحمله.

وأخيرًا، من المهم الالتزام بخطة تداول محددة مسبقًا. فالقرارات الاندفاعية، ومحاولات تعويض الخسائر بسرعة، أو فتح الصفقات دون استراتيجية واضحة غالبًا ما تؤدي إلى خروج المخاطر عن السيطرة.

إدارة المخاطر لا تضمن تحقيق الأرباح ولا تمنع الصفقات الخاسرة. وهدفها هو منع حدوث موقف تؤدي فيه صفقة واحدة أو عدة صفقات غير ناجحة إلى خسارة جزء كبير من رأس المال.

الخلاصة

Leverage in CFD trading ليست سببًا للخسائر بحد ذاتها. فهي فقط تزيد من تأثير تحركات الأسعار على النتيجة المالية للصفقة. ويتطلب CFD trading اهتمامًا خاصًا بإدارة المخاطر. ولهذا السبب، فإن حجم الصفقة، وتقلبات السوق، والالتزام بقواعد إدارة المخاطر لها أهمية أساسية. وكلما فهم المتداول بشكل أفضل العلاقة بين الرافعة المالية وحجم الصفقة والتقلبات، أصبح من الأسهل عليه التحكم في المخاطر واتخاذ قرارات تداول أكثر توازنًا.

الأسئلة الشائعة

هل استخدام الرافعة المالية خطير؟

لا تتحدد الخطورة بالرافعة المالية نفسها، بل بالطريقة التي تُستخدم بها. فهي تسمح فقط للمتداول بفتح صفقة أكبر من حجم أمواله الخاصة. وتعتمد المخاطر بدرجة أقل على نسبة الرافعة المالية نفسها وبدرجة أكبر على حجم الصفقة، ومستوى تقلبات السوق، والالتزام بقواعد إدارة المخاطر.

هل يمكن استخدام رافعة مالية مرتفعة بأمان؟

الرافعة المالية المرتفعة لا تعني تلقائيًا مخاطر مرتفعة. فإذا فتح المتداول صفقة صغيرة وحدد الخسارة المحتملة مسبقًا، فقد يبقى مستوى المخاطرة تحت السيطرة. وعلى العكس، حتى الرافعة المالية المنخفضة نسبيًا قد تؤدي إلى خسائر كبيرة إذا كان حجم الصفقة كبيرًا جدًا مقارنة بالرصيد.

كيف يمكن معرفة ما إذا كان حجم الصفقة كبيرًا جدًا؟

لا توجد قيمة واحدة مناسبة للجميع. فإذا كان حتى تحرك صغير في السوق يمكن أن يؤدي إلى خسارة جزء كبير من الرصيد أو يتسبب في Margin Call، فمن المرجح أن حجم الصفقة كبير جدًا. وقبل فتح الصفقة، من المهم تقييم الخسارة المحتملة مسبقًا والتأكد من أنها تتوافق مع خطة التداول الخاصة بك.

هل التقلبات المرتفعة تعني دائمًا مخاطر مرتفعة؟

ليس بالضرورة. فالتقلبات توضح مدى نشاط تغير سعر الأصل، لكنها في حد ذاتها لا تسبب الخسائر. وبالنسبة للمتداول، تزداد المخاطر عندما تقترن التقلبات المرتفعة بحجم صفقة كبير أو برافعة مالية مفرطة.

هل يمكن تجنب Margin Call وStop Out؟

من المستحيل التخلص من هذا الاحتمال تمامًا، لكن يمكن تقليله بشكل كبير. ولتحقيق ذلك، من المهم استخدام حجم صفقة معقول، وتحديد الخسائر المحتملة مسبقًا باستخدام Stop Loss، وتجنب المخاطرة بجزء كبير من الرصيد في صفقة واحدة. ويساعد هذا النهج على الاحتفاظ بهامش حر كافٍ حتى عندما يتحرك السوق في اتجاه غير مواتٍ.

هل يحد Stop Loss دائمًا من الخسائر؟

في معظم الحالات، يساعد Stop Loss على إغلاق الصفقة تلقائيًا عند وصول السعر إلى مستوى محدد. ومع ذلك، خلال فترات التقلبات المرتفعة أو الفجوات السعرية، قد يتم تنفيذ الصفقة بسعر مختلف عن المستوى المحدد. لذلك، يقلل Stop Loss من المخاطر بشكل كبير، لكنه لا يضمن دائمًا سعر الإغلاق الدقيق للصفقة.

هل يمكن أن تخسر أموالًا أكثر مما هو متاح في حسابك؟

تعتمد الإجابة على شروط الوسيط المحدد واللوائح المعمول بها. ويوفر العديد من الوسطاء الحديثين حماية من الرصيد السلبي، بحيث تكون الخسائر محدودة بالأموال المتاحة في حساب التداول. وقبل بدء التداول، يُنصح بمراجعة شروط خدمة الوسيط وسياسة حماية الرصيد.

Why do traders lose their deposits?

في معظم الأحيان، لا يكون السبب عاملًا واحدًا، بل مزيجًا من عدة عوامل: استخدام رافعة مالية مفرطة، وغياب إدارة المخاطر، ومحاولة تعويض الخسائر بسرعة، وفتح صفقات أكبر من اللازم. والرافعة المالية نفسها لا تتسبب في خسارة الرصيد، لكنها عندما تقترن بتقلبات مرتفعة وأخطاء في إدارة المخاطر، يمكن أن تزيد الخسائر بشكل كبير.

لماذا يواصل المتداولون ذوو الخبرة استخدام الرافعة المالية؟

تسمح الرافعة المالية باستخدام رأس المال بكفاءة أكبر وتوفر مرونة أكبر في إدارة حجم الصفقات. وعند الالتزام بقواعد إدارة المخاطر، يمكن أن تكون أداة مفيدة لتنفيذ استراتيجية التداول. وفي الوقت نفسه، يركز المتداولون ذوو الخبرة عادةً على التحكم في المخاطر وحجم الصفقة أكثر من تركيزهم على الحد الأقصى المتاح من الرافعة المالية.