المال تعب من الجيوسياسة

GBP/JPY

المنطقة الرئيسية:215.00 - 216.00

الشراء:216.50 (على أساس أساسي قوي); الهدف218.50; ستوب لوس216.00

بيع:216.00 (بعد إعادة اختبار منطقة 217) ; الهدف214.50-213.50; ستوب لوس216.50

تستعيد العملات الأوروبية بثقة مواقعها التي فقدتها في مارس؛ كما يتم تداول مؤشر S&P 500 والجنيه الإسترليني بالفعل فوق مستويات ما قبل الصراع في الشرق الأوسط. لم يعد الدولار الأمريكي قادرًا على الاستفادة من ميزته كملاذ آمن.

أكثر من يسعى لإنهاء الصراع هو ترامب، المهتم بارتفاع مؤشرات الأسهم: فهو تارةً يصرّح بأن إيران اتصلت به وتريد إبرام صفقة، وتارةً يؤكد أن الأشخاص المناسبين في طهران مستعدون للعودة إلى طاولة المفاوضات. وتبذل باكستان جهودًا هائلة لتسوية الخلافات.

الصين مستعدة لتقديم مساعدتها لتحقيق السلام في الشرق الأوسط. كما تشير إيران نفسها إلى أنه تم التوصل إلى تسويات مع الولايات المتحدة في عدة جوانب.

يلتقط المستثمرون حتى الأخبار الإيجابية المحتملة من الشرق الأوسط ويتجاهلون الأخبار السلبية.

• عاد سوق الأسهم الأمريكي إلى مستويات ما قبل الحرب على خلفية توقعات بموسم أرباح قوي للربع الأول وتقييمات أساسية منخفضة. ويحاول المتداولون تجاهل كل من ارتفاع أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي ومخاطر الركود التضخمي.
• حتى أسعار النفط لم ترتفع بالقدر المتوقع على خلفية أخبار فشل المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران: حيث يتم تداول خام برنت بزيادة لا تتجاوز 30 دولارًا للبرميل فوق مستويات ما قبل الصراع.
• وفقًا لتوقعات وول ستريت، من المتوقع أن ترتفع أرباح السهم لشركات S&P 500 بنسبة 12.5% في الربع الأول، وهو الربع السادس على التوالي من النمو ذي الرقمين. كما يُتوقع أن يصل عدد الشركات ذات التوقعات الإيجابية إلى أعلى مستوى منذ عام 2021.
• ارتفعت عوائد سندات الخزانة بمقدار 35–40 نقطة أساس، وقد فقد المتداولون تقريبًا الأمل في خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026. الظروف أسوأ بكثير مقارنة بنهاية فبراير، لكن ذلك لا يمنع ارتفاع S&P 500.
• على الرغم من ارتفاع أسعار الفائدة الفيدرالية تاريخيًا، فإن تسارع التضخم يجعل العوائد الحقيقية لسندات الخزانة الأمريكية منخفضة نسبيًا، مما لا يسمح بالقول إن السياسة النقدية متشددة بشكل مفرط.

تظهر العملات الأوروبية قوة واضحة. فقد عاد الجنيه الإسترليني إلى مستويات ما قبل الحرب، بينما يقترب الفرنك السويسري والكرونة السويدية من ذلك. أما الكرونة النرويجية فهي على وشك تسجيل أعلى مستوياتها منذ يونيو 2022. ومع ذلك، أدى ارتفاع أسعار الطاقة إلى انحراف توقعات البنك المركزي الأوروبي عن السيناريو الأساسي.

صرحت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد أمس بأن ارتفاع أسعار الطاقة أدخل تعديلات كبيرة على توقعات البنك، وأن السيناريو الأساسي يحتاج إلى مراجعة. ومع ذلك، فإن الوضع الحالي لم يصل بعد إلى النقطة الحرجة التي تشير بوضوح إلى ضرورة رفع أسعار الفائدة. ويعكس هذا التصريح تعقيد تقييم الآثار الاقتصادية للأزمة الجيوسياسية.

من الواضح أن البنك المركزي الأوروبي يدرس اتخاذ الإجراءات اللازمة: فقد تجاوز التضخم في أوروبا بالفعل الهدف البالغ 2%.

يرى المشاركون في السوق أن رفع أسعار الفائدة في أوروبا مسألة وقت فقط. ومع ذلك، لا يتوقع اللاعبون الكبار رفعًا في الاجتماع المقبل يومي 29 و30 أبريل. ويقوم المتداولون بتسعير زيادتين بمقدار 0.25% هذا العام، مع احتمال حوالي 30% لزيادة ثالثة.

تثق الأسواق في خفض التصعيد أكثر من احتمال انهيار وقف إطلاق النار واستئناف القصف في المنطقة. كما أن إغلاق مضيق هرمز من قبل الولايات المتحدة يمثل بالفعل انخفاضًا في حدة الصراع مقارنة بالعمليات العسكرية النشطة.

على الرغم من حالة عدم اليقين، تتزايد الآمال في السلام في الشرق الأوسط، مما يسمح للمضاربين الذين زادوا مراكز الشراء الصافية على الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوياتها في 14 شهرًا بتقليصها. ويكتسب التخلص من الدولار زخمًا، مما يدعم شراء اليورو والجنيه الإسترليني، بما في ذلك في الأصول المتقاطعة. على سبيل المثال، يظل الين ضعيفًا، بينما يتجه زوج GBP/JPY نحو أعلى مستوياته في 18 عامًا. وتصبح الصورة الفنية أكثر استقرارًا تدريجيًا.

لذا نتصرف بحكمة ونتجنب المخاطر غير الضرورية.

أرباح موفقة للجميع!