كيف تحقق Ripple أرباحاً من خسائرك

XRP/USD

المنطقة الرئيسية: 1.350 - 1.400

Buy: 1.415 (في ظل عوامل أساسية إيجابية قوية); الهدف 1.500-1.550; StopLoss 1.380

Sell: 1.330 (عند اختراق مؤكد لمستوى 1.35) ; الهدف 1.200-1.115; StopLoss 1.365

تدخل شركة العملات المشفرة سوق تمويل صناديق ETF، حيث تدفع الصناديق مقابل زيادة انكشافها على أسهم Nvidia وSandisk وغيرها من الجهات المصدرة. وتحظى هذه الآلية بشعبية خاصة بين الصناديق التي تسعى إلى تحقيق عوائد معززة من التحركات اليومية للأسهم الفردية أو مؤشرات الأسهم.

بعبارة أخرى، بدلاً من شراء أوراق مالية إضافية، يمكن للصناديق الدخول في عقود مبادلة العائد الإجمالي مع وسيط. ويوفر الوسيط الانكشاف المطلوب على السوق، ويتحوط من المخاطر التي يتحملها عن طريق شراء الأصول أو من خلال معاملات أخرى، ويتقاضى رسوماً مقابل تمويل المركز.

كيف يعمل تمويل صناديق ETF ذات الرافعة المالية

أحد الأمثلة هو Tradr 2X Long SNDK Daily — وهو صندوق مصمم لتتبع ضعف الحركة اليومية لسعر أسهم شركة Sandisk المصنعة لرقائق الذاكرة. ومقابل تمويل المبادلة، يدفع الصندوق إلى Ripple سعر التمويل المصرفي لليلة واحدة مضافاً إليه 4 نقاط مئوية. وبالأسعار الحالية، يعادل ذلك نحو 8% سنوياً من قيمة الانكشاف عبر المبادلة. وتُفرض هذه الدفعة بشكل منفصل عن رسوم الإدارة الخاصة بصندوق ETF نفسه.

بالنسبة إلى Ripple، تولد هذه المعاملات دخلاً متكرراً من تمويل المراكز المؤسسية. ومع ذلك، فإن هذا النشاط ينطوي على أكثر من مجرد أرباح محتملة: إذ يجب على الوسيط مراقبة الضمانات والتحوط من المخاطر ومراعاة التغيرات الحادة في قيمة الأصول الأساسية.

يجعل حجم السوق هذا النشاط جذاباً. ووفقاً لبيانات Morningstar Direct، يوجد 593 صندوق ETF برافعة مالية يتم تداولها في الولايات المتحدة، بإجمالي أصول يتجاوز $256 مليار. ومن بينها، يركز 426 صندوقاً على الأسهم الفردية.

كيف دخلت Ripple إلى مجال البنوك

لطالما قدمت البنوك الجزء الأكبر من التمويل لهذه الاستراتيجيات. ومع ذلك، حدّت متطلبات رأس المال وإدارة المخاطر من قدرات المشاركين التقليديين، مما أتاح فرصاً للشركات غير المصرفية. وتشمل الجهات العاملة في هذا القطاع Ripple Prime وJane Street وClear Street.

للتذكير:

أتاح الاستحواذ على Hidden Road مقابل $1.25 مليار لشركة Ripple تجاوز سوق العملات المشفرة وترسيخ حضورها في قطاع الخدمات المالية المؤسسية. ومن خلال قسم Ripple Prime، تمول الشركة معاملات تشمل الصناديق المتداولة في البورصة ذات الرافعة المالية. ويفتح هذا النموذج مصدراً لإيرادات الرسوم التي كانت تتركز تقليدياً بشكل رئيسي في أيدي البنوك والوسطاء الكبار.

استحوذت Ripple على بنية تحتية قائمة لخدمات الوساطة الرئيسية، بما في ذلك المقاصة وتمويل المراكز الاستثمارية ومعالجة المعاملات التي تشمل الأسهم والسندات والعملات والأصول الرقمية.

في أغسطس، أطلقت Ripple نشاط Delta One، الذي يقدم عقود مبادلة العائد الإجمالي المرتبطة بالأسهم الأمريكية ومؤشرات الأسهم والأصول الرقمية. ووقت الإعلان، أفادت الشركة بأن صافي رأس مالها التنظيمي يتجاوز $1 مليار، وبأنها أكملت إصدار ديون ممتازة بقيمة $275 مليون لدعم المزيد من التوسع.

وكانت خطوة أخرى هي توسيع اتفاقيتها مع صندوق التحوط Brevan Howard. وبموجب الترتيبات، ستقدم Ripple Prime له خدمات الوساطة والمقاصة والتمويل عبر أسواق أصول متعددة.

عوائد مصحوبة بمخاطر كبيرة

تعيد صناديق ETF ذات الرافعة المالية ضبط انكشافها يومياً، ويمكن أن تؤدي التقلبات الحادة في الأسهم الفردية إلى خلق مخاطر للشركات المالية إذا كانت أصول الصندوق غير كافية لتغطية الخسائر.

يمكن أن تؤدي التقلبات القوية في الأسهم الأساسية إلى زيادة متطلبات الضمانات بسرعة. وإذا تبين أن أصول الصندوق غير كافية لتغطية الخسائر، فسيواجه الوسيط الممول خطر تكبد خسائر.

وفي الوقت نفسه، لا يمكن حتى الآن تقييم حجم نشاط Ripple الجديد بشكل كامل من التقارير المالية العامة. ولم تكشف الشركة عن مقدار الإيرادات التي يحققها تمويل صناديق ETF ذات الرافعة المالية أو الدور الذي يؤديه XRP وXRP Ledger في هذه العمليات.

وما النتيجة؟

تستخدم Ripple البنية التحتية التي استحوذت عليها من خلال Hidden Road لتطوير أعمال التمويل المؤسسي خارج نطاق العملات المشفرة. وتتيح الرسوم ومدفوعات التمويل للشركة تحقيق أرباح من طلب الصناديق على زيادة الانكشاف على الأسهم والمؤشرات، دون الاقتصار على ديناميكيات سوق العملات المشفرة.

ومع ذلك، سيعتمد نمو هذا النشاط على قدرتها على إدارة المخاطر ومنافسة البنوك والوسطاء الآخرين وجذب العملاء المؤسسيين. وفي الوقت الحالي، تبدو الإمكانات المالية لهذا النشاط كبيرة، لكن مساهمته الفعلية في إيرادات Ripple لا تزال غير واضحة.

لذلك دعونا نتصرف بحكمة ونتجنب المخاطر غير الضرورية.

أرباح للجميع!