Вашингтон проти Каракаса: проблем з нафтою не буде

XTI/USD

Ключова зона 56.00 - 57.50

Buy: 57.50 (на впевненому пробитті рівня 57,00) ; ціль 59.00-60.50; StopLoss 56.80

Sell: 56.00 (на сильному негативному фундаменті) ; ціль 54.00-53.50; StopLoss 56.80

Спроби США посилити контроль над нафтовим експортом з Венесуели вплинуть на видобуток сировини і вдарять по основних доходах президента Мадуро, але не матимуть значного впливу на світовий ринок нафти.

Минулого тижня Берегова охорона США перехопила супертанкер з нафтою з Венесуели, що прямував на Кубу. Ця подія стала частиною ширшої кампанії, в рамках якої американські військові посилюють свою присутність у Карибському басейні, порівнянну з рівнем часів кубинської ракетної кризи.

США публічно сигналізують, що перехоплення Skipper — не разова акція, а робоча схема. Це вже змінює поведінку судновласників і страховиків. На тлі цього фіксуються ознаки регіональної мілітаризації: наприклад, Тринідад і Тобаго погодився надати аеропорти для логістичної підтримки США; Венесуела у відповідь оголосила про згортання газових домовленостей і звинувачує сусідів у сприянні США. Додатково, PDVSA заявила про кібератаку, яку пов'язала з США; джерела Reuters говорили про збої в системах і порушення у відвантаженні вантажів.

США також ввели нові санкції проти сім'ї Мадуро, шести нафтових танкерів і пов'язаних з ними судноплавних компаній.

Аналітики Kpler прогнозують, що експорт венесуельської сирої нафти в грудні знизиться до 702 тис. барелів на добу – найнижчий рівень за півроку. Азіатські покупці запитують значні знижки на венесуельську нафту через зростаючі торговельні ризики.

Нагадаємо:

Понад 60% венесуельської сировини – важка нафта, що має смолисту консистенцію при видобутку. Така нафта вимагає застосування спеціальних речовин для зниження в'язкості нафти, що дозволяє транспортувати її трубопроводами та експортувати через термінали і танкери. Венесуела змушена імпортувати такі хімікати.

Різке скорочення експорту загрожує виробництву у Венесуелі.

Зниження поставок важкої нафти може сильніше вдарити по окремих споживачах (наприклад, США Gulf Coast). Незважаючи на зростаючу напругу, видобуток нафти у Венесуелі навряд чи припиниться повністю. Адміністрація Трампа надала компанії Chevron, другому за величиною виробнику нафти в США, спеціальну ліцензію на продовження роботи в спільних підприємствах в Орінокоському поясі Венесуели, де видобувається близько 250 тис б/с. Будь-який дефіцит важкої нафти, ймовірно, буде компенсований збільшенням видобутку в Канаді та Мексиканській затоці, де також видобувають такі сорти.

Chevron Corp вже знизила ціни на венесуельську нафту, пропоновану американським НПЗ.

Поточна ескалація США-Венесуела вже знижує експорт і тисне на видобуток Венесуели через логістику, а також змушує ринок закладати санкційний і військовий ризик. Це поки що не військовий конфлікт, а тільки «конфлікт примусу», який безпосередньо б'є по експорту нафти з Венесуели. На даний момент спостерігається різке зниження вантажного трафіку.

Але в світових цінах ефект обмежений, тому що базовий фон – очікування профіциту/зростання запасів у 2026 році. Так що «шок Венесуели» тільки перерозподіляє потоки і розширює дисконти.

Нафта навіть не намагається дорожчати, волатильність сигналізує про крихкий баланс. На даний момент ринок посилає чіткий сигнал про те, що ринок нафти збалансований, але вразливий перед фундаментальними факторами. Спроби зростання можна розглядати тільки як технічну корекцію, тому реальних підстав для бичачого тренду поки немає.

Тому діємо розумно й даремно не ризикуємо.

Всім – профітів!