Суд проти Президента: чи стане ринку легше?

EUR/USD

Ключова зона 1.1750 - 1.1850

Buy: 1.1850 (після ретесту рівня 1.1800) ; ціль 1.2050-1.2150; StopLoss 1.1780

Sell: 1.1700 (на сильному негативному фундаменті) ; ціль 1.1500; StopLoss 1.1770

Верховний суд США визнав, що президент порушив федеральний закон, коли в односторонньому порядку підвищив мита проти всіх торговельних партнерів країни. Основний вердикт: Трамп не має права запроваджувати тарифи «без обмежень за сумою, строком і масштабом», якщо не має прямого й чіткого мандата Конгресу.

Йдеться про тарифи, запроваджені через закон IEEPA 1977 року — режим «надзвичайних економічних повноважень». Трамп оголошував «національною надзвичайною ситуацією» торговельний дефіцит США та окремо посилався на загрозу через постачання фентанілу. Суд заявив, що ця «надзвичайна» норма не призначена для надання президентові права вводити тарифи такого масштабу і що вона «не дотягує» до необхідного рівня повноважень.

Втім, тарифна війна не завершена, а ринок отримав новий фактор ризику.

Нагадаємо:

Ринок відреагував не на скасування всіх мит, а на сам факт того, що ключовий механізм їх запровадження визнано незаконним. Це знижує ймовірність раптових рішень, коли мита вводяться швидко та без тривалих процедур.

Верховний суд не закрив питання: розпочинається практична реалізація рішення — які саме тарифи підпадають під нього і як з ними діяти. Окремо болюче питання — повернення коштів імпортерам: судді фактично передали це на розгляд нижчих інстанцій, тому швидких автоматичних компенсацій не буде. За цими тарифами могло бути зібрано понад $175 млрд, і навколо цієї суми можливі окремі судові спори.

І що в результаті?

Розгніваний Трамп за кілька годин змінив свою позицію, підвищивши мита до максимуму 15% згідно з розділом 122 замість початкових 10%. Але гнів — поганий порадник.

• «Свіже» універсальне мито виявилося вигідним тим, кого Трамп активно критикував, зокрема Китаю та Бразилії. Їхні середні тарифні ставки тепер суттєво знизяться.
• Стратегічні союзники США — ЄС, Велика Британія, Японія — отримають новий тарифний удар, особливо в сегментах високих технологій та промисловості.
• Країни, які не встигли завершити торговельну «угоду» з Трампом, призупинили переговори.

Одночасно зі зростанням криптовалют посилився попит на ризикові активи загалом, а долар почав слабшати. Індекс долара знижувався, а дохідності американських облігацій зростали — це відображає очікування, що тарифний тиск на економіку може послабитися.

Рішення Верховного суду важливе не як «політична новина», а як фактор, що змінює швидкість і масштаб можливих шоків для ринку.

• Європарламент мав ратифікувати угоду в понеділок, але тепер має намір відмовитися; Єврокомісія заявляє, що очікує пояснень від США щодо підвищення мит і закликає Трампа дотримуватися досягнутого консенсусу.
• Південна Корея не поспішає ратифікувати угоду зі США та продовжить консультації.
• Індія не лише не ратифікує торговельну угоду, а й відкладе візит до США до більш визначених часів.
• Очевидно, що ніхто не хоче підписувати з Трампом угоду, адже вигідніше сплачувати 15% замість 30% плюс інвестиції та зобов’язання купувати американські товари.
• Нові мита Трамп може запровадити лише на 150 днів, і в Конгресі немає голосів для продовження такого тарифу.

Тепер запроваджувати глобальні мита «в один крок» буде складніше: для цього потрібен прямий дозвіл Конгресу, а не посилання на надзвичайні повноваження. Це знижує ризик раптових тарифних ударів і дає ринку більше часу на адаптацію.

Одночасно зі зростанням криптовалют посилився попит на ризикові активи загалом, а долар почав слабшати. Індекс долара знижувався, а дохідності американських облігацій зростали — це відображає очікування, що тарифний тиск на економіку може послабитися.

Проте невизначеність повністю не зникає — всі розуміють, що Трамп залишається фактором ризику — в адміністрації є альтернативні юридичні механізми, а отже тема тарифів може повернутися на ринковий порядок денний будь-якої миті.

Тому діємо розумно й даремно не ризикуємо.

Всім – профітів!