Долар летить на фальшивому оптимізмі

EUR/USD

Ключова зона 1.1500 - 1.1600

Buy: 1.1620 (на впевненому пробитті 1.1550) ; ціль 1.1750-1.1800; StopLoss 1.1550

Sell: 1.1500 (на сильному негативному фундаменті) ; ціль 1.1350-1.1300; StopLoss 1.1570

На відкритті тижня ціни на нафту вперше за 4 роки протестували $120, хоча згодом відкотилися на тлі зниження панічних настроїв. Але ця корекція вже нікого не зможе обдурити, адже для нормалізації енергетичного ринку немає жодних підстав.

Долар поки почувається впевнено, але цей драйвер також тримається виключно на геополітиці.

Війна в Перській затоці переходить у затяжну фазу, оскільки зручна для США зміна влади в Ірані поки неможлива.

Бомбардування посилюються з кожного боку, а виробники почали призупиняти видобуток на тлі зупинки руху через Ормузьку протоку. Саме це є головною причиною зовнішньої стійкості долара, адже основні промислово розвинені країни — Японія, Південна Корея, Китай, Індія та весь Євросоюз — критично залежать від зовнішніх постачань.

Різке зростання цін на нафту вже спричинило втечу капіталу до більш безпечних активів, до яких поки належить і долар. Але економічних факторів для сильного долара на ринку немає.

Втім, звіт CFTC показав різке збільшення попиту на долар після початку бомбардувань Ірану: сукупна коротка позиція по USD проти основних світових валют скоротилася на значні 6.7 млрд — до -12.3 млрд.

Що ж до економіки США, там лише активний негатив, і немає причин для сильного попиту на долар, окрім однієї — різкого зростання ризику інфляції. Цей фактор посилюється через подорожчання імпорту після запровадження підвищених тарифів, і навіть скасування ініціатив Трампа Верховним судом США у короткостроковій перспективі нічого не змінить.

Зростання цін на нафту додає до цих ризиків нову очевидну загрозу. Трамп навіть був змушений прокоментувати цей факт у своїй звичній манері, назвавши себе рятівником світу, а всіх інших — агресорами.

Донні заявив, що короткострокові ціни на нафту швидко впадуть після того, як іранська ядерна загроза буде усунена, але незрозуміло, яке саме зростання він вважає «короткостроковим» і яким чином США планують «перемогти» без наземної військової операції. Дохідність 5-річних облігацій TIPS, захищених від інфляції, різко зросла до закриття п’ятниці, досягнувши річних максимумів — це один із найнадійніших індикаторів зростання інфляційних очікувань.

Опублікований у п’ятницю звіт NFP чітко показав рух економіки до рецесії.

Мало того, що у лютому замість очікуваного зростання на 59 тис. було втрачено одразу 92 тис. робочих місць, так ще й два попередні місяці були переглянуті у бік зниження на 69 тис.

ФРС проведе чергове засідання 18 березня, і залишається лише фантазувати, як ці монетарні клоуни оцінюватимуть поточну ситуацію. Руйнування ринку праці явно вказує на рецесію, що посилюється різким зростанням інфляційних очікувань.

Це найжахливіший сценарій для ФРС.

І що в результаті?

У короткостроковій перспективі долар ще зберігає свою силу, оскільки залишається безпечним активом, але чим довше триватиме війна — причому без явних ознак її завершення на користь США та Ізраїлю — тим більший хаос проявлятиметься на фінансових ринках.

Тому діємо розумно й даремно не ризикуємо.

Всім – профітів!