«Хижацький маркетинг» у Kalshi та Polymarket: нові проблеми

BTC/USD

Ключова зона: 62,500 - 64,500

Купівля: 65,000 (після впевненого пробиття 64,500); ціль 68,500; StopLoss 64,000

Продаж: 62,000 (на відкаті після ретесту 63,500); ціль 60,000-58,500; StopLoss 63,000

Американські ринки прогнозів зіткнулися з новим регуляторним фронтом. 12 серпня 2026 року Міська рада Нью-Йорка оголосила про розслідування маркетингових практик чотирьох великих гравців галузі. У центрі уваги — потенційно оманлива реклама, нерозкрите просування через інфлюенсерів і можливе залучення неповнолітніх користувачів.

Нагадаємо:

Це розслідування має значення далеко за межами чотирьох компаній, яких воно стосується. Воно розгортається на тлі значно серйознішого конфлікту: американські органи влади досі не дійшли єдиної думки щодо того, чим юридично є ринки прогнозів — ринками фінансових деривативів чи новою формою онлайн-гемблінгу.

Від відповіді на це питання залежатиме, хто контролюватиме цей сектор, що стрімко зростає: федеральна CFTC чи органи влади окремих штатів.

Розслідування ініціювала спікер Міської ради Нью-Йорка Джулі Менін. Офіційні листи були направлені Kalshi, Polymarket, Coinbase і Gemini Titan. Ситуація розгортається на тлі значно серйознішого конфлікту: американські органи влади досі не дійшли єдиної думки щодо того, чим юридично є ринки прогнозів — ринками фінансових деривативів чи новою формою онлайн-гемблінгу.

До речі, JPMorgan припинив надавати банківські послуги децентралізованому ринку прогнозів Polymarket наприкінці 2025 року через регуляторні побоювання.

Законодавці підозрюють платформи у використанні оманливої реклами, нерозкритих виплат інфлюенсерам і просуванні ставок серед неповнолітніх користувачів.

Практично вся модель американського ринку прогнозів залежить від того, яке трактування зрештою підтримають суди.

• 11 серпня протистояння вийшло на незвичний рівень. CFTC застосувала надзвичайні повноваження після того, як Kalshi повідомила про надзвичайну ситуацію на ринку, та зобов'язала біржу продовжувати роботу відповідно до Основних принципів Закону про товарні біржі.
• На федеральному рівні того ж дня CFTC опублікувала рекомендації для регульованих бірж, що пропонують контракти на події. Комісія повідомила, що отримує дедалі більше заявок на програми стимулювання, пов'язані з маркет-мейкінгом, забезпеченням ліквідності та торгівлею продуктами, які містять процедурні та змістовні недоліки.
• Ще одне занепокоєння викликає незвичний для регульованих фінансових ринків підхід до просування — романтизація можливості отримувати прибуток завдяки інсайдерській інформації.
• В офіційній заяві Міської ради Нью-Йорка прямо згадуються повідомлення про просування інсайдерської торгівлі поряд із сфабрикованими виграшними ставками, нерозкритим маркетингом через інфлюенсерів і використанням сайтів, що видають себе за Polymarket.

Для традиційної фінансової індустрії така риторика виглядає особливо токсично. Однак існує принципова межа між наявністю аналітичної переваги та використанням суттєвої непублічної інформації.

Чим ближче ринки прогнозів наближаються до функціонування як повноцінні фінансові ринки, тим складніше регуляторам ігнорувати питання маніпулювання контрактами, конфліктів інтересів і використання непублічної інформації.

Що це означає?

У США поступово формується центральний регуляторний конфлікт навколо ринків прогнозів: чи є торгівля ймовірністю майбутньої події фінансовою операцією або ставкою?

CFTC намагається закріпити перше трактування. Нью-Йорк і кілька інших штатів відстоюють друге.

Водночас розслідування маркетингових практик Polymarket порушує ще одне питання: якщо ринки прогнозів прагнуть отримати статус повноцінної фінансової індустрії, чи можуть вони одночасно продовжувати використовувати агресивні методи залучення аудиторії, характерні для беттінгу та соціальних мереж?

Відповіді на ці питання визначать не лише майбутнє Polymarket і Kalshi. Вони вирішать, чи перетворяться ринки прогнозів на новий глобальний клас біржових інструментів, чи поступово будуть інтегровані в традиційну систему регулювання азартних ігор.

Тож діємо розумно та уникаємо зайвих ризиків.

Усім профіту!