Washington vs. Caracas: sem problemas petrolíferos à vista

XTI/USD

Zona-chave: 56.00 - 57.50

Compra: 57.50 (em caso de quebra confirmada do nível 57,00); alvo 59.00-60.50; StopLoss 56.80

Venda: 56.00(em caso de fundamentos negativos fortes); alvo 54.00-53.50; StopLoss 56.80

As tentativas dos EUA de reforçar o controlo sobre as exportações de petróleo da Venezuela afetarão a produção e atingirão a principal fonte de receita do presidente Maduro, mas não terão um impacto significativo no mercado global de petróleo.

Na semana passada, a Guarda Costeira dos EUA interceptou um superpetroleiro que transportava petróleo da Venezuela com destino a Cuba. Este evento fez parte de uma campanha mais ampla em que as forças armadas dos EUA estão a intensificar a sua presença no Caribe a níveis comparáveis aos observados durante a crise dos mísseis cubanos.

Os EUA estão a sinalizar publicamente que a interceção do Skipper não é uma ação pontual, mas um plano de trabalho. Isso já está a mudar o comportamento dos armadores e seguradoras. Neste contexto, há sinais de militarização regional: por exemplo, Trinidad e Tobago concordou em fornecer aeroportos para apoio logístico dos EUA. A Venezuela respondeu anunciando o término dos acordos de gás e acusando os seus vizinhos de ajudar os EUA. Além disso, a PDVSA relatou um ataque cibernético, que associou aos EUA; fontes da Reuters relataram falhas no sistema e interrupções no transporte de cargas.

Os EUA também impuseram novas sanções contra a família Maduro, seis petroleiros e empresas de transporte marítimo relacionadas.

Os analistas da Kpler prevêem que as exportações de petróleo bruto venezuelano cairão para 702 000 barris por dia em dezembro, o nível mais baixo em seis meses. Os compradores asiáticos estão a pedir descontos significativos no petróleo venezuelano devido aos crescentes riscos comerciais.

Lembrete:

Mais de 60% do petróleo bruto venezuelano é petróleo pesado, que tem uma consistência resinosa quando extraído. Este tipo de petróleo requer o uso de substâncias especiais para reduzir a sua viscosidade, o que permite que seja transportado por oleodutos e exportado através de terminais e petroleiros. A Venezuela é forçada a importar esses produtos químicos.

O forte declínio nas exportações ameaça a produção na Venezuela.

A queda no fornecimento de petróleo pesado pode afetar mais fortemente certos consumidores (como a costa do Golfo dos EUA). Apesar das tensões crescentes, é improvável que a produção de petróleo na Venezuela pare completamente. O governo Trump concedeu à Chevron, a segunda maior produtora de petróleo dos EUA, uma licença especial para continuar a operar joint ventures na Faixa do Orinoco, na Venezuela, onde são produzidos cerca de 250 000 bpd. Qualquer escassez de petróleo pesado provavelmente será compensada pelo aumento da produção no Canadá e no Golfo do México, onde esses tipos de petróleo também são produzidos.

A Chevron Corp já reduziu os preços do petróleo venezuelano oferecido às refinarias dos EUA.

A atual escalada entre os EUA e a Venezuela já está a reduzir as exportações e a pressionar a produção da Venezuela por meio da logística, além de forçar o mercado a levar em consideração as sanções e o risco militar. Ainda não se trata de um conflito militar, mas apenas de um «conflito de coerção» que afeta diretamente as exportações de petróleo da Venezuela. No momento, há um declínio acentuado no tráfego de carga.

Mas o efeito sobre os preços globais é limitado porque o cenário subjacente é a expectativa de um excedente/crescimento nas reservas em 2026. Portanto, o «choque da Venezuela» está apenas redistribuindo fluxos e ampliando descontos.

O petróleo nem sequer está a tentar subir de preço, e a volatilidade sinaliza um equilíbrio frágil. No momento, o mercado está a enviar um sinal claro de que o mercado de petróleo está equilibrado, mas vulnerável a fatores fundamentais. As tentativas de crescimento só podem ser vistas como uma correção técnica, pois ainda não há motivos reais para uma tendência de alta.

Portanto, agimos com prudência e evitamos riscos desnecessários.

Bons lucros a todos!