O fator Takaichi agrava o problema

GBP/JPY

Zona-chave: 209.50- 211.00

Compra: 211.50 (em forte base positiva); alvo 214.00; StopLoss 210.80

Venda: 209.00 (após reteste do nível 209,50) ; alvo 207.00-206.50; StopLoss 209.70

O USD/JPY vem subindo rapidamente há uma semana, embora o índice do dólar esteja estável próximo ao nível 98. Essa dinâmica é impulsionada por vários fatores fundamentais interligados.

O catalisador da queda foi uma publicação no jornal Mainichi, citando fontes anônimas, informando que a primeira-ministra Takaichi, durante uma reunião com o presidente do BOJ Kazuo Ueda em 16 de fevereiro, expressou sérias dúvidas sobre a necessidade de novos aumentos de juros. Oficialmente, Ueda descreveu o encontro como uma troca geral de opiniões, mas as fontes afirmam o contrário.

A informação não é oficial, mas é altamente plausível. A primeira-ministra é defensora da chamada “Abenomics”, baseada em estímulos econômicos (por meio de gastos públicos agressivos) e flexibilização monetária.

Lembrando:

No início de fevereiro, Sanae Takaichi consolidou seu poder: o Partido Liberal Democrata, que ela lidera, garantiu maioria constitucional na câmara baixa, conquistando 316 dos 465 assentos.

O gabinete já iniciou a preparação para reduzir o imposto sobre consumo de alimentos dos atuais 8% para zero, apesar de isso causar perdas anuais de cerca de ¥5 trilhões em receitas fiscais.

Anteriormente, a primeira-ministra aprovou um pacote de estímulo de ¥21,3 trilhões.

É lógico que reformas tão agressivas exigem apoio do Banco do Japão na forma de uma política monetária acomodatícia.

Por isso, o mercado levou a sério as informações internas, ignorando o comunicado oficial. A dinâmica da inflação e do crescimento econômico no Japão coloca em dúvida a viabilidade de aumentos de juros nas próximas reuniões, em março ou abril.

• O índice nacional de preços ao consumidor caiu em janeiro para 1,5%, de 2,1% anteriormente (previsão: 1,6%) — o menor nível desde 2022.
• O CPI núcleo, excluindo alimentos frescos, caiu para 2,0% (mínimo desde março de 2022).
• O CPI excluindo alimentos e energia desacelerou para 2,6%.
• O PIB no 4º trimestre do ano passado cresceu apenas 0,1% trimestre a trimestre, bem abaixo da previsão (+0,4%).
• Em termos anuais, a economia japonesa cresceu apenas 0,2%.

Essa dinâmica é causada por uma crise na demanda do consumidor, barreiras comerciais externas (protecionismo dos EUA + conflito diplomático com a China) e redução dos investimentos públicos.

O atual cenário fundamental exerce forte pressão sobre o iene e apoia os compradores de USD/JPY.

As opiniões da comunidade econômica japonesa são extremamente pessimistas. O ex-presidente do BOJ, Kuroda, defende abertamente aumentos de juros, afirmando que as medidas fiscais do novo governo aumentarão a inflação.

A situação piorou devido a decisões de pessoal. O governo indicou dois acadêmicos — Toichiro Asada e Ayano Sato — para o conselho do Banco do Japão. Ambos são conhecidos como “reflacionistas”, defensores de política monetária flexível e gastos públicos ativos. Eles consideram um iene fraco benéfico para a economia.

E qual é o resultado?

Se seus interesses de negociação estão ligados ao iene, é essencial acompanhar a retórica oficial. Se o governo estiver pressionando abertamente por juros baixos, isso é um fator negativo para o iene no médio prazo. A pressão inflacionária sobre a moeda permanece, mas atualmente está sendo ignorada.

Do ponto de vista técnico, o USD/JPY rompeu o importante nível de resistência de 155,00 e se consolidou acima dele. Fortes intervenções verbais dos EUA ainda contêm os especuladores, mas intrigas políticas podem levar o preço acima do nível crítico de 160.

Portanto, agimos com prudência e evitamos riscos desnecessários.

Bons lucros a todos!