O ouro busca uma nova tendência

XAU/USD

Zona-chave: 5,200.00-5,400.00

Compra: 5,450.00(após um novo teste do nível 5.350); alvo 5,700.00; StopLoss 5,380.00

Venda: 5,150.00(em uma base negativa forte); alvo 4,900-4,850; StopLoss 5,220.00

Na abertura da semana, o ouro reagiu instantaneamente com um salto para $5419 — o metal precioso cumpriu sua função de proteção contra choques geopolíticos. No entanto, o mais interessante aconteceu depois, quando o preço recuou com a mesma intensidade.

A escalada do conflito no Oriente Médio tornou-se um fator adicional que interrompeu os fluxos de metais preciosos, já afetados no ano passado pelas tarifas americanas, o que levou ao acúmulo de estoques significativos dentro dos EUA.

Lembrando:

O ouro é tradicionalmente considerado um hedge confiável, mas nos mercados modernos muitas vezes se torna vítima de especulação alavancada. Especuladores e grandes investidores compram o ativo no primeiro impulso informacional e depois rapidamente encerram posições para realizar lucros ou enfrentam liquidações forçadas.

Acreditamos que o recuo atual não é uma venda em pânico, mas uma redução controlada do prêmio de proteção. Os mercados já precificaram o pior cenário, mas ainda não viram sinais de uma catástrofe prolongada.

Há ainda outro fator importante na situação atual: Dubai é um centro logístico fundamental para o transporte de metais preciosos da África e da Europa para a Ásia (principalmente Índia) e responde por mais de 20% dos fluxos globais de ouro.

Agora, os fluxos globais de ouro e prata enfrentam problemas. Desde o início dos ataques dos EUA e de Israel ao Irã, os voos comerciais do Golfo Pérsico foram suspensos. Na terça-feira, alguns voos de passageiros partiram de Dubai, mas, segundo fontes, não transportaram ouro, pois a prioridade foi dada a cargas perecíveis.

Interrupções prolongadas no fornecimento podem provocar aumento dos preços do ouro e da prata na Ásia e intensificar sua volatilidade especulativa.

A primeira reação já é visível: os preços na Índia passaram de um desconto de cerca de $50 por onça na sexta-feira para os níveis de Londres na segunda-feira.

Algumas empresas de logística estão processando remessas de metais preciosos já destinadas a companhias aéreas no aeroporto de Heathrow, em Londres, uma vez que as transportadoras não conseguem mais movê-las. Isso levou a casos de “exportação não concluída” — mercadorias já apresentadas para desembaraço aduaneiro e que precisam ser retiradas antes do redirecionamento.

A prata é mais dependente dos fluxos de fornecimento de Londres, portanto os problemas logísticos no Golfo Pérsico ainda não se refletem em seu preço.

Aliás, críticos há muito acusam Dubai de contrabandear ouro importado ilegalmente. Um relatório da ONG SwissAid afirma que, em 2022, ouro no valor de dezenas de bilhões de dólares foi importado ilegalmente através dos Emirados Árabes Unidos.

Historicamente, as especulações geopolíticas no ouro tendem a ser de curto prazo. Se o conflito não interromper diretamente a logística global nem provocar picos prolongados nos preços do petróleo, o grande capital não vê sentido em congelar liquidez por muito tempo em ativos defensivos sem rendimento fixo.

Se a crise no Oriente Médio continuar, o grande capital começará a formar uma nova tendência estrutural para o ouro, que já não poderá ser revertida por especulações de curto prazo.

Portanto, neste momento, os investidores institucionais não estão focados no fato do conflito militar em si, mas exclusivamente na duração do período de instabilidade.

Bons lucros a todos!