O medo muda as regras do jogo

EUR/USD

Zona-chave: 1.1750 - 1.1850

Compra: 1.1850 (com fundamentos positivos sólidos) ; alvo 1.2000-1.2050; StopLoss 1.1780

Venda: 1.1720 (com quebra segura do nível 1,1750) ; alvo 1.1600-1.1550; StopLoss 1.1780

A escalada do conflito em torno do Irã está aumentando a demanda por ativos de proteção — a preservação é mais importante do que o lucro. Os investidores estão reduzindo riscos, e as moedas europeias estão perdendo atratividade — o capital está migrando para instrumentos líquidos como o dólar americano, títulos do Tesouro dos EUA e ouro. No entanto, até mesmo esse hedge pode se tornar perigoso.

Vale lembrar: na sexta-feira, as negociações entre EUA e Irã em Genebra terminaram sem resultados, e as partes anunciaram consultas técnicas adicionais que deveriam ocorrer hoje em Viena. Mas, ao que parece, Trump está cansado das guerras diplomáticas.

Em meio à fuga generalizada do risco, o dólar voltou a registrar forte demanda, reafirmando seu status de ativo de proteção. Um fator adicional são as declarações duras de Trump sobre apoio militar aos aliados e sobre recursos “suficientes por várias semanas”.

Essa retórica aumenta a tensão e cria expectativas de um período prolongado de instabilidade.

• Se (hipoteticamente) os EUA se sentarem à mesa de negociações com o Irã amanhã, os compradores do euro e da libra poderão recuperar rapidamente suas posições.
• Se o conflito se prolongar e expandir sua geografia, o dólar continuará em alta demanda, em meio ao avanço do mercado de petróleo e à aceleração da inflação nos EUA.

O segundo cenário parece mais provável.

Trump pediu que os militares iranianos depusessem as armas em troca de imunidade e declarou abertamente que quer ver uma nova liderança no Irã, mencionando inclusive que possui “três excelentes candidatos” para liderar o país. Naturalmente, o Irã respondeu com uma recusa categórica e intensificou os ataques de retaliação contra Israel e outros países do Oriente Médio.

O conflito pode se transformar em uma confrontação estável e prolongada em toda a região do Golfo Pérsico.

O dólar também está sendo apoiado pela chamada “espiral inflacionária”, reagindo ao aumento dos preços do petróleo. Uma alta acentuada do petróleo desencadeará a clássica cadeia de repasse de custos, com o índice de preços ao produtor sendo o primeiro a ser afetado.

A transferência total dos custos para os preços de bens e serviços pode levar de três a seis meses.

Nessas condições, o Federal Reserve provavelmente adotará uma postura de espera não apenas nas reuniões de primavera, mas também no médio prazo. Um conflito prolongado reduzirá gradualmente as chances de um corte de juros na reunião de junho, dando suporte adicional ao dólar.

Na Europa, a situação parece significativamente pior.

• A atividade industrial permanece sob pressão, enquanto os indicadores de inflação continuam desacelerando. Isso limita o espaço para uma postura mais agressiva do BCE e aumenta a pressão sobre o euro.
• Em relação à crise de commodities, a Comissão Europeia enviou um e-mail aos governos da UE afirmando não ver impacto imediato na segurança do fornecimento de petróleo e gás. Pelos preços atuais, a Comissão parece estar ignorando a realidade.
• Os preços do petróleo Brent já subiram para $79–82 (alta de 10–13% desde a abertura), e segundo especialistas (incluindo Barclays e Citibank), isso pode não ser o limite: se o conflito se prolongar ou o Estreito de Ormuz for bloqueado, os preços podem chegar a $100–120.
• O aumento dos preços da gasolina elevará os custos de logística, transporte aéreo e produção.

Do ponto de vista geopolítico, isso pode sustentar o dólar pelo menos no curto prazo, enquanto a incerteza persistir.

Nesse contexto, a moeda americana recebe suporte duplo: de um lado, dados econômicos sólidos dos EUA e a postura cautelosa do Fed; do outro, seu status de ativo de proteção em meio ao aumento dos riscos globais.

Portanto, agimos com prudência e evitamos riscos desnecessários.

Bons lucros a todos!