A Europa começa uma guerra pela sobrevivência

EUR/GBP

Zona-chave: 0.8700 - 0.8750

Compra: 0.8750 (na retração após o reteste de 0,8730); alvo 0.8850-0.8900; StopLoss 0.8700

Venda: 0.8650 (num contexto fundamental fortemente negativo) ; alvo 0.8450-0.8400; StopLoss 0.8700

A Europa terá de passar por um teste de estabilidade — político e energético — devido aos baixos níveis de reservas de gás. O conflito no Médio Oriente continua, e o problema com o fornecimento de GNL do Catar continua a ser um fator-chave de incerteza para o enchimento dos depósitos.

Mesmo que as hostilidades diminuam, a guerra já causou um golpe significativo nos mercados de gás: os ataques iranianos reduziram a capacidade de exportação de GNL do Catar em cerca de 17% por três a cinco anos.

Recordemos:

O mais recente relatório do CPI da zona euro saiu na “zona vermelha”. Por um lado, todos os componentes ficaram abaixo das previsões. Por outro lado, o relatório refletiu uma aceleração da inflação global na região europeia. Os traders reagiram fracamente a esta publicação, uma vez que neste momento a geopolítica está a definir o tom das negociações.

O aumento da inflação na zona euro em março tem um caráter externo — “energético” — e não interno, “de procura”. A zona euro depende estruturalmente das importações de energia (especialmente petróleo e gás), por isso este resultado era previsível.

Na Comissão Europeia não há ilusões quanto a um rápido regresso dos mercados à normalidade. Além disso, apesar da escassez de fornecimentos, os compradores asiáticos, dispostos a pagar prémios astronómicos, conseguiram ainda assim interceptar parte dos fornecimentos de GNL inicialmente destinados à Europa.

Isso refletiu-se imediatamente nas estatísticas europeias. O crescimento das importações de GNL para a Europa Ocidental em março desacelerou fortemente, tendo sido de apenas 3,5% em termos anuais. Para a UE, esta tendência é extremamente perigosa.

A UE está a preparar-se para uma crise energética prolongada: Bruxelas está a considerar a possibilidade de ativar mecanismos de emergência.

• Entre os planos prioritários da Comissão Europeia já estão incluídas propostas para limitar as tarifas de rede e reduzir os impostos sobre a eletricidade. Medidas mais duras também não estão excluídas.
• O fator energético continuará a ser o principal risco para as previsões do BCE nos próximos trimestres. A situação permite ao BCE manter uma posição neutra e não se apressar em aumentar a taxa de juro já em abril. Esta margem de tempo permitirá ao regulador avaliar os efeitos secundários: se o choque energético passará para os salários, para o setor dos serviços e para as expectativas de inflação.

O Reino Unido tenta entrar na luta, mas até agora sem sucesso.

• O primeiro-ministro Starmer tentou chamar a atenção para a forma como o seu governo está a ajudar os britânicos a lidar com o aumento do custo de vida, apesar da crescente pressão para anunciar apoio adicional devido às consequências económicas da crise iraniana.
• Na sua declaração foram também destacadas medidas anteriormente anunciadas que entram em vigor a 1 de abril, incluindo o aumento do salário mínimo, o congelamento dos preços dos medicamentos e a redução das faturas de eletricidade até julho deste ano.
• Starmer tentou criar a impressão de que estão a ser tomadas medidas concretas para mitigar as consequências económicas da guerra com o Irão, por exemplo, organizando mesas-redondas com líderes empresariais e realizando reuniões de emergência com os seus ministros e com o governador do Banco de Inglaterra, Andrew Bailey. No entanto, as expectativas de medidas de apoio estatal mais significativas devido ao aumento dos preços não se concretizaram.
• Os investidores, confrontados com a incerteza e com a limitação da ajuda proposta, preferiram mudar para ativos mais seguros.

No momento, isso teve um impacto muito negativo nas posições da libra, que caiu fortemente face ao dólar americano. A taxa cruzada EUR/GBP também foi forçada a reagir. Neste momento, é necessária uma correção técnica, mas ainda não há um sinal forte de inversão da tendência de alta.

Portanto, agimos com prudência e evitamos riscos desnecessários.

Bons lucros a todos!