Petróleo do Caribe: uma aventura de US$ 100 bilhões

XTI/USD

Zona-chave: 57.50 - 58.50

Compra: 59.00 (com base em fundamentos positivos sólidos); alvo 61.50-63.50; StopLoss 58.30

Venda: 57.50(em recuo após reteste do nível 58,50); alvo 55.00; StopLoss 58.20

A mídia americana promove ativamente a narrativa de que Trump atacou a Venezuela não por causa de seu petróleo “pesado”, que exige processamento específico, mas devido à enorme dívida externa, problemas com o narcotráfico, etc. No entanto, o mundo entende que o principal objetivo são as maiores reservas comprovadas de petróleo do planeta — cerca de 303 bilhões de barris.

A OPEP+ optou por não correr riscos e confirmou os cortes na produção de petróleo no primeiro trimestre — é necessário esclarecer a situação com a Venezuela. As exportações da região permanecem paralisadas; petroleiros carregados não estão sendo liberados da zona de controle militar.

O petróleo do Caribe não chegará imediatamente aos mercados, nem que seja pelo fato de que sua extração exige infraestrutura e logística mais caras. Anos de corrupção, subfinanciamento, incêndios e roubos deixaram a infraestrutura do país em estado deplorável. Atualmente, a Venezuela produz cerca de 800 mil barris por dia, mas, se as sanções forem suspensas, a produção pode aumentar em aproximadamente 150 mil barris por dia ao longo de alguns meses. Para retornar ao nível de 2 milhões de barris por dia ou mais, são necessárias reformas setoriais e investimentos em grande escala.

Recordemos:

Durante o período de shutdown prolongado, a CFTC dos EUA não publicou dados sobre o posicionamento dos grandes especuladores e, após o seu término, demorou a realizar uma análise completa da situação. Agora, as estatísticas voltaram a ser relevantes e indicam que os especuladores estão comprando ativamente commodities e/ou ativos relacionados, como moedas de commodities dependentes do petróleo.

Entradas de capital em ETFs de commodities foram observadas ao longo de todo o ano passado, e o mesmo pode ocorrer novamente agora. A atratividade dos ativos de commodities é explicada pela inflação elevada e pela instabilidade geopolítica.

A declaração de Trump de que Washington ditará os termos aos novos líderes da Venezuela aumentou a probabilidade de uma corrida corporativa pelo acesso aos recursos petrolíferos. No entanto:

• ExxonMobil, Chevron e ConocoPhillips reagiram com cautela ao apelo de Trump devido à instabilidade política, ao histórico negativo de expropriação de ativos na Venezuela e aos enormes montantes necessários para aumentar a produção.
• A Chevron, que já opera no país sob uma licença especial concedida pela administração Trump, é considerada a produtora mais adequada para ampliar investimentos. Ainda assim, a empresa afirmou que está focada na segurança dos funcionários e na integridade de seus ativos.
• Embora Trump tenha deixado a porta aberta para produtores de outros países, isso não se aplica aos adversários da América. A China é a maior compradora de petróleo venezuelano, e suas empresas, assim como as russas, não poderão utilizar esse mercado.
• Muitas empresas ainda não receberam bilhões de dólares em empréstimos e compensações após a expropriação de seus ativos durante o governo Chávez. Ainda assim, as petrolíferas podem retornar se os preços e os prêmios de risco forem adequados.

E qual é o resultado?

O mundo está superabastecido de petróleo, e os preços oscilam próximos a um mínimo de cinco anos. O mercado deposita grandes esperanças em um impacto limitado do conflito sobre os preços globais.

No entanto, a suspensão das exportações de petróleo — incluindo petroleiros segurados pelo principal parceiro da estatal PDVSA, a Chevron — pode acelerar a necessidade de reduzir a produção nos campos petrolíferos.

A reação emocional à prisão de Maduro quase não afeta as cotações, mas ainda assim é um sinal altista para o mercado acionário dos EUA e para as criptomoedas — a América obteve uma poderosa ferramenta de contenção da inflação na forma das maiores reservas de petróleo do mundo, que foram, na prática, expropriadas. Vale notar que a Venezuela também possui grandes reservas de ouro e até metais de terras raras.

Por enquanto, as previsões de curto prazo para os preços em 2026 permanecem inalteradas — preço médio do Brent em US$ 58–60, WTI em US$ 52–54.

No horizonte de 6 a 12 meses, os riscos de queda dos preços dos principais benchmarks estão aumentando devido ao crescimento da oferta global.

Portanto, agimos com prudência e evitamos riscos desnecessários.

Bons lucros a todos!